บล.บัวหลวง รายงานภาวะรอบด้านตลาดหุ้น 20 ก.พ. 2562

ภาพตลาดและแนวโน้ม

Sectors rotation

เมื่อวันจันทร์หุ้นไทย เปิดสูงปิดต่ำ หุ้นกดดัชนีฯ ได้แก่ SAWAD MTC EA หุ้นบวกเขียวอ่อนๆ PTT PTTEP
PTTGC KBANK TISCO CPALL ด้วยปริมาณการซื้อขายที่เบาบาง

วันนี้ (รอบนี้) คาดหุ้นพลังงาน สินค้าโภคภัณฑ์ และหุ้นเชื่อมโยงเศรษฐกิจโลก จะกลับมาช่วยพยุงตลาด
แทน หุ้นเชื่อมโยงเศรษฐกิจในประเทศ เพราะ

(1) คาดผลการเจรจาการค้า จีน-สหรัฐฯ มีแนวโน้มจะขยายเส้นตายออกไปจาก 1 มี.ค. และ MS พบ
มุมมองผู้จัดการกองทุนส่วนใหญ่รับรู้ความเสี่ยงด้านล่างนี้ไปมากแล้ว ซึ่งหากปัญหานี้คลี่คลายหลังจากยืด
เส้นตาย คาดนักลงทุนจะกลับมา โหลดหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์กลับ

(2) Sectors rotation: หุ้นเชื่อมโยงเศรษฐกิจในประเทศ-หุ้น Defensive เช่น อาหาร +9% ICT +8%
โรงแรม +12% (CENTEL MINT เริ่มโดนขาย) ค้าปลีก +6% (YTD) แต่การปรับขึ้นของราคาน้ำมันดิบ
+24% YTD ขณะที่ SET ENERGY +6.6% YTD เพราะได้แรงหนุนจากโรงไฟฟ้า แต่ราคาหุ้นน้ำมัน โรง
กลั่น ปิโตรฯ ไม่ได้เคลื่อนไหวสอดคล้องกับราคาน้ำมันดิบ เหมือนช่วงก่อนหน้า เราเชื่อว่ามีโอกาสที่แรง
ซื้อหุ้น Domestic & Defensive จะชะลอลง ขณะที่ชุดหุ้นที่อยู่ล่างๆ อย่าง Global play จะถูกซื้อเพื่อล่า
ผลตอบแทนที่มีโอกาสจะสร้างผลตอบแทนได้ดีกว่า

สัปดาห์นี้คาด แนวรับ 1636 โดยมีแนวโน้ม จะยกฐานสูงขึ้นจากสัปดาห์ก่อน ส่วนแนวต้านยังคงต้องลุ้นต่อ
ว่าจะกลับมาผงาดเหนือ 1660 จุด ได้ตามที่เราให้น้ำหนักไว้หรือไม่…ด้วยปัจจัยที่มีผลต่อตลาดดูคลุมเครือ
และตลาดยังคงต้องรอความชัดเจนเพื่อประเมินผลกระทบ เช่น การเจรจาการค้า จีน-สหรัฐฯ, การเมืองใน
ประเทศ-คดียุบพรรค ทษช., งบการเงิน บจ. ประชุมนักวิเคราะห์ ที่จะมีผลต่อราคาหุ้น

What to watch:

(+) การเจรจาการค้า สหรัฐฯ-จีน : รอบ 4 จะจัดขึ้นที่สหรัฐฯ เริ่มพฤหัส-ศุกร์นี้ / MS เชื่อผลการเจรจา
การค้าจีน-สหรัฐฯ ตลาดรับรู้กรณีความเสี่ยงด้านล่างไปหมดแล้ว และถ้าการเจรจาจบลงด้วย…การยกเลิก
มาตรการกำแพงภาษี คาดว่าจะเป็นปัจจัยหนุนหุ้นโลกให้แรลี่ (อิงผลสำรวจผู้จัดการกองทุนส่วนใหญ่ที่ MS
โรดโชว์ไปเมื่อ ต้นเดือน ก.พ.ที่ผ่านมา) ส่วนกลุ่มหุ้นที่คาดว่าจะ Outperform ตลาด ได้แก่ พลังงาน โรง
กลั่น และสินค้าโภคภัณฑ์ แนะน้า PTTEP TOP CPF GFPT

(+) FTSE เพิ่มน้าหนักหุ้นไทย HMPRO, GULF, EA, MINT, MAKRO, BEM, DIF เข้าค้านวณ Large Cap
Index (มีผล 15 มี.ค.)

(+/-) งบที่จะทยอยประกาศ 20 ก.พ. BCPG, MONO, SC, BH, GLOBAL, SCCC การจัดประชุมหลังงบออก
BTS, FPT, GPSC

หุ้นแนะนำ

GGC งบดีกว่าคาด 4Q18 กำไร 443 ล้านบาท (+77% y-y,+139% q-q) จากกำไรพิเศษ Deferred tax
asset ส่วนกำไรหลัก 196 ล้านบาท ดีกว่าตลาดคาด 15% (อาจจะต่ำกว่าเราคาด แต่เราคงประมาณการกำไร และเชื่อว่าตลาดจะมี Flows upgrade earnings)

PTTGC MS กลับมามีมุมมอง Bullish ในสายผลิตภัณฑ์ polyethylene (PE) คาดในช่วงครึ่งปีหลังอุปสงค์
จะเพิ่มขึ้นช้าลง และผู้ผลิตในเอเชียจะได้เปรียบด้านต้นทุน คาดจะหนุนมาร์จิ้นขยายตัวได้ถึง 30% ซึ่ง MS upgrade ค้าแนะนำเป็น Overweight ในต้วของ SCC IRPC และ PTTGC