ONEE โบรกชี้กำไร Q4 โตต่อ “แม่หยัว” หนุนความนิยมช่อง One31

บล.กรุงศรี คาดกำไรสุทธิไตรมาส 4/67 โต YOY และโต QOQ ต่อเนื่อง หนุนจาก Content เรือธง “แม่หยัว” และ “การุณยฆาต” หนุนโมเมนตัมความนิยมช่อง One 31 ต่อเนื่อง ค่าใช้จ่ายลด คาดกำไรปีนี้ 491 ล้านบาท ปีหน้า 571 ล้านบาท โต 16% จากภาวะเศรษฐกิจฟื้นหนุนงบโฆษณา ONEE ยังมี Content โดดเด่นกว่าอุตฯ กรณีกระแสโซเชียลแบนละคร “แม่หยัว” เบื้องต้นยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงทางด้าน Sponsor โฆษณา ส่วนเรตติ้งรอติดตามวันนี้อีกครั้งว่าจะส่งผลกระทบหรือไม่

นายดิษฐนพ วัธนเวคิน นักวิเคราะห์การลงทุนพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า ตามที่บริษัท เดอะ วัน เอ็นเตอร์ไพรส์ จำกัด (มหาชน) หรือ ONEE รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/67 อยู่ที่ 164 ล้านบาท ใกล้เคียงเราและตลาดคาด เติบโต 8% เทียบจากช่วงเดียวกันปีก่อน (YOY) และเติบโต 36% จากไตรมาสก่อนหน้า (QOQ) จากรายได้เติบโต 5% YOY และ 8% QOQ

โดย ONEE ยังรักษารายได้ค่าโฆษณาได้อย่างเหนียวแน่น (ดีกว่าอุตสาหกรรม) ภายใต้ภาวะอุตสาหกรรมสื่อทีวีชะลอตัว และยังมีรายได้เพิ่มจากการขายสิทธิ Content และงาน Event อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มเล็กน้อยเป็น 41.6% เทียบจากไตรมาส 3/66 และไตรมาส 2/67 อยู่ที่ 39.2% และ 39.8% จากการบริหารต้นทุนได้ดีขึ้นและธุรกิจบริหารศิลปินมีอัตรากำไรสูงขึ้น รวมกำไรสุทธิช่วง 9 เดือนแรกปีนี้ มีกำไรสุทธิ 315 ล้านบาท ลดลง 35% YOY กดดันจากค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่มขึ้น 10% YOY

เราคาดกำไรสุทธิไตรมาส 4/67 ของ ONEE เติบโต YOY โดยไตรมาส 4/66 มีกำไรสุทธิ 179 ล้านบาท และเติบโต QOQ ต่อเนื่อง หนุนจาก 1. Content เรือธง “แม่หยัว” และ “การุณยฆาต” หนุนโมเมนตัมความนิยมช่อง One 31 ต่อเนื่อง และ 2. ค่าใช้จ่าย SG&A ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า ที่มีรายการพิเศษการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ

เรายังคาดกำไรสุทธิปี 2567 อยู่ที่ 491 ล้านบาท ลดลง 3% YOY และคาดกำไรสุทธิปี 2568 อยู่ที่ 571 ล้านบาท เติบโต 16% YOY จากภาวะเศรษฐกิจฟื้นหนุนงบโฆษณาและ ONEE ยังมี Content โดดเด่นกว่าอุตสาหกรรมต่อเนื่อง ทั้งกรณีกระแสโซเชียลแบนละคร “แม่หยัว” เบื้องต้นพบว่ายังไม่มีการเปลี่ยนแปลงทางด้าน Sponsor โฆษณา ส่วนเรตติ้งรอติดตามในวันนี้ (ละคร “แม่หยัว” ออกอากาศวัน พุธ-พฤหัสบดี) อีกครั้งว่าจะส่งผลกระทบหรือไม่

“เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 5.55 บาท ชอบ ONEE จาก 1. มีความสามารถในการผลิต Content ได้รับความนิยมสูงต่อเนื่อง 2. มีโครงสร้างรายได้หลากหลาย ลดความเสี่ยงจากการพึ่งพิงธุรกิจสื่อทีวี และ 3. มีโอกาสเติบโตจากการพัฒนา Platform OneD ที่ปัจจุบันยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น นอกจากนี้ ปัจจุบันหุ้น ONEE ยังซื้อขายที่ P/E 2568 เพียง 19 เท่า ต่ำกว่ากลุ่มฯ ที่ 35 เท่า