ส่องหุ้นรับประโยชน์ กนง.ตรึงดอกเบี้ยยุติวัฏจักรขาลง

หลังจากคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) มีมติเอกฉันท์คงดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.00% ในการประชุมรอบล่าสุด หลายสำนักด้านเศรษฐกิจต่างมองว่า กนง.น่าจะตรึงดอกเบี้ยที่ระดับดังกล่าวไปถึงสิ้นปี 2569 นี้เป็นอย่างน้อย หรือยาวกว่านั้นก็อาจจะถึงกลางปี 2570 แต่ส่วนใหญ่ก็มองว่าโอกาสจะลดดอกเบี้ยคงไม่มีแล้ว เพราะปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยก็อยู่ระดับต่ำแทบจะที่สุดในโลกแล้ว โดยต่ำสุดเป็นอันดับ 2 รองจากสวิตเซอร์แลนด์ และเท่ากับญี่ปุ่น

ดังนั้น น่าจะเป็นการ “จบวัฏจักรดอกเบี้ยขาลง” ไปแล้วนั่นเอง

โดยในมุมผลกระทบต่อหุ้น “กิตติมา สัตยพันธ์ CFA นักวิเคราะห์อาวุโส กลุ่มธุรกิจการเงิน บริษัทหลักทรัพย์อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (INVX) วิเคราะห์ “หุ้นอะไรได้ประโยชน์ หาก กนง.หยุดลดอัตราดอกเบี้ย” ว่า อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ปรับลดลงต่อเนื่อง ส่งผลให้ธนาคารพาณิชย์ต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และดอกเบี้ยเงินฝากลง ทำให้รายได้ดอกเบี้ยสุทธิของธนาคารลดลง เพราะส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยลดลง

“ตอนนี้วัฏจักรดอกเบี้ยขาลงได้จบลงแล้ว อันเป็นผลมาจากสงครามในตะวันออกกลาง ซึ่งจะทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของธนาคารผ่านจุดต่ำสุดไป และค่อย ๆ ฟื้นตัวในครึ่งปีหลังของปีนี้ และปีหน้า ในขณะเดียวกันสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ก็กลับมาฟื้นตัวในปีนี้ หลังจากหดตัวลงต่อเนื่อง 2 ปี เนื่องจากธุรกิจรายใหญ่มีความต้องการสินเชื่อหมุนเวียนมากขึ้น หลังจากต้นทุนพลังงานเพิ่มสูงขึ้น”

ทั้งนี้ ในระยะยาวเห็นการฟื้นตัวของสินเชื่อของกลุ่มธนาคาร จากยอดการขอการส่งเสริมการลงทุนจาก BOI ที่สูงเป็นประวัติการณ์

“กิตติมา” กล่าวว่า จุดเด่นที่สำคัญของกลุ่มธนาคารคือการจ่ายเงินปันผล ซึ่ง INVX คาดว่าปีนี้หุ้นธนาคารยังรักษาอัตราการจ่ายเงินปันผลในระดับสูงได้ ทำให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลอยู่ในระดับสูงที่ 4-7%

“ถามว่าหุ้นแบงก์ไทยตัวไหนที่น่าสนใจที่สุดในตอนนี้ คำตอบของเราคือ KTB (ธนาคารกรุงไทย) โดยสาเหตุที่เราชอบหุ้น KTB ก็คือ หนึ่ง อัตราเงินปันผลสูงถึง 7% สอง ความเสี่ยงคุณภาพสินทรัพย์ต่่ำกว่าธนาคารอื่น สาม คาดว่า KTB จะมีกำไรพิเศษจากเงินลงทุนในหุ้นการบินไทย เราจึงเลือก KTB เป็น Topic ของหุ้นกลุ่มธนาคาร”