XSpring AM ประเมินตลาดหุ้นโลกปี’69 ธีม AI นำตลาด หุ้นไทยเผชิญแรงกดดันต่อเนื่อง

บลจ.เอ็กซ์สปริง (XSpring AM) ให้มุมมองเชิงลบกับตลาดหุ้นไทย ชี้ยังเผชิญข้อจำกัดเชิงโครงสร้างจากพื้นฐานเศรษฐกิจที่อ่อนแอ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันผลประกอบการของบริษัทในตลาด พร้อมมองเทรนด์การพัฒนาด้าน AI จะเป็นธีมหลักในการขับเคลื่อนตลาดหุ้นโลก

นายยศกร ฟอลเล็ต ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เอ็กซ์สปริง จำกัด หรือ XSpring AM เปิดเผยว่า XSpring AM ประเมินภาพรวมเทรนด์การลงทุนของทั่วโลกในปี 2569 พบว่า ธีมหลักที่จะขับเคลื่อนตลาดหุ้นและดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนยังคงมาจากกระแสพัฒนาเทคโนโลยีด้าน AI โดยเฉพาะในฝั่งสหรัฐ และอีกหนึ่งธีมหลักที่จะโดดเด่นควบคู่กันไป คือ การฟื้นตัวใหม่ของเศรษฐกิจในหลายประเทศ ตามด้วยกระแส Global Nuclear ซึ่งเป็นแหล่งพลังงานสำคัญในยุคแห่งการประมวลผลของฐานข้อมูลขนาดใหญ่จะมารองรับเทรนด์ Data Center กลุ่มผู้ให้บริการศูนย์ข้อมูลที่เป็นหัวใจสำคัญสำหรับการให้บริการด้านเทคโนโลยี ซึ่งเกี่ยวเนื่องไปถึงธีม AI & Robotics ที่เป็นพัฒนาการของเทคโนโลยีที่มีความสำคัญและเป็นปัจจัยหนุนนำให้หลายประเทศนำเทคโนโลยีเหล่านี้ไปใช้ในกลยุทธ์การย้ายฐานการผลิตกลับประเทศ (Reshoring Beneficiaries)

ปี 2568 ภาคตลาดทุนเริ่มให้ความสนใจพลังงานนิวเคลียร์เพิ่มขึ้นสูงมาก หลังจากทุกภาคส่วนตระหนักได้ว่าพลังงานนิวเคลียร์จะเป็นแหล่งพลังงานที่สำคัญสำหรับศูนย์ข้อมูลต่าง ๆ ทั่วโลก แม้ในช่วงปลายปี ตลาดหุ้นสหรัฐได้รับแรงกดดันจากความไม่แน่นอนของการหยุดทำงานของรัฐบาล ส่งผลให้หุ้นกลุ่มนี้ได้รับผลกระทบ แต่ในภาพระยะยาวความต้องการในพลังงานนิวเคลียร์ยังคงมีอย่างต่อเนื่อง จึงยังคงมีมุมมองเชิงบวกกับกลุ่มพลังงานนิวเคลียร์ แม้ว่าจะมีความเสี่ยงที่สำคัญคือการหยุดชะงักทางด้านนโยบายในการผลักดันพลังงานนิวเคลียร์

ขณะเดียวกันความน่าสนใจในภูมิภาคอื่น ๆ ทั่วโลกยังมีหลายธีมที่จะมาร่วมขับเคลื่อนการลงทุน เช่น ประเทศที่เศรษฐกิจกลับมาฟื้นตัวครั้งใหม่ จะได้รับความสนใจ เช่น ญี่ปุ่น ถือเป็นอีกหนึ่งเป้าหมายของการลงทุนที่น่าสนใจ โดยญี่ปุ่นได้รับประโยชน์ทางตรงจากการเกิดขึ้นของเทคโนโลยี AI มาเป็นตัวขับเคลื่อนและนำไปสู่การย้ายฐานการผลิตในเอเชีย ส่วนออสเตรเลียมีความน่าสนใจในฐานะภูมิภาคหลบภัยสำหรับนักลงทุน (Defensive Region) ป้องกันสถานการณ์ผันผวน และมีแนวโน้มฟื้นตัวของอัตราส่วนกำไรต่อหุ้นในปีหน้า ส่วนประเทศกำลังพัฒนาให้น้ำหนักที่อินเดีย จากการฟื้นตัวของกำไรและมาตรการสนับสนุนจากภาครัฐ โดยมีปัจจัยการเติบโตจากการบริโภคภายในประเทศ และความพยายามในการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง ขณะที่เกาหลีใต้ยังมองเป็นกลางจากการพัฒนาเทคโนโลยีด้าน AI ที่ได้ประโยชน์ในฝั่งหน่วยความจำ นอกจากนี้ยังมองว่าภายในครึ่งปีแรกของภูมิภาคโซนละตินอเมริกาจะมีความน่าสนใจจากการเพิ่มขึ้นของสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะแร่ทองแดง

อย่างไรก็ดี XSpring AM ยังคงมีมุมมองเชิงลบสำหรับหลายประเทศ เช่น เวียดนามที่มีปัญหาค่าเงินอ่อนตัวเป็นอย่างมาก แม้ว่าต่างชาติเคยมีความคาดหวังในการปรับตัวขึ้นไปสู่ตลาดเกิดใหม่ แต่ผลประกอบการของหุ้นไม่สามารถทำกำไรได้ตามความคาดหวัง จึงถูกปรับลดความน่าสนใจลงมา ขณะที่จีนมีพื้นฐานเศรษฐกิจอ่อนแอ มาตรการภาครัฐของจีนยังไม่เพียงพอที่จะแก้ไขสถานการณ์ที่เกิดขึ้น รวมถึงความโปร่งใสของข้อมูลที่ลดลง เช่น การยุติการรายงานยอดขายบ้านหรือการแก้ไขหนี้สินภาคเอกชน นอกจากนี้ ตลาดหุ้นไทยเป็นอีกหนึ่งตลาดที่มีมุมมองเชิงลบจากพื้นฐานเศรษฐกิจที่อ่อนแอ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่สุดในการกดดันผลประกอบการของบริษัทในตลาดโดยรวม สำหรับภูมิภาคยุโรป XSpring AM มีมุมมองเป็นกลาง โดยยังคงมองว่าการเติบโตนั้นอาจมาจากยุโรปรอบนอกที่ยังเป็นตลาดเกิดใหม่มากกว่าที่จะเป็นยุโรปภายในและอังกฤษที่เป็นกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว