ตลาดหุ้นไทยเดือน ส.ค.คาดแกว่งตัวขึ้นแบบ Sideways Up

คอลัมน์​ : เติมความคิดพิชิตการลงทุน
ผู้เขียน : พบชัย ภัทราวิชญ์
บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ (InnovestX)

ภาพรวมตลาดหุ้นไทยในเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา แม้จะมีความผันผวนมากขึ้นจากการที่ดัชนีปรับขึ้นมาสูง ทำให้ต้องเผชิญกับแรงขายทำกำไรออกมาเป็นระยะ แต่ดัชนีก็ยังสามารถขึ้นทำจุดสูงใหม่และปิดเดือนในแดนบวกเป็นเดือนที่ 4 ส่วนหนึ่งยังคงมาจากกระแส Fund Flow ที่ไหลเข้าต่อเนื่อง โดยนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทยเป็นเดือนที่ 3 รวมกว่า 4.9 หมื่นล้านบาท ส่งผลให้ตั้งแต่ต้นปีนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิสะสมหุ้นไทยไปแล้วถึง 7.6 หมื่นล้านบาท

ขณะที่ภาพรวมกระแส Fund Flow ในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิกเดือน ก.ค. ปรากฏว่านักลงทุนต่างชาติขายสุทธิอย่างหนักในตลาดหุ้นไต้หวันและเกาหลีใต้กว่า 23.2 และ 6.2 พันล้านดอลลาร์ รวมทั้งขายสุทธิในตลาดหุ้นเวียดนามเล็กน้อยที่ 0.4 พันล้านดอลลาร์ ตรงข้ามกับตลาดหุ้นไทย อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ และมาเลเซีย ที่ซื้อสุทธิราว 1.5, 0.1, 0.07 และ 0.04 พันล้านดอลลาร์ ตามลำดับ

สำหรับแนวโน้มตลาดหุ้นไทยในเดือนสิงหาคม เราประเมินว่ามีแนวโน้มแกว่งตัวขึ้นแบบ Sideways Up โดยดัชนีมีโอกาสเผชิญแรงผันผวนในลักษณะหมุนเวียนกลุ่มเล่น (Sector Rotation) โดยการประกาศงบฯ 2Q69 ในกลุ่ม Real Sector คาดจะเห็นแรงซื้อเก็งกำไรรายตัวสลับกับแรงขาย Sell on Fact

อย่างไรก็ตาม ทิศทางเงินทุนต่างชาติคาดว่าจะเปลี่ยนมาเน้นหุ้นกลุ่ม Laggard ที่ยังมีสัดส่วนการถือครองต่ำกว่าค่าเฉลี่ยแทนการไล่ราคาในหุ้นขนาดใหญ่ และน่าจะช่วยประคองดัชนีแกว่งขึ้นได้ ประเมินกรอบล่าง 1590-1575 จุด กรอบบน 1655-1670 จุด

กลยุทธ์การลงทุน เน้นลงทุนในหุ้นเด่นที่ได้ประโยชน์ใน 4 Theme หลัก ดังนี้

• New Normal Play ได้ประโยชน์จากแผนเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด การย้ายฐานการผลิต และการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจระยะยาวตามเมกะเทรนด์โลก ได้แก่ GULF, GPSC, BGRIM, GUNKUL, WHA, AMATA
• High Dividend Play เป็นหลุมหลบภัยในช่วงตลาดผันผวน และสร้างกระแสเงินสดกลับเข้าพอร์ตได้อย่างสม่ำเสมอ แบ่งเป็น 1) ดักปันผลระหว่างกาลโดยคาดให้ Div. Interim Yield >2% (ประกาศจ่ายช่วง ส.ค.-ก.ย.) ได้แก่ ADVANC, OR, PTT, PTTEP, SCCC, SIRI, TQM, TU และ 2) ดักปันผลระยะยาวเพื่อสร้างผลตอบแทนยั่งยืน โดยคาดให้ Div. Yield >5% ต่อปี ได้แก่ AP, BBL, FTREIT, LHSC, PTT
• Policy Play ได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ อีกทั้งราคาหุ้นยัง Laggard ได้แก่ CPALL, CPN, GLOBAL, ADVANC, TRUE, MTC, BEM, ERW
• Foreign Underowned Play เน้นหุ้น SET50 ที่ราคาหุ้น Laggard มีสัดส่วนถือครองโดยต่างชาติยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยช่วง 5 ปี และกำไร 2Q-4Q26 คาดเติบโต YoY ได้แก่ BEM, CPALL, HMPRO, MTC, TRUE, TU