หุ้นห้าง SSSG พ.ย. +4.6% บล.กสิกรฯชี้ Q4/67-1/68 รับประโยชน์ไฮซีซั่น

บล.กสิกรไทย เผยการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม หุ้นห้าง-ค้าปลีกเดือน พ.ย. ปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็น +4.6% จาก +4.4% ในเดือน ต.ค. คาด SSSG ไตรมาส 4/67 และไตรมาส 1/68 จะได้รับประโยชน์จากช่วงไฮซีซั่นสำหรับการใช้จ่าย-ท่องเที่ยว-กิจกรรมก่อสร้าง-มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล

บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) รายงานว่า การเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (Same Store Sales Growth : SSSG) ของกลุ่มค้าปลีกปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องในเดือน พ.ย. 2567 อยู่ที่ +4.6% ปรับดีขึ้นจาก +4.4% ในเดือน ต.ค. 2567

ผู้ค้าปลีกส่วนใหญ่ภายใต้การวิเคราะห์ของเรามี SSSG ที่ดีขึ้นในเดือน พ.ย. เมื่อเทียบกับเดือน ต.ค. ยกเว้น CPAXT (B2B) และ MOSHI ซึ่งยังคงรายงาน SSSG ในเชิงบวก แต่ในอัตราที่ช้ากว่าในเดือนก่อนหน้า โดย SSSG เฉลี่ยสำหรับผู้ค้าปลีกสินค้าจำเป็นและสินค้าฟุ่มเฟือยเป็นบวกมากกว่าที่ 4.2% และ 9% (เทียบกับ +3.3% และ +9.0% ในไตรมาส 3/2567) ขณะที่ SSSG เฉลี่ยสำหรับผู้ค้าปลีกสินค้าตกแต่งบ้านพลิกเป็นบวกที่ 0.8% (เทียบกับ -0.3% ในเดือน ต.ค.)

SSSG พลิกเป็นบวกในทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเราได้สำรวจ SSSG ของผู้ค้าปลีกทั้ง 9 ราย ที่เราวิเคราะห์อยู่ในช่วงเดือน ต.ค.-พ.ย. 2567 มีเพียง CRC และ HMPRO เท่านั้นที่รายงาน SSSG ติดลบที่ -1% ถึง -2% และ -3% ถึง -4% ตามลำดับ จากความต้องการสินค้ามูลค่าสูงที่ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง

ขณะที่ SSSG ของสินค้าแฟชั่นและอาหารของ CRC เป็นบวก โดยรวมแล้ว การปรับตัวดีขึ้นนั้นเกิดจากกำลังซื้อที่เพิ่มขึ้นในต่างจังหวัด จากรายได้ภาคเกษตรที่เพิ่มขึ้นและการเป็นช่วงไฮซีซั่นของการท่องเที่ยว

ผู้ค้าปลีกสินค้าฟุ่มเฟือยรายงาน SSSG ที่แข็งแกร่งที่สุด จากทั้ง 3 กลุ่มธุรกิจ SSSG โดยไตรมาส 4 (QTD) ของผู้ค้าปลีกสินค้าฟุ่มเฟือยเติบโตแข็งแกร่งที่สุดที่ 9.6% (เทียบกับ 1.6% ในไตรมาส 3/2567) จาก SSSG ที่แข็งแกร่งของ MOSHI ที่ 26% และของ CRC ที่ติดลบน้อยลงที่ 1-2% รวมถึง SSSG ของ TAN ที่เป็นบวกเพิ่มขึ้นที่ประมาณ 3%

ตามมาด้วย SSSG ของผู้ค้าปลีกสินค้าจำเป็นที่ +3.8% (เทียบกับ +1.6% ในไตรมาส 3/2567) จาก SSSG เชิงบวกโดยรวมสำหรับธุรกิจค้าปลีกสินค้าจำเป็นทั้งหมด ขณะเดียวกัน SSSG ของผู้ค้าปลีกสินค้าตกแต่งบ้านพลิกเป็นบวก 0.2% (เทียบกับ -5.6% ในไตรมาส 3/2567) จาก SSSG ของ DOHOME ที่พลิกเป็นบวก 2-3% ขณะที่ของ GLOBAL ทรงตัว และของ HMPRO ที่ติดลบน้อยลงที่ 3-4%

แนวโน้มไตรมาส 4/2567 และไตรมาส 1/2568 ในช่วงไฮซีซั่นสำหรับกิจกรรมการใช้จ่ายและการก่อสร้าง เราคาดว่า SSSG ของผู้ค้าปลีกสินค้าฟุ่มเฟือยและสินค้าตกแต่งบ้านน่าจะเพิ่มขึ้นและแซงหน้า SSSG ของผู้ค้าปลีกสินค้าจำเป็น

นอกจากนี้ เราเชื่อว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐบาลที่คาดว่าจะประกาศใช้ในช่วงปลายไตรมาส 4/2567 ถึงต้นไตรมาส 1/2568 จะเป็นปัจจัยเร่งยอดขายรวมของร้านค้าปลีกในช่วงเวลาดังกล่าว

ดังนั้นมองเชิงบวก โดยคงมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มพาณิชย์ เนื่องจากเราคาดว่ากลุ่มค้าปลีกจะได้รับประโยชน์ทั้งทางตรงและทางอ้อมจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลและการฟื้นตัวของการบริโภค หุ้นเด่นกลุ่มค้าปลีกคือ CPALL แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 80 บาท และ CRC แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 39 บาท