ASPS เผยผลประชุมนักวิเคราะห์-ธปท. โควิดรอบ 2 กดดันจีดีพี-เมินใช้ดอกเบี้ย 0%

‘บล.เอเซีย พลัส’ เผยผลประชุมนักวิเคราะห์ร่วมกับแบงก์ชาติ ชี้ความเสี่ยงจีดีพีหลุด 8.4% จากเหตุโควิดระบาดรอบ 2 ธปท.ปัดลดดอกเบี้ยนโยบายเหลือ 0% แต่มีโอกาสลดเหลือ 0.25% ในครึ่งปีหลังนี้

บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เอเซีย พลัส จำกัด (ASPS) เปิดเผยว่า ฝ่ายวิจัย ASPS เข้าร่วมประชุมกับธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) มีใจความสำคัญ ดังนี้

1. แนวโน้มเศรษฐกิจไทย: ธปท.ประเมินว่าเศรษฐกิจไทยผ่านจุดต่ำสุด (Bottom out) มาแล้วในงวดไตรมาส 2/63 และจะมีแนวโน้มฟื้นตัวในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2563 จากการผ่อนคลายมาตรการควบคุมการระบาด (ไม่ได้รวมกรณีระบาดระลอกที่ 2 (2nd wave))

แต่ในมุมมองของ ASPS มองว่าความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจไทยช่วงครึ่งปีหลังยังมี จากล่าสุด ความกังวลการระบาดระลอกที่ 2 กลับมาภายหลังมีผู้ติดเชื้อโควิด-19 2 รายเดินทางไปในที่สาธารณะ ซึ่งจะกระตุ้นให้มีการดำเนินมาตรการควบคุมการระบาดอีกครั้ง และสร้างความเสี่ยงขาลง (Downside) ต่อประมาณการจีดีพีปี 2563 ของ ธปท. และของ ASPS ที่ -8.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) และ -8.4% YoY ได้

• ธปท. ชี้ไตรมาส 2 เศรษฐกิจไทยผ่านจุดต่ำสุดแล้ว หลังคลายล็อกดาวน์
• “ตู้บุญเติม” แสกนใบหน้าเปิดบัญชีธนาคาร “กสิกรไทย” ได้แล้ว

2. การดำเนินนโยบายการเงิน: ธปท.เน้นย้ำว่ายังไม่ได้ปิดโอกาสสำหรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกในอนาคต และระบุว่ากำลังศึกษาถึงกรณีที่อัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าปัจจุบันที่ 0.5% จะมีผลอย่างไรต่อระบบเศรษฐกิจ แต่ยอมรับว่าเป็นไปได้ยากที่อัตราดอกเบี้ยจะเป็น 0% ขณะที่นโยบายอื่นๆ ธปท.เปิดเผยว่ากำลังศึกษามาตรการกำหนดเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลระยะกลาง-ยาว (Yield Curve Control) อยู่

มุมมองอัตราดอกเบี้ยของ ธปท.สอดคล้องกับ ASPS ที่ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยยังมีโอกาสปรับลงได้อีก 1 ครั้งราว 0.25% เป็น 0.25% ในการประชุมที่เหลืออีก 4 ครั้งของปี 2563 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของไทย (Real Interest Rate) ยังเป็นบวก และ ธปท. น่าจะเก็บโอกาสลดอกเบี้ยไว้สำหรับกรณีจำเป็น แต่โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะลงไปเหลือ 0% น่าจะมีไม่มาก ส่งผลให้ Downside ของอัตราดอกเบี้ยนโยบายน่าจะเริ่มจำกัดมากขึ้น

เอกสารประกอบการประชุม