โกลด์แมน แซคส์ มั่นใจยังไม่มีสัญญาณ ‘ตลาดหมี’

นักกลยุทธ์ของโกลด์แมน แซคส์ วิเคราะห์ว่า การเทขายหุ้นเทคสหรัฐเมื่อต้นสัปดาห์นี้ ไม่ได้เป็นสัญญาณว่าราคาหุ้นจะตกต่ำอย่างต่อเนื่อง โอกาสเกิด ‘ตลาดหมี’ มีน้อย

บลูมเบิร์ก (Bloomberg) รายงานว่า นักกลยุทธ์ของกลุ่มธุรกิจการเงิน โกลด์แมน แซคส์ กรุ๊ป (Goldman Sachs Group Inc.) วิเคราะห์ว่า การเทขายหุ้นสหรัฐที่นำโดยหุ้นเทคโนโลยีเมื่อต้นสัปดาห์นี้ เนื่องจากนักลงทุนตื่นตะลึงกับการเปิดตัวดีปซีก (DeepSeek) โมเดลปัญญาประดิษฐ์ (AI) ต้นทุนต่ำจากจีน ซึ่งทำให้มูลค่ารวมของดัชนี Nasdaq 100 (ซึ่งเป็นดัชนีที่เน้นหุ้นเทค) ลดลงเกือบ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในวันเดียวนั้น ไม่ได้เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าราคาหุ้นจะตกต่ำอย่างต่อเนื่อง 

ทีมนักกลยุทธ์ของโกลด์แมน นำโดย ปีเตอร์ ออพเพนไฮเมอร์ (Peter Oppenheimer) เขียนในบทวิเคราะห์ที่เผยแพร่ในวันที่ 29 มกราคม 2025 ว่า ภาวะตลาดหมีส่วนใหญ่มักเกิดจากการคาดการณ์ว่ากำไรจะลดลง เนื่องจากความกังวลว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย ซึ่งโกลด์แมน แซคส์ มองว่ามีโอกาส “ต่ำ” ที่จะเกิดภาวะดังกล่าวขึ้นในช่วง 12 เดือนข้างหน้า

แม้ว่าความสำเร็จอันน่าทึ่งของ DeepSeek ทำให้เกิดความกังวลว่าอิทธิพลของสหรัฐในด้าน AI อาจน้อยลง รวมถึงความกังวลว่าหุ้นของบริษัทที่เกี่ยวข้อง เช่น อินวิเดีย (Nvidia) ถูกประเมินมูลค่าสูงเกินไปแล้ว แต่นักกลยุทธ์ของโกลด์แมน แซคส์ กล่าวว่า ความอ่อนแอของหุ้นจะมีจำกัด เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง เว้นแต่ว่าจะมีเหตุการณ์เลวร้ายทางเศรษฐกิจเกิดขึ้น  

“การประจวบเหมาะกันของเงื่อนไขระดับมหภาคเหล่านี้สนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยงมาโดยตลอด” นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนกล่าว

เมื่อวันที่ 20 มกราคม หรือเพียงหนึ่งสัปดาห์ก่อนหน้าที่หุ้นเทคจะร่วงลงในวันที่ 27 มกราคม ออพเพนไฮเมอร์ได้เตือนเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไปและการกระจุกตัว (ในหุ้นเทค) ของตลาดที่สูงผิดปกติ ซึ่งเขาได้แนะนำให้นักลงทุนกระจายความเสี่ยงไปลงทุนในหมวดอื่น ๆ เขาบอกว่าตอนนี้ราคาหุ้นสหรัฐสูงเต็มที่แล้ว แต่สำหรับช่วงปีหน้า (2026) เขายังมองเห็นโอกาสทำกำไรได้อีก 

ถึงอย่างนั้นก็ตาม นักวิเคราะห์ของโกลด์แมน แซคส์ วิเคราะห์ล่าสุดว่า การครอบงำการลงทุนทั่วโลกของตลาดหุ้นสหรัฐ ภาคเทคโนโลยีและบางบริษัทนั้น ไม่ได้หมายถึงฟองสบู่ที่เกิดจากความเฟ้ออย่างไม่สมเหตุสมผล แต่เป็นการสะท้อนถึงการมีปัจจัยพื้นฐานที่ดีกว่า 

นอกจากนั้น โกลด์แมน แซคส์ วิเคราะห์ว่าการเติบโตของกำไรที่ดีกว่าในระดับภาพรวม ทั้งดัชนีนั้นมีแนวโน้มจะจางหายไป ซึ่งจะเปิดโอกาสให้เกิดการกระจายความเสี่ยงเพิ่มมากขึ้น