SCBAM วิเคราะห์ผลกระทบ DeepSeek กับหุ้นเทคสหรัฐ แนะ 2 กองธีม AI
บลจ.ไทยพาณิชย์ วิเคราะห์ผลกระทบ DeepSeek กับหุ้นเทคสหรัฐ ชี้หุ้นกลุ่ม AI Semi ในระยะสั้น-กลาง อาจยังถูกแรงกดดัน ไม่จำเป็นต้องรีบเข้าไปสะสม พร้อมแนะ 2 กองทุนธีม AI น่าลงทุน
บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) ไทยพาณิชย์ จำกัด (SCBAM) รายงานว่า DeepSeek สตาร์ตอัพ AI จากจีน ได้เปิดตัวโมเดล AI ใหม่ล่าสุด “DeepSeek-R1” ที่มีประสิทธิภาพสูงและราคาถูก โดยใช้เทคนิคการเรียนรู้ผ่านการลองผิดลองถูก (Reinforcement Learning), สถาปัตยกรรม Mixture-of-Experts (MoE) และการกลั่น (Distillation) ทำให้สามารถลดค่าใช้จ่ายและเพิ่มประสิทธิภาพได้อย่างมาก
ส่งผลให้ AI Model ของ DeepSeek มีความสามารถในการประมวลผลที่ทัดเทียมหรือเหนือกว่า AI Model ของผู้นำตลาดอย่าง OpenAI, Anthropic และ LLaMA ทั้งนี้ DeepSeek ได้รับการสนับสนุนจากกองทุน Hedge Fund High-Flyer ทำให้สามารถมุ่งเน้นการวิจัยและพัฒนาระยะยาว โดยไม่ต้องกังวลเรื่องนักลงทุนภายนอกมากนัก
ประเมินผลกระทบต่อหุ้น AI Semi รายงานดังกล่าวยังขาดความชัดเจนในหลายส่วน เช่น หลายฝ่ายตั้งข้อสงสัยว่า ต้นทุนในการพัฒนา AI Model น่าจะสูงกว่า 6 ล้านเหรียญ ระบบสามารถรองรับการให้บริการกับผู้ใช้จำนวนมหาศาลได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่ การใช้เทคนิคเพิ่มประสิทธิภาพและต้นทุนต่ำนั้นจะนำไปสู่การต่อยอด หรือกลายเป็นจุดเปลี่ยนของวิธีการพัฒนา LLM ในอนาคตได้หรือไม่ หาก DeepSeek สามารถพัฒนาได้ด้วยชิปประมวลผล Spec รองแต่ให้ประสิทธิภาพสูงและต้นทุนต่ำได้จริง อาจส่งผลให้ความต้องการชิป AI ชะลอตัวลงในระยะสั้น-กลาง ซึ่งจะกระทบต่อหุ้น AI Semi โดยเฉพาะผู้นำตลาดด้านการประมวลผลด้วย GPU อย่าง Nvidia
มองโอกาสสำหรับหุ้น Big Tech อย่าง Microsoft, Meta, Alphabet และ Amazon อาจได้รับผลกระทบจากการต้องลดราคา Subscription การให้บริการ LLM ลงจากการแข่งขันที่สูงขึ้น แต่หากนำเทคนิคดังกล่าวมาทำให้ต้นทุนการพัฒนา AI Model ถูกลงได้จริง น่าจะช่วยลดงบลงทุนบน AI Infrastructure โดยเฉพาะในส่วนของชิปประมวลผล ซึ่งคาดว่าจะช่วยเพิ่ม ROI และ Margin ที่เป็นประเด็นกังวลของตลาดในช่วงที่ผ่านมา
นอกจากนี้หากต้นทุนการพัฒนา LLM และค่าบริการใช้ Gen AI Product ถูกลงจะยิ่งหนุนให้องค์กรต่าง ๆ นำ Gen AI ไปประยุกต์ใช้ในวงกว้างมากขึ้น ล่าสุด CEO บริษัท Microsoft มองบวกต่อประเด็นดังกล่าวโดยอ้างอิง Jevons Paradox ที่ว่าหากประสิทธิภาพเพิ่มสูงขึ้น จะนำไปสู่การใช้งานมากขึ้น
คำแนะนำการลงทุน มองเป็นโอกาสทยอยสะสมในกลุ่ม Big Tech ที่เป็น Cloud Service Providers ซึ่งคาดว่าจะได้รับผลบวกมากกว่าลบในระยะกลาง-ยาว รวมถึงกลุ่มหุ้น AI Adopters ที่จะได้ประโยชน์หาก AI Model มีประสิทธิภาพสูงและราคาถูกให้เลือกใช้บริการ
สังเกตว่าเมื่อวานนี้ (27 ม.ค. 2568) กลุ่ม AI Adopters เช่น Cloudflare, ServiceNow, Adobe, Intuit, Snowflake ราคากลับปรับตัวบวกขึ้นได้สวนกับกลุ่ม Semi ได้ ขณะที่หุ้นกลุ่ม AI Semi ในระยะสั้น-กลาง อาจยังถูกแรงกดดัน ไม่จำเป็นต้องรีบเข้าไปสะสม เนื่องจากมีความเสี่ยงที่จะกระทบต่อพื้นฐานการเติบโต
ทั้งนี้แนะนำให้ติดตามความชัดเจนเพิ่มเติม จากการรายงานงบของกลุ่ม Big Tech ในสัปดาห์นี้ ซึ่งคาดว่าอาจมีพูดถึงประเด็นดังกล่าว โดยกองทุนแนะนำ
+ ธีม AI Adopters กองทุนแนะนำ SCBUSAA
+ ธีม Big Tech กองทุนแนะนำ SCBNDQ(A)
ทั้งนี้การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ บลจ.ไทยพาณิชย์ โทร. 0-2777-7777