ค้าปลีก Q1 กำไรพุ่ง ลุ้นมาตรการรัฐหนุนครึ่งปีหลัง

แม้ไตรมาสแรกบรรยากาศธุรกิจจะเต็มไปด้วยความท้าทาย แต่ยักษ์ค้าปลีกไทยหลายราย อาทิ ไมเนอร์, CPALL และ CPAXTRA ยังสามารถสร้างผลประกอบการที่ไปได้ดี มีการเติบโตทั้งด้านรายได้และกำไร จากการเร่งสปีดสาขาและรัดเข็มขัดคุมต้นทุนค่าใช้จ่าย พร้อมมองบวกต่อแนวโน้มเศรษฐกิจทั้งไทยและโลกในไตรมาสสองและช่วงครึ่งหลังของปี 2569 นี้ว่าจะเริ่มกลับมาฟื้นตัว ขณะเดียวกันบางรายยังจับตาและคาดหวังมาตรการหนุนจากภาครัฐที่จะมากระตุ้นเศรษฐกิจ

ใจดีสู้เสือเชื่อครึ่งปีหลังฟื้น

แม้เศรษฐกิจโลกยังผันผวน และความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะยังไม่คลี่คลาย แต่ยักษ์ธุรกิจหลายรายยังมองบวกต่อช่วงที่เหลือของปี 2569 นี้ หนึ่งในนั้นคือบริษัท ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) ซึ่งมองว่าภูมิภาคเอเชีย เช่น ไทยและมัลดีฟส์ อาจเกิดการอ่อนตัวของอุปสงค์การท่องเที่ยวในระยะสั้น โดยเฉพาะช่วงไตรมาส 2 ปี 2569 ก่อนที่อุปสงค์จะกลับมาฟื้นตัวได้ในครึ่งหลังของปี สะท้อนจากการเติบโตของรายได้เฉลี่ยต่อห้องต่อคืนตามยอดการจองที่เข้ามาแล้ว

ส่วนภาพรวมโลก แม้สถานการณ์ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางจะสร้างความไม่แน่นอนในระยะสั้น แต่คาดว่าผลกระทบโดยรวมจะมีจำกัด โดยภูมิภาคยุโรปและละตินอเมริกา ซึ่งเป็นสัดส่วนกำไรใหญ่ที่สุดของธุรกิจโรงแรม จะได้รับประโยชน์จากอุปสงค์ภายในภูมิภาคที่แข็งแกร่ง

สำหรับกลุ่มธุรกิจอาหาร เนื่องจากสภาวะตลาดที่ผันผวน ผู้บริโภคจึงยังต้องการแบรนด์ร้านอาหารในกลุ่ม Fast-Casual ที่มีระดับราคาเข้าถึงได้ โดยไม่พบการเปลี่ยนพฤติกรรมไปบริโภคสินค้าที่ราคาถูกกว่าอย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้น ในช่วงที่เหลือของปีจะเดินหน้าขยายธุรกิจแฟรนไชส์ทั้งในและต่างประเทศ ควบคู่ไปกับการเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับแบรนด์หลัก

ไปในทิศทางเดียวกับผู้เล่นรายอื่น ๆ ที่ยังคงเดินหน้าลงทุนขยายสาขา และคงคาดการณ์การเติบโตของรายได้ ไม่ว่าจะเป็นบริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) CPALL ผู้ดำเนินกิจการร้านเซเว่น อีเลฟเว่น ที่วางแผนที่จะลงทุนเปิดร้านสาขาใหม่ในประเทศไทยอีกประมาณ 700 สาขาในปี 2569 และมีเป้าหมายเปิดร้านใหม่เพิ่มใน สปป.ลาวด้วย

และบริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) ทำธุรกิจค้าส่งและค้าปลีก แม็คโครและโลตัส ซึ่งตั้งเป้าการเติบโตของรายได้รวมต่อเนื่องตลอดทั้งปี 2569 พร้อมเดินหน้าขยายสาขาควบคู่กับการปรับปรุงศูนย์การค้า

จับตามาตรการรัฐปลุกตลาด

อย่างไรก็ตาม ด้าน Central Retail ย้ำว่ายังต้องเฝ้าระวังสถานการณ์ทางเศรษฐกิจไทยและเพื่อนบ้านอย่างเวียดนาม เนื่องจากยังคงเผชิญกับความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกและวิกฤตพลังงาน จึงเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของอุปทานและแรงกดดันต่อค่าครองชีพ รวมถึงอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นได้

สอดคล้องกับความเห็นของ MR. D.I.Y. ที่มองว่าแรงกดดันด้านค่าครองชีพที่สูงขึ้นทำให้การใช้จ่ายภาคครัวเรือนเป็นไปอย่างระมัดระวัง โดยผู้บริโภคยังคงให้ความสำคัญกับความคุ้มค่าและราคาที่เข้าถึงได้ จึงต้องติดตามภาวะเศรษฐกิจและพฤติกรรมการใช้จ่ายอย่างใกล้ชิดในช่วงที่เหลือของปี

ทั้งนี้ มาตรการสนับสนุนของรัฐอาจเป็นตัวแปรสำคัญ โดยบริษัท ธนพิริยะ จำกัด (TNP) ค้าปลีกรายใหญ่ในภาคเหนือระบุว่า การออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐในอนาคต จะเป็นแรงสนับสนุนสำคัญในการเพิ่มกำลังซื้อของผู้บริโภคภายในประเทศ เช่นเดียวกับ JAS Asset ที่มีมุมมองเชิงบวกต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐที่อาจมีเพิ่มเติมออกมา ซึ่งจะส่งผลดีต่อปริมาณการจับจ่ายใช้สอยภายในศูนย์การค้าของบริษัท

ไตรมาสแรกยังกำไรเพิ่ม

สำหรับในไตรมาสแรกปี 2569 ที่ผ่านมา กลุ่มธุรกิจค้าปลีกในไทยส่วนใหญ่ยังคงมีกำไรเพิ่มขึ้น จากการขยายสาขาเพิ่มและการคุมค่าใช้จ่ายรับมือกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้น มีเพียงบางรายที่ขาดทุนหรือกำไรลดลงจากผลกระทบของสภาพธุรกิจ

โดยผู้ค้าปลีกรายใหญ่ ไม่ว่าจะเป็น CPALL, CPAXTRA, Central Retail ผู้บริหารห้างสรรพสินค้าเซ็นทรัล และโรบินสัน, MBK ผู้บริหารศูนย์การค้าเอ็มบีเค, Minor Major Cineplex รวมไปถึงหน้าใหม่อย่าง MR. D.I.Y. ต่างมีรายได้และกำไรเพิ่มขึ้น สาเหตุหลักมาจากการขยายสาขาเพิ่มของผู้ประกอบการแต่ละราย เช่นเดียวกับดีมานด์ในธุรกิจค้าส่ง

สะดวกซื้อ-ค้าปลีกส่งคึก

ในส่วนของเครือ ซี.พี.นั้น CPALL มีรายได้รวม 267,672 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรสุทธิ 9,118 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.2% หลังรายได้จากการขายสินค้าของธุรกิจร้านสะดวกซื้อ รวมถึงธุรกิจค้าส่ง-ค้าปลีก และศูนย์การค้าเพิ่มขึ้น ขณะที่ CPAXTRA ทำรายได้รวม 136,050 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.7% กำไรสุทธิ 2,793 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.7% จากการเติบโตของธุรกิจค้าส่ง โดยเฉพาะจากการเปิดสาขาใหม่และยอดขายนอกร้านของสินค้าอาหารสด-แห้ง และสินค้า Private Label

ไปในทิศทางเดียวกับผู้เล่นรายใหม่ของตลาดอย่าง MR. D.I.Y. ที่ทำรายได้รวม 5,452.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21.4% กำไรสุทธิ 678.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25.1% เนื่องจากการเปิดสาขาใหม่เพิ่มขึ้นอีก 65 สาขา

ห้างฯกำไรโตแกร่ง

สำหรับกลุ่มศูนย์การค้าและห้างสรรพสินค้านั้น กำไรยังเติบโตแกร่งในระดับประมาณ 20% โดย CRC มีรายได้รวม 66,514 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.4% และมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ 2,891 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.1% เนื่องจากรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในกลุ่มธุรกิจอาหาร ตามการขยายสาขาท็อปส์ ซูเปอร์มาร์เก็ต และท็อปส์ เดลี่ และการเติบโตของยอดขายออนไลน์ นอกจากนี้บริษัทยังรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม หลังการเข้าซื้อหุ้น เจดี สปอร์ตส แฟชั่น (ประเทศไทย) อีกด้วย

ส่วน MBK ไปในทิศทางเดียวกัน โดยมีรายได้จากการดำเนินงาน 3,165 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% และมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัท 1,211 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% จากการรักษาฐานรายได้และควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ โดยธุรกิจศูนย์การค้า โรงแรม และกอล์ฟยังคงมีอัตราการเติบโตของรายได้ที่ดี เช่นเดียวกับได้รับส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมและการร่วมค้าที่เติบโตถึง 20% ซึ่งหลัก ๆ มาจากธุรกิจการเงินและศูนย์การค้า

Minor-Major กำไรพุ่งเกินร้อย

ขณะที่ไมเนอร์ แม้รายได้จะเพิ่มขึ้นไม่มาก แต่กำไรกลับเพิ่มขึ้นหลายเท่าตัว โดยรายได้จากการดำเนินงาน 38,488 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% ส่วนกำไรสุทธิ 145 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเกือบ 3 เท่า จาก 50 ล้านบาทในปีก่อน ด้วยต้นทุนทางการเงินที่ลดลงและการบริหารจัดการภาษีที่มีประสิทธิภาพ ส่วนรายได้เติบโตจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของธุรกิจการผลิตกาแฟแบรนด์ Nomad ในประเทศออสเตรเลีย, การขยายสาขาอย่างต่อเนื่องในประเทศสิงคโปร์, รวมถึงรายได้จากแฟรนไชส์ที่เพิ่มขึ้นทั้งในประเทศและต่างประเทศ

ในส่วนของ Major Cineplex ทำรายได้รวม 1,614 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% และมีกำไรสุทธิ 75 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 126% หลังธุรกิจโรงภาพยนตร์ที่ฟื้นตัวจากภาพยนตร์ฟอร์มยักษ์ เช่น สัปเหร่อ 2 และ Avatar 3 : Fire and Ash ควบคู่กับการบริหารต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ

ค้าปลีก ตจว.กำลังซื้ออ่อนแอ

อย่างไรก็ตาม มีเพียงธนพิริยะ แม้รายได้จะเพิ่มขึ้นจากการเปิดสาขาใหม่ แต่ยอดขายสาขาเดิมกลับลดลง 3.2% ตามกำลังซื้อของผู้บริโภคที่อ่อนแอลง ขณะที่การขยายสาขาทำให้ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น ทำให้ภาพรวมกำไรสุทธิลดลง 4.15% เหลือ 48.37 ล้านบาท

ส่วน JAS Asset ผู้บริหารคอมมิวนิตี้มอลล์ The JAS ขาดทุน 62.2 ล้านบาท เนื่องจากการรับรู้ผลขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนมูลค่า 57.4 ล้านบาท ซึ่งเป็นการลดลงของมูลค่าสิทธิการเช่าที่ดินตามอายุสัญญาที่เหลืออยู่ อย่างไรก็ตาม บริษัทย้ำว่าเป็นเพียงรายการทางบัญชีที่ไม่ใช่เงินสดและไม่กระทบต่อกระแสเงินสด