หุ้นกู้เลื่อนชำระหนี้พุ่ง 51 รุ่น มูลค่า 3.79 หมื่นล้าน

สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย เผยปี 2567 หุ้นกู้เลื่อนชำระหนี้พุ่ง 51 รุ่น มูลค่า 3.79 หมื่นล้าน จากสถานการณ์เศรษฐกิจชะลอตัว มองแนวโน้มปี 2568 ยังคงเห็นหุ้นกู้ที่อาจขออนุมัติยืดกำหนดชำระ-ขอปรับโครงสร้างหนี้ เชื่อ EA ครบดีลปีนี้ 4 รุ่น 7.45 พันล้าน สามารถชำระคืนได้ เพราะยังมีรายได้การขายไฟ

นางสาวอริยา ติรณะประกิจ รองกรรมการผู้จัดการ สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (Thai BMA) เปิดเผยว่า ในปี 2567 ที่ผ่านมา มีหุ้นกู้ผิดนัดชำระหนี้ 8 รุ่น มูลค่ารวม 3,172 ล้านบาท จากผู้ออกจำนวน 5 ราย ประกอบด้วย 1.บริษัท พีพี ฮอลิเดย์ จำกัด (PPH) จำนวน 1 รุ่น มูลค่า 392 ล้านบาท (เมื่อเดือน ม.ค.) 2.บริษัท ซิซ่า กรุ๊ป จำกัด (CISSA) จำนวน 1 รุ่น มูลค่า 217 ล้านบาท (เมื่อเดือน ก.พ.) 3.บริษัท ไอริส กรุ๊ป จำกัด จำนวน 4 รุ่น มูลค่า 859 ล้านบาท (เมื่อเดือน มิ.ย.-ส.ค.) 4.บริษัท เวสท์เทค เอ็กซ์โพเนนเชียล จำกัด (WTX) จำนวน 1 รุ่น มูลค่า 408 ล้านบาท (เมื่อเดือน ก.ย.) และ 5.บริษัท สบาย เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) (SABUY) จำนวน 1 รุ่น มูลค่า 1,296 ล้านบาท (เมื่อเดือน พ.ย.)

อย่างไรก็ดี เป็นการปรับตัวลดลงจากปี 2566 ที่มีหุ้นผิดนัดชำระหนี้ 22 รุ่น จากผู้ออก 5 ราย มูลค่ารวม 16,363 ล้านบาท

แต่จะมีหุ้นกู้ที่เลื่อนกำหนดชำระหนี้ 51 รุ่น มูลค่ารวม 37,963 ล้านบาท จากผู้ออก 17 ราย ประกอบด้วย 1.บริษัท อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ จำกัด (มหาชน) (ITD) จำนวน 5 รุ่น มูลค่า 14,455 ล้านบาท (เมื่อเดือน ม.ค.) 2.บริษัท สยามนุวัตร จำกัด (SNW) จำนวน 3 รุ่น มูลค่า 520 ล้านบาท (เมื่อเดือน ม.ค.) 3.บริษัท โกลบอล คอนซูเมอร์ จำกัด (มหาชน) จำนวน 1 รุ่น มูลค่า 300 ล้านบาท (เมื่อเดือน ก.พ.) 4.บริษัท เจซีเค อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) (JCK) จำนวน 2 รุ่น มูลค่า 612 ล้านบาท (เมื่อเดือน มี.ค./ก.ค.) 5.บริษัท โปรเอ็น คอร์ป จำกัด (มหาชน) (PROEN) จำนวน 1 รุ่น มูลค่า 500 ล้านบาท (เมื่อเดือน มี.ค.)

6.บริษัท คันทรี่ กรุ๊ป ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) (CGD) จำนวน 2 รุ่น มูลค่า 1,672 ล้านบาท (เมื่อเดือน มี.ค.) 7.บริษัท อีสต์โคสท์เฟอร์นิเทค จำกัด (มหาชน) (ECF) จำนวน 1 รุ่น มูลค่า 389 ล้านบาท (เมื่อเดือน พ.ค.) 8.บริษัท เจซี เควิน ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (JCKD) จำนวน 1 รุ่น มูลค่า 375 ล้านบาท (เมื่อเดือน พ.ค.) 9.บริษัท เอเซีย พรีซิชั่น จำกัด (มหาชน) (APCS) จำนวน 1 รุ่น มูลค่า 385 ล้านบาท (เมื่อเดือน มิ.ย.) 10.บริษัท พลังงานบริสุทธิ์ จำกัด (มหาชน) (EA) จำนวน 4 รุ่น มูลค่า 6,200 ล้านบาท (เมื่อเดือน ก.ค./ส.ค.)

11.บริษัท เนาวรัตน์พัฒนาการ จำกัด (มหาชน) (NWR) จำนวน 2 รุ่น มูลค่า 912 ล้านบาท (เมื่อเดือน ก.ย.) 12.บริษัท อีสเทอร์น พาวเวอร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (EP) จำนวน 1 รุ่น มูลค่า 570 ล้านบาท (เมื่อเดือน ก.ย.) 13.บริษัท อารียา พรอพเพอร์ตี้ จำกัด (มหาชน) จำนวน 16 รุ่น มูลค่า 4,789 ล้านบาท (เมื่อเดือน ต.ค.)

14.บริษัท เวสท์เทค เอ็กซ์โพเนนเชียล จำกัด (WTX) จำนวน 1 รุ่น มูลค่า 408 ล้านบาท (เมื่อเดือน พ.ย.) 15.บริษัท ภูเก็ตแฟนตาซี จํากัด (มหาชน) (PHUKET) จำนวน 5 รุ่น มูลค่า 1,277 ล้านบาท (เมื่อเดือน ธ.ค.) 16.บริษัท สบาย เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) (SABUY) จำนวน 4 รุ่น มูลค่า 3,947 ล้านบาท (เมื่อเดือน ธ.ค.) และ 17.บริษัท ไมด้า ลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน) (MDL) จำนวน 1 รุ่น มูลค่า 652 ล้านบาท (เมื่อเดือน ธ.ค.)

โดยหุ้นกู้ที่เลื่อนกำหนดชำระหนี้ในปี 2567 เป็นผู้ออกที่เพิ่งเคยเลื่อนกำหนดชำระ 12 ราย และมีมูลค่าสูงกว่าปี 2566 ซึ่งมีหุ้นกู้เลื่อนกำหนดชำระ 37 รุ่น มูลค่ารวม 12,443 ล้านบาท

ทั้งนี้ต้องติดตาม EA หลังจากที่มีการเจรจาปรับโครงสร้างหนี้ จะมีหุ้นกู้ที่ครบกำหนดไถ่ถอนในปีนี้ 4 รุ่น มูลค่า 7,450 ล้านบาท ซึ่งเชื่อว่าน่าจะสามารถชำระคืนได้ เพราะยังมีรายได้การขายไฟอยู่

ส่วนรายอื่น ๆ ที่ช่วงปลายปีมีการเลื่อนชำระ อาทิ NWR, A, PHUKET, SABUY, MDL ส่วนหนึ่งเป็นผลพวงจากสถานการณ์เศรษฐกิจที่อาจจะยังชะลอตัวอยู่

โดยแนวโน้มในปี 2568 คงจะปฏิเสธไม่ได้ว่ายังคงเห็นหุ้นกู้ที่อาจต้องเลื่อนชำระออกไป จากความกังวลต่อสถานการณ์เศรษฐกิจที่อาจยังชะลอตัวอยู่ โดยผู้ออกต้องผ่านความเห็นชอบจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นกู้ เพื่อขออนุมัติยืดกำหนดชำระหรือขอปรับโครงสร้างหนี้ ซึ่งผู้ออกต้องไปแสดงความเชื่อมั่นให้กับผู้ถือหุ้นกู้เห็น ซึ่งบางรายอาจได้รับการอนุมัติ แต่บางรายเงื่อนไขที่เสนออาจยังไม่เป็นที่พอใจ ก็ต้องไปเจรจาใหม่ ถ้าเลื่อนไถ่ถอนได้ เช่น SABUY ก็สามารถที่จะหายใจหายคอคล่องขึ้น มีกระแสเงินสดที่จะดำเนินกิจการได้ดีขึ้น เพราะลดภาระดอกเบี้ยไปได้ระดับหนึ่ง