ฟิทช์ เรทติ้งส์ จับตาผู้ออกหุ้นกู้รายใหญ่ 10 อันดับแรกของไทยแบกหนี้สูง-เสี่ยงรีไฟแนนซ์ยาก

ฟิทช์ เรทติ้งส์ ชี้ผู้ออกหุ้นกู้รายใหญ่ที่สุด 10 อันดับแรกของไทยแบกหนี้สูง-มีความเสี่ยงรีไฟแนนซ์ยากขึ้น มองระดับหนี้สินของภาคอุตสาหกรรมไทย คงอยู่ระดับค่อนข้างสูง จากการลงทุนขนาดใหญ่-สภาวะแวดล้อมดำเนินธุรกิจที่ยังอ่อนแอ

นายโอบบุญ ถิรจิต ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายจัดอันดับเครดิตภาคอุตสาหกรรม บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) กล่าวในงานสัมมนา Thailand Corporate Credit Outlook ว่า บริษัทขนาดใหญ่ของไทยเผชิญแรงกดดันหลายด้านในปี 2569 ได้แก่ สภาวะแวดล้อมในการดำเนินธุรกิจที่ท้าทายมากขึ้น

อัตราส่วนหนี้สินที่อยู่ในระดับสูงจากการลงทุนขนาดใหญ่ต่อเนื่องในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา และความต้องการเงินลงทุนที่เพิ่มขึ้นจากการเปลี่ยนผ่านด้านสภาพภูมิอากาศ (climate transition)

“แรงกดดันดังกล่าวมีความชัดเจนมากที่สุดในกลุ่มปิโตรเคมี อสังหาริมทรัพย์ และสาธารณูปโภคด้านพลังงาน ขณะที่ธุรกิจกลุ่มโทรคมนาคมมีสถานะที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง”

นายโอบบุญ กล่าวว่า ผู้ออกหุ้นกู้รายใหญ่ที่สุด 10 รายของไทยมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA โดยรวมอยู่ที่ 3.7 เท่าในปี 2568 ซึ่งถือว่าสูงกว่าบริษัทในไทยและในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกที่ฟิทช์จัดอันดับเครดิต ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 2 เท่า

ขณะที่ บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) (‘BBB+’ แนวโน้มอันดับเครดิตเป็นลบ/ ‘AAA(tha)’) มีอัตราส่วนหนี้สินต่ำสุดที่ 1.8 เท่า ส่วนผู้ออกหุ้นกู้รายใหญ่อีก 9 รายมีอัตราส่วนหนี้สินอยู่ในช่วง 4.1 เท่า ถึง 15 เท่า การมีอัตราส่วนหนี้สินในระดับสูงควบคู่กับการพึ่งพาตลาดตราสารหนี้ในประเทศเป็นหลัก อาจส่งผลให้ความยืดหยุ่นทางการเงินปรับตัวลดลงและเพิ่มความเสี่ยงด้านการรีไฟแนนซ์ หากภาวะตลาดการเงินตึงตัวมากขึ้น

นายวินเซนต์ มิลตัน กรรมการผู้จัดการ บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด กล่าวว่า การเพิ่มความโปร่งใสผ่านการจัดอันดับความน่าเชื่อถืออย่างน้อยจากสององค์กร (ซึ่งถือเป็นมาตรฐานที่ดีที่สุดสำหรับตลาดในต่างประเทศส่วนใหญ่) น่าจะช่วยเพิ่มความมั่นใจให้กับตลาดและนักลงทุนได้