นักวิเคราะห์ เผย ผลการวิเคราะห์ในช่วง 25 ปี “หุ้นนอกตลาด” สามารถฟื้นตัวได้ดี แม้ต้องเผชิญกับวิกฤตการณ์ใหญ่หลายครั้ง ซึ่งสามารถสร้างผลตอบแทนดีกว่าหุ้นจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
ผู้สื่อข่าวรายงานว่า งานวิจัยชิ้นใหม่จาก ชโรเดอร์ส แคปปิตอล แสดงให้เห็นว่า หุ้นนอกตลาด (private equity) สามารถสร้างผลตอบแทนได้ดีกว่าหุ้นจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในช่วงวิกฤตการณ์ครั้งใหญ่ตลอด 25 ปีที่ผ่านมา นิลส์ โรด, ประธานเจ้าหน้าที่สารสนเทศ (CIO) ของชโรเดอร์ส แคปปิตอล เปิดเผยถึงเหตุผลเบื้องหลังการฟื้นตัวได้ดีและถอดบทเรียนสำหรับการจัดสรรการลงทุนในหุ้นนอกตลาดในอนาคต
หุ้นนอกตลาดมักสร้างผลตอบแทนได้ดีกว่าตลาดหลักทรัพย์ในช่วงเกิดภาวะวิกฤตของตลาดทุนครั้งรุนแรงที่สุดในรอบ 25 ปีที่ผ่านมา โดยมอบผลตอบแทนที่ดีกว่าถึงสองเท่าในช่วงที่เกิดวิกฤตต่างๆ อาทิ การล่มสลายของตลาดดอทคอม วิกฤตการเงินโลก วิกฤตยูโรโซน การแพร่ระบาดของโควิด-19 และการเกิดภาวะเงินเฟ้อสูงเมื่อไม่นานนี้ เมื่อเทียบกับช่วงเวลาที่ไม่มีวิกฤติเศรษฐกิจ การวิจัยพบข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับผลตอบแทนดังต่อไปนี้
- หุ้นนอกตลาดทั่วโลกสร้างผลกำไรได้มากกว่าดัชนีรวม MSCI ACWI ในทุกครั้งที่เกิดวิกฤติรุนแรง โดยมีผลตอบแทนเกินกว่าดัชนีเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 8%
- เมื่อเปรียบเทียบผลกำไรกับดัชนีผลตอบแทนรวมในตลาด S&P 500 แล้ว พบว่าหุ้นนอกตลาดทั่วโลกยังคงทำผลงานได้ดีกว่าอย่างสม่ำเสมอตลอดช่วงวิกฤตทั้ง 5 ครั้งที่กล่าวมา โดยมีผลตอบแทนที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย 4%
- ผลขาดทุนสูงสุดรายไตรมาส (Maximum Quarterly Drawdown) ตลอดระยะเวลาห้าช่วงวิกฤตที่กล่าวมาเฉลี่ยอยู่ที่ -18% เมื่อเทียบกับการลดลงของมูลค่าดัชนีรวม MSCI ACWI ซึ่งอยู่ที่ -31%
ทั้งนี้ผลการดำเนินงานของหุ้นนอกตลาดถูกขับเคลื่อนโดยปัจจัยเชิงโครงสร้าง ปัจจัยพื้นฐาน และปัจจัยทางเทคนิคที่เฉพาะเจาะจงกับภาคส่วนนั้น ๆ
ในสภาพแวดล้อมการออกจากการลงทุนในปัจจุบัน การกระจายผลตอบแทนจากการลงทุนเป็นสิ่งที่บรรดานักลงทุนนิติบุคคล (LP) ให้ความสนใจมาก การกระจายผลตอบแทนจากการลงทุนในปัจจุบันอยู่ที่เกือบ 10% ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ ซึ่งคิดเป็นครึ่งหนึ่งของค่าเฉลี่ยในระยะยาว เมื่อเทียบกับช่วงวิกฤตการล่มสลายของดอตคอมและวิกฤตการเงินโลกที่ผลตอบแทนอยู่ที่เพียง 5% ความปั่นป่วนของตลาดที่เกิดเป็นวงกว้างขึ้นได้พิสูจน์ให้เห็นถึงความท้าทายสำหรับนักลงทุนและธุรกิจ
ในขณะที่หุ้นนอกตลาดยังคงสามารถทำผลกำไรได้อย่างน่าประทับใจ ทั้งแบบที่เทียบกับผลกำไรขาดทุนจริง (absolute return) กับแบบที่เทียบกับดัชนีของตลาด (relative return)