บล.บัวหลวง รายงานภาวะรอบด้านตลาดหุ้น 14 ส.ค. 2562

ภาพตลาดและแนวโน้ม

Market wrap & Outlook

เมื่อวาน SET ลงหนักกว่าคาด : เมื่อวาน SET ลงต่อ หลุดแนวรับรายวัน 1,640 น่าลงโดยแรงขายหุ้น
ใหญ่ โดยเฉพาะกลุ่มที่เราคาดลงตามเศรษฐกิจโลก เช่น PTT PTTGC BANPU โรงกลั่น / MINT AOT (นทท.ฮ่องกงมาไทยราว 1 ล้านคน/ปี กระทบรายได้อุตสาหกรรมท่องเที่ยวน้อยมาก) เสริมด้วยแรงขายหุ้น MTC GULF GPSC EA / และหุ้นแข็งกว่าตลาดได้แก่ TFG PLANB COM7 BEM UTP EPCO เป็นต้น

แนวโน้มวันนี้ : วันนี้คาดดัชนีฯ เริ่มลุ้นรีบาวด์ได้ โซนซื้อเล่นเด้ง 1,620 ลงมา ถึง 1,612 จุด หลังจาก
SET ลงมาสะท้อน Earnings downgrade ปีนี้ ที่เราประเมินในเบื้องต้น ราว 3-4% แล้ว วัดจากเป้าดัชนีเดิม
1,670 จุด ของเรา…(การปรับฐานรอบนี้จาก 1750 ลงมาแล้ว 7.5% ซึ่งการปรับฐานในแต่ละรอบจะลง
ประมาณ 7-8% โดยเฉลี่ยแล้วรีบาวด์ก่อน)

สำหรับกลุ่มที่น่าซื้อเล่นรีบาวด์ แนะน่า (1) สินเชื่อ-บุคคล SAWAD MTC KKP TISCO (2) กลุ่มอาหารเน้น
ไก่ หมู TFG GFPT CPF (3) ขนส่งมวลชน BEM BTS (4) สื่อโฆษณา PLANB VGI WORK (5) อื่นๆ TQM
EPCO CHG BCH (6) ปันผลสูง JASIF TFFIF

โดยกลุ่มอุตสหากรรม และหุ้นที่เรา เล็งซื้อเล่นเด้งรอบนี้ พิจารณาตาม แนวโน้มก่าไรในครึ่งปีหลัง และ 2Q19ที่ดี และคาดธุรกิจจะทนต่อแรงเสียดทานเศรษฐกิจได้ดี ซึ่งจะเป็นเป้าหมายในการ พักเงินไว้บางส่วน แทนกลุ่ม Global play ที่โดนลดพอร์ตลงมาในรอบนี้

แนวโน้มสัปดาห์ : เรายังคงคาดว่าดัชนีฯ มีความเสี่ยงขาลง จากการปรับลดคาดการณ์ก่าไรของ บจ.
ใหญ่ลง โดยเฉพาะกลุ่มที่เชื่อมโยงกับเศรษฐกิจโลก อย่างเช่น ปิโตรเคมี โรงกลั่น น้ำมัน ถ่านหิน ส่งออก
และธนาคารใหญ่+ประกันชีวิต ที่กระทบจากแนวโน้มดอกเบี้ยขาลง…

เบื้องต้น เราคาดว่า Downside เป้าหมายดัชนี SET น่าจะลงมา แถว 1,620 จุด หรือ ราว 3% จากเป้าหมาย
เดิม 1670 จากการปรับลด EPS SET ลงจาก 105 เหลือ 101 (อิง PE กรอบบนที่เดิม 16 เท่า)

What to watch

(+/-) กลุ่มเสี่ยงกำไรลดลง 2H19 : คาดแนวโน้มกำไร หุ้นธนาคารใหญ่ ประกันชีวิต จะถูกกระทบจาก
การปรับลดดอกเบี้ยลง โดยเราคาดว่าจะได้เห็น กนง.ปรับลดดอกเบี้ยลงอีกครั้ง 0.25% ภายใน 3 เดือน
ข้างหน้า ล่าสุด BLS Research ได้มีการ ทบทวนประมาณการณ์กำไรกลุ่มธนาคารพาณิชย์ลงแล้ว…
และ เราคาดว่ากำไรที่น่าผิดหวังของหุ้น โรงกลั่น ปิโตรเคมี น้่ามัน ถ่านหิน จะมีผลต่อแนวโน้มการปรับลด
คาดการณ์กำไรในครึ่งปีหลังนี้

(+) มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศ : ก่าหนดวันประชุม ครม.เศรษฐกิจ นัดแรก 16 ส.ค.นี้ ด้าน
รมว.คลัง เตรียมเสนอมาตรการเร่งด่วน เพื่อให้ ครม.อนุมัติ ตามกระแสข่าว คาดภายใน 19 ส.ค.นี้

(-) ผลกระทบสงครามการค้า เริ่มเห็นผลที่รุนแรงขึ้น : สิงคโปร์ หนึ่งในกลุ่มประเทศที่พึ่งพิง การ
ส่งออกเป็นหลัก รายงาน GDP 2Q -3.3% q-q และปรับลด GDP ปีนี้ลง เหลือ 0-1% จากก่อนหน้าคาดโต
1.5-2.5%

(+) USTR ตัดสินใจเลื่อนเก็บภาษีฯ : USTR เผยเลื่อนเก็บภาษีสินค้าจากจีน บางรายการ เช่น มือถือ
คอมพิวเตอร์ ของเล่น รองเท้า เสื้อผ้า จอคอมพ์ เกม ฯลฯ ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 1.6 แสนล้านเหรียญ ออกไปเป็น 15 ธ.ค. จากก่าหนดเดิมที่ ปธน.ทรัมป์ ประกาศ 1 ก.ย. ส่วนสินค้าเกษตร เครื่องครัว ฯลฯ มูลค่าราว 1 แสนล้านเหรียญ จะเริ่มเก็บ 1 ก.ย.ตามเดิม / ข่าวนี้ส่งผลให้ตลาดหุ้นสหรัฐ และยุโรป รีบาวด์ เมื่อคืน

(0/-) MSCI rebalance มีผลสิ้นเดือน : การปรับเพิ่มน้ำหนักตลาดหุ้นจีนขึ้นรอบ 2 จากทั้งหมด 3 รอบ
ในปีนี้ คาดว่าจะส่งผลต่อเม็ดเงินลงทุนต่างชาติไหลออกจากตลาดหุ้นไทย (คาดไม่มาก +/-7000 ลบ. และ
เหลือ รอบ ต.ค.นี้อีกครั้ง ซึ่งเม็ดเงินออกน่าจะใกล้เคียงรอบนี้)

หุ้นแนะนำวันนี้

EPCO งบ 2Q 125 ลบ. ดีกว่าตลาดคาดไปมาก (คาดแถว 30 +/- ลบ.)
CPF งบ 2Q 4.1 พันลบ. ดีกว่าคาดมาก
TQM งบ 2Q 122 ลบ. ดีกว่าตลาดคาด แถว 110 +/- ลบ.