บล.ทิสโก้ ชี้ มิ.ย. หุ้นไทยเผชิญศึกรอบด้าน แนะกลยุทธ์ “หาจังหวะตั้งรับ”

นายอภิชาติ ผู้บรรเจิดกุล

บล.ทิสโก้ ชี้เดือน มิ.ย. หุ้นไทยเจอหลากปัจจัยลบรุมเร้าทั้งภายนอก-ภายใน แนะใช้กลยุทธ์ “หาจังหวะตั้งรับ” ซื้อหุ้นกำไรเติบโตมั่นคง แนะหุ้น 6 เด่น ADVANC, AOT, BDMS, CPALL, CPN และ TLI 

วันที่ 1 มิถุนายน 2566 นายอภิชาติ ผู้บรรเจิดกุล, CISA ผู้อำนวยการอาวุโส สายงานวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์ บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด เปิดเผยว่า บล.ทิสโก้มองการเมืองไทยยังคงอึมครึมต่อไปอีก 2 เดือนจนถึงการโหวตเลือกนายกรัฐมนตรี ฉากทัศน์ที่มีความเป็นไปได้มากสุดในขณะนี้ คือ การโหวตให้คุณพิธา เป็นนายกรัฐมนตรี คาดว่าดัชนีหุ้นไทย (SET Index) จะตอบสนองทางบวกในระยะสั้น

แต่อาจไปได้ไม่ไกล เพราะตลาดจะกลับมาติดตามโฉมหน้าของคณะรัฐมนตรี (การแบ่งกระทรวงดูแล) และนโยบายของรัฐบาลใหม่ ซึ่งในประเด็นหลังยังไม่มีความชัดเจนมากนัก และการดำเนินนโยบายเปลี่ยนแปลงในด้านต่าง ๆ ของพรรคก้าวไกลในฐานะแกนนำในการจัดตั้งรัฐบาลยังเป็นเรื่องที่ท้าทายอย่างมาก

สำหรับการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) กลางเดือนมิถุนายนนี้ บล.ทิสโก้ยังคงคาดว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ย +25 bps ซึ่งแตกต่างกับตลาดที่คาดว่าจะไม่ขึ้นดอกเบี้ยแล้ว อย่างไรก็ดี ตลาดขณะนี้กำลังประเมินโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed กลับมาเพิ่มขึ้น ซึ่งจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐ ในช่วงก่อนการประชุม Fed โดยเฉพาะอย่างยิ่ง

1.ตัวเลขตลาดแรงงาน (การจ้างงานนอกภาคเกษตรและอัตราค่าจ้าง) ในวันที่ 2 มิถุนายน

2.ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐ ในวันที่ 13 มิถุนายน

ภายหลังจากที่ผู้นำในสภาคองเกรส และประธานาธิบดีสหรัฐ บรรลุข้อตกลงการขยายเพดานหนี้สหรัฐ ได้ทันก่อนเส้นตายในต้นเดือนมิถุนายนนี้ บล.ทิสโก้คาดว่าจะมีการออกพันธบัตรจำนวนมากในตลาดเพื่อเติมให้เงินสำรองในบัญชีเงินฝากของรัฐบาล (Treasury General Account : TGA) เพิ่มขึ้นเป็นสู่ระดับประมาณ 2% ของ GDP

หรือจะคิดเป็นสภาพคล่องราว 4 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่จะถูกดึงออกจากระบบ เพราะฉะนั้นแรงขับเคลื่อนด้านสภาพคล่องในช่วง 2-3 เดือนก่อนหน้านี้กำลังจะหมดไป คาดจะกดดันให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลง

ด้านกำไรบริษัทจดทะเบียนไตรมาส 1 แม้จะออกมาดี เพิ่มขึ้น +8% เทียบช่วงเดียวกันปีก่อน (YOY) และ +71% เทียบไตรมาสก่อนหน้า (QOQ) แต่ประมาณการกำไรของตลาดยังถูกหั่นลงอยู่ นอกจากนี้แนวโน้มกำไรไตรมาส 2 ปกติมักจะชะลอตัวลงจากไตรมาสแรก และฐานกำไรในไตรมาส 2 ของปีที่ 2565 เป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.53 แสนล้านบาท

อานิสงส์จากราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกขณะนั้นเฉลี่ยสูงถึง 110 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล, การส่งออกขยายตัวระดับ 2 หลัก, การเปิดกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และนักท่องเที่ยวต่างชาติทยอยไหลเข้าต่อเนื่อง ทำให้ บล.ทิสโก้ประเมินแนวโน้มกำไร ไตรมาส 2/2566  เบื้องต้นมีโอกาสลดลงทั้งจากเดียวกันปีก่อน (YOY)และไตรมาสก่อนหน้า (QOQ)

ส่วนแนวโน้มเม็ดเงินลงทุนของนักลงทุนต่างประเทศ (Foreign Fund Flows) ยังเป็นลบอยู่ในระยะสั้นจากความไม่แน่นอนของปัจจัยการเมืองในประเทศ และการกลับมาแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ นอกจากนี้ในแง่ของข้อมูลเชิงสถิติ 10 ปีย้อนหลัง (ปี 2556-2565) บ่งชี้โอกาสที่ต่างชาติจะซื้อสุทธิในเดือนมิถุนายน มีเพียง 20% หรือกล่าวอีกนัยหนึ่ง คือ โอกาสที่ต่างชาติจะขายสุทธิในเดือนมิถุนายนมีสูงถึง 80%

โดยสรุปในแง่ของกลยุทธ์การลงทุน บล.ทิสโก้แนะนำ “หาจังหวะตั้งรับ” หุ้นบลูชิพขนาดใหญ่ที่มีผลกำไรเติบโตอย่างมั่นคง โดยเน้นหุ้นที่มีค่า Beta < 1 คาดจะมีโอกาสปรับขึ้นมากกว่าตลาด (Outperform) ในช่วงที่มีปัจจัยกดดันรอบด้าน แนะนำ ADVANC, AOT, BDMS, CPALL และ CPN นอกจากนี้ บล.ทิสโก้ยังแนะนำ TLI ซึ่งคาดว่าจะได้รับคัดเลือกเข้า SET50 Index สำหรับครึ่งปีหลัง


ฉะนั้น หุ้นเด่นของ บล.ทิสโก้ ในเดือนมิถุนายน คือ ADVANC, AOT, BDMS, CPALL, CPN และ TLI ด้านแนวรับสำคัญของ SET Index เดือนนี้อยู่ที่ 1,510-1,520 และ 1,490 จุด แนวต้านสำคัญอยู่ที่ 1,545-1,550 จุด แนวต้านต่อไปที่ 1,570-1,575, และ 1,605-1,615 ตามลำดับ