ก.ล.ต.ปูทาง ‘Crypto ETF’ ไทย เปิดลงทุน Bitcoin-Ethereum ซื้อขายผ่านตลาดหุ้น

ก.ล.ต.เดินหน้า “Crypto ETF” ไทย เปิดทาง บลจ.ลงทุน Bitcoin-Ethereum ระยะแรก ซื้อขายผ่านตลาดหลักทรัพย์ฯ พร้อมคุมเข้ม Custodian-ยกระดับคุ้มครองผู้ลงทุน

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เปิดรับฟังความคิดเห็นร่างหลักเกณฑ์การจัดตั้งและกำกับดูแล Crypto ETF ในประเทศไทย เปิดทางบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) จัดตั้งกองทุน ETF ที่ลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล โดยระยะแรกกำหนดให้ลงทุนใน Bitcoin และ Ethereum พร้อมวางมาตรการคุ้มครองผู้ลงทุนและยกระดับมาตรฐานการเก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัลของกองทุน

การเปิดรับฟังความคิดเห็นครั้งนี้ต่อเนื่องจากที่ ก.ล.ต. เคยเปิดรับฟังหลักการในช่วงเดือนเมษายน-พฤษภาคม 2569 ซึ่งผู้แสดงความคิดเห็นส่วนใหญ่เห็นด้วยกับแนวทางดังกล่าว พร้อมมีข้อเสนอเกี่ยวกับการใช้บริการผู้รับฝากสินทรัพย์ดิจิทัล หรือ DA Custodian ทำให้ ก.ล.ต. นำมาทบทวนและปรับหลักเกณฑ์ให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้น

สำหรับหลักเกณฑ์สำคัญ กำหนดให้ Crypto ETF ต้องอยู่ภายใต้การบริหารจัดการของ บลจ. และอยู่ภายใต้หลักเกณฑ์ที่ใช้กับ ETF ทั่วไป รวมถึงหลักเกณฑ์กองทุนรวมที่ลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล โดย บลจ. ที่ต้องการจัดตั้งกองทุนต้องมีความพร้อมทั้งด้านบุคลากร ระบบงาน และผู้ให้บริการที่เกี่ยวข้อง Crypto ETF จะต้องบริหารแบบ Passive Management มีเป้าหมายสร้างผลตอบแทนให้เคลื่อนไหวตามราคาของคริปโตเคอร์เรนซีที่กองทุนลงทุน และต้องมี Crypto Net Exposure ในคริปโตสกุลใดสกุลหนึ่งเฉลี่ยไม่น้อยกว่า 80% ของ NAV ในรอบปีบัญชี

ขณะที่สินทรัพย์ดิจิทัลที่จะอนุญาตให้ลงทุน ก.ล.ต.จะพิจารณาจากสภาพคล่อง การได้รับการยอมรับโดยทั่วไป ความปลอดภัยของเครือข่าย และการคุ้มครองผู้ลงทุน โดยในระยะแรกกำหนดให้ Crypto ETF ลงทุนได้ใน Bitcoin และ Ethereum

Crypto ETF ที่จัดตั้งในประเทศไทยจะจดทะเบียนซื้อขาย เฉพาะในตลาดหลักทรัพย์ฯ พร้อมเพิ่มมาตรการคุ้มครองผู้ลงทุน เนื่องจากเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีความเสี่ยงสูงและมีความผันผวนแตกต่างจากสินทรัพย์ทั่วไป

ดังนั้น ผู้ประกอบธุรกิจจึงต้องให้ความรู้เกี่ยวกับลักษณะและความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์ รวมถึงจัดให้ผู้ลงทุนยืนยันว่าได้รับทราบและเข้าใจความเสี่ยงก่อนเริ่มซื้อขาย ตลอดจนเน้นย้ำเรื่องการจัดสรรเงินลงทุนอย่างเหมาะสม ไม่กระจุกตัวในสินทรัพย์ดิจิทัล และลงทุนให้สอดคล้องกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้

ด้าน บลจ. ต้องเปิดเผยข้อมูลให้เพียงพอ ทั้งโครงสร้างและกลไกของกองทุน รูปแบบการลงทุน ผู้ให้บริการที่เกี่ยวข้อง และความเสี่ยงเฉพาะของ Crypto ETF

นอกจากนี้ ก.ล.ต. เตรียมปรับหลักเกณฑ์ให้ กองทุนรวมและกองทุนส่วนบุคคลสามารถลงทุนใน Crypto ETF ที่จัดตั้งในประเทศไทยได้ จากปัจจุบันที่สามารถลงทุนได้เฉพาะ Crypto ETF ต่างประเทศ โดยยังต้องเป็นไปตามอัตราส่วนการลงทุนที่กำหนด

อย่างไรก็ตาม ในระยะแรก ก.ล.ต. จะยังไม่อนุญาตให้ออก จัดตั้ง หรือเสนอขายผลิตภัณฑ์ทางเลือกที่อ้างอิง Crypto ETF ต่างประเทศ เช่น DR ที่อ้างอิง Crypto ETF รวมถึงการที่บริษัทหลักทรัพย์พาลูกค้าที่ไม่ใช่ผู้ลงทุนสถาบันหรือผู้ลงทุนรายใหญ่พิเศษไปลงทุนใน Crypto ETF ต่างประเทศ

อีกประเด็นสำคัญคือการเก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัล โดย Crypto ETF ต้องใช้บริการ DA Custodian ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ ก.ล.ต. ในประเทศไทยเป็นหลัก

พร้อมกันนี้ ก.ล.ต. เสนอเปิดทางให้ DA Custodian และผู้ประกอบธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลประเภทอื่นที่มีความพร้อมด้านบุคลากรและระบบงาน สามารถขอขึ้นทะเบียนเป็น ผู้ดูแลผลประโยชน์ของ Crypto ETF ได้ โดยต้องมีคุณสมบัติทั้งด้านฐานะการเงิน บุคลากร และระบบงานตามที่กำหนด และต้องดำรงคุณสมบัติดังกล่าวตลอดระยะเวลาการทำหน้าที่

ในกรณีมีการแต่งตั้งตัวแทนเก็บรักษาทรัพย์สิน การเก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ว่าจะดำเนินการโดยผู้ดูแลผลประโยชน์เองหรือผ่านตัวแทน จะต้องดำเนินการโดยผู้ที่มีใบอนุญาต DA Custodian

ส่วนการใช้ DA Custodian ต่างประเทศ ก.ล.ต. เปิดช่องไว้ว่า ในอนาคตอาจประกาศอนุญาตให้ใช้บริการได้ หากเห็นว่ามีความจำเป็นและเหมาะสมกับสถานการณ์ โดยผู้ให้บริการต่างประเทศต้องอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานที่มีอำนาจตามกฎหมาย และมีมาตรฐานการกำกับดูแลและการคุ้มครองทรัพย์สินของผู้ลงทุนอย่างเพียงพอจ้างบริหารคริปโต ต้องใช้ DA Fund Manager

ขณะเดียวกัน หากกองทุนรวมมอบหมายให้บุคคลอื่นดำเนินการจัดการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล ผู้รับมอบหมายจะต้องเป็นผู้จัดการเงินทุนสินทรัพย์ดิจิทัล หรือ DA Fund Manager เพื่อให้ผู้ทำหน้าที่บริหารการลงทุนมีความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านและอยู่ภายใต้การกำกับดูแลที่สอดคล้องกับลักษณะของสินทรัพย์

ก.ล.ต. ระบุว่า การปรับหลักเกณฑ์ดังกล่าวมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มทางเลือกการลงทุนให้ผู้ลงทุน เพิ่มความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ในตลาดทุนไทย และเพิ่มศักยภาพการแข่งขันของผู้ประกอบธุรกิจไทย ควบคู่กับการยกระดับมาตรฐานการเก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัลของกองทุน

ทั้งนี้ ก.ล.ต. เปิดรับฟังความคิดเห็นต่อร่างหลักเกณฑ์ดังกล่าว จนถึงวันที่ 20 กันยายน 2569 ก่อนนำความคิดเห็นที่ได้รับไปประกอบการพิจารณากำหนดหลักเกณฑ์ต่อไป