“เอเซีย พลัส” จับตาศาลสูงสหรัฐตัดสินคดีภาษีทรัมป์ เดิมพันแสนล้านดอลลาร์ ศุกร์นี้ (9 ม.ค.)

บล.เอเซีย พลัส จับตาศาลสูงสหรัฐตัดสินคดีภาษี “ทรัมป์” ศุกร์นี้ (9 ม.ค.) เดิมพันแสนล้านดอลลาร์ นักวิเคราะห์เตือนเศรษฐกิจไทยเสี่ยงโตต่ำ 2% ครั้งแรกในรอบ 30 ปี

บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด (ASPS) เปิดเผยบทวิเคราะห์ระบุว่า ประเด็นร้อนแรงที่สุดในสัปดาห์นี้ คือการรอผลคำตัดสินจากศาลฎีกาสหรัฐ เกี่ยวกับมาตรการภาษีของทรัมป์ (Trump’s Tariffs) ภายใต้กฎหมาย IEEPA ซึ่งคาดว่าจะมีคำวินิจฉัยเร็วที่สุดในวันศุกร์ที่ 9 มกราคม 2569 เวลา 10.00 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก (ET)

ขณะที่สถานการณ์เศรษฐกิจไทยก็น่ากังวลไม่แพ้กัน หลังมีการคาดการณ์ว่าปี 2026 (พ.ศ. 2569) GDP ของไทยจะขยายตัวเพียง 1.8% ซึ่งถือเป็นระดับที่ต่ำกว่า 2% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1994 หากไม่นับรวมช่วงวิกฤตเศรษฐกิจครั้งใหญ่

สงครามภาษีสหรัฐ : เดิมพันแสนล้านดอลลาร์

• คดีประวัติศาสตร์ : ปัจจุบันมีบริษัทมากกว่า 1,000 แห่งทั่วโลก ยื่นฟ้องเพื่อขอคืนเงินภาษีศุลกากรที่จ่ายไปแล้วภายใต้กฎหมาย IEEPA ซึ่งมีมูลค่ารวมสูงถึง 1.33 แสนล้านดอลลาร์ โดยกลุ่มธุรกิจที่ได้รับผลกระทบหลักคือ เสื้อผ้า สิ่งทอ ยานยนต์ และค้าปลีก
• มุมมองตลาด : ผลสำรวจจาก KAISHI และ POLYMARKET คาดการณ์ว่าโอกาสที่มาตรการภาษีของทรัมป์จะชนะคดีนั้นมีค่อนข้างต่ำ (ราว 23-30%), ซึ่งหากศาลตัดสินว่าการเก็บภาษีดังกล่าวผิดกฎหมาย จะส่งผลให้เม็ดเงินลงทุน (Fund Flow) มีโอกาสไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นเกิดใหม่ (Emerging Markets) มากขึ้น

เศรษฐกิจไทย : ปัญหาเชิงโครงสร้างและวิกฤตการณ์นำเข้า

• GDP ต่ำกว่าศักยภาพ : ปี 2026 คาดว่าเศรษฐกิจไทยจะโตเพียง 1.8% เนื่องจากเครื่องยนต์หลักอย่างภาคส่งออกไม่สามารถขับเคลื่อนได้เหมือนในอดีต จากผลกระทบของค่าเงินบาทที่แข็งค่า และการที่ไทย “ตกขบวน” สินค้าเทคโนโลยีและ AI เมื่อเทียบกับเวียดนาม ไต้หวัน และเกาหลีใต้
• สินค้าจีนทะลัก : สัดส่วนการนำเข้าสินค้าจากจีนพุ่งสูงถึง 31% ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อความสามารถในการแข่งขันของ SMEs ไทย และเสี่ยงทำให้ไทยเปลี่ยนสภาพจากฐานการผลิตกลายเป็นเพียงผู้บริโภคสินค้าต่างประเทศ
• เงินเฟ้อติดลบ : อัตราเงินเฟ้อไทยยังคงอยู่ในระดับต่ำและติดลบ โดย ณ เดือน ธ.ค. 68 อยู่ที่ -0.28% ขณะที่มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากรัฐบาลใหม่หลังการเลือกตั้งคาดว่าจะเห็นผลเป็นรูปธรรมในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 (2H69)

กลยุทธ์การลงทุน : ดักเก็งกำไรหุ้นรับข่าวดี

• กลุ่มรับอานิสงส์หากภาษีผิดกฎหมาย : แนะนำหุ้นไทยที่เคยถูกกระทบจากมาตรการภาษี เช่น กลุ่มส่งออก (DELTA, KCE, HANA, CCET, CPF, TU, ITC) และกลุ่มนิคมอุตสาหกรรม (WHA, AMATA)
• โอกาสในตลาดต่างประเทศ : แนะนำเก็งกำไร DR ในตลาดที่ถูกเรียกเก็บภาษีสูง เช่น INDIA01 (อินเดีย), HK01 (จีน/ฮ่องกง), E1VFN3001 (เวียดนาม) รวมถึงหุ้นสหรัฐ กลุ่มนำเข้าอย่าง COSTCO19 และ AMZN80
• เกาะกระแสท่องเที่ยวจีน : ปริมาณการเดินทางในจีนช่วงปีใหม่เติบโตถึง 15.5% YOY แนะนำหุ้นกลุ่มโรงแรมและท่องเที่ยวที่มีสถิติปรับตัวขึ้นดีในเดือน ม.ค.-ก.พ. เช่น ATOUR LIFESTYLE (ATAT US) และ CHINA TOURISM DUTY FREE (1880 HK)