เลือกตั้งอินเดีย “โมดี” เป็นนายกฯ ตลาดน่าจะดีใจ แต่ทำไมหุ้นดิ่งหนักสุดในรอบ 4 ปี ?

วันที่ 4 มิถุนายน 2024 อินเดียนับคะแนนเลือกตั้งที่จัดการเลือกตั้งนาน 6 สัปดาห์ ผลการนับคะแนนอย่างไม่เป็นทางการ พันธมิตรประชาธิปไตยแห่งชาติ (NDA) ได้เสียงข้างมากจัดตั้งรัฐบาล นเรนทรา โมดี (Narendra Modi) จากพรรคภารติยะชนตะ (BJP) ได้เป็นนายกรัฐมนตรีอีกสมัยแน่นอน ตลาดน่าจะดีใจ แต่กลับกลายเป็นว่าหุ้นอินเดียดิ่งหนักสุดในรอบ 4 ปี 

ตลาดหุ้นของอินเดียสูญเสียมูลค่าตลาดไปราว 386,000 ล้านดอลลาร์ ดัชนี NSE Nifty 50 ร่วงลง 5.9% นับเป็นวันที่เลวร้ายที่สุดในรอบ 4 ปีของตลาดหุ้นอินเดีย

การดิ่งลงของตลาดหุ้นอินเดียผิดไปจากที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ก่อนหน้านี้ว่า ถ้านเรนทรา โมดี ได้เป็นนายกรัฐมนตรี จะเป็นแรงกระตุ้นสำคัญให้ตลาดหุ้นอินเดียแรลลี่ครั้งใหญ่ 

เมื่อผลการเลือกตั้งไม่ได้พลิก แล้วทำไมตลาดตอบรับคนละทิศกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์เอาไว้ ?

บลูมเบิร์ก (Bloomberg) รายงานว่า สาเหตุที่ตลาดตอบรับไม่ดีเนื่องมาจากผลการเลือกตั้งบ่งชี้ว่า พรรค BJP ของโมดีต้องดิ้นรนเพื่อให้ได้ที่นั่งส่วนใหญ่ในสภา ไม่ได้ชนะอย่างถล่มทลายเหมือนอย่างที่ผลเอ็กซิตโพลชี้ก่อนหน้านี้

จากการนับคะแนนพบว่า พรรค BJP และพันธมิตรประชาธิปไตยแห่งชาติ (NDA) มีคะแนนนำด้วยที่นั่งราว 290 ที่นั่ง ซึ่งมากกว่า 272 ที่นั่ง (เกณฑ์ที่จะเป็นเสียงข้างมากในสภา) ไปเพียงเล็กน้อย และน้อยกว่าที่ได้ในการเลือกตั้งเมื่อปี 2019 ไปมาก โดยในปี 2019 NDA ได้ที่นั่งรวม 353 ที่นั่ง ซึ่งในจำนวนนั้นเป็นของพรรค BJP จำนวน 303 ที่นั่ง 

ก่อนจะเริ่มการลงคะแนนเสียงในวันที่ 19 เมษายน โมดีคาดการณ์อย่างกล้าหาญว่า แนวร่วม NDA ของเขาจะคว้าที่นั่งในสภาได้มากถึง 400 ที่นั่ง 

แต่ชัยชนะของโมดีที่ได้มาอย่างสูสีไม่ขาดลอย จะทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความสามารถของรัฐบาลใหม่ในการผลักดันการปฏิรูปเรื่องที่มีความยากทางการเมือง อย่างการปฏิรูปกฎหมายที่ดินและกฎหมายแรงงาน ซึ่งนักลงทุนบางรายมองว่ามีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจของอินเดีย 

สุนิล ติรุมาลัย (Sunil Tirumalai) นักกลยุทธ์ของ UBS Group AG วิเคราะห์ว่า เมื่อพรรค BJP ไม่ได้เสียง ส.ส. เกินกึ่งหนึ่งของสภา อำนาจในการต่อรองภายในกลุ่มแนวร่วม NDA ที่จะร่วมตั้งรัฐบาลจึงเปลี่ยนไปอย่างมาก สถานการณ์ส่วนใหญ่ในวันนี้อาจถูกตลาดมองว่า “เป็นลบ” เมื่อเทียบกับคาดการณ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว 

• โมดีคว้าชัยเลือกตั้งอินเดีย เป็นนายกฯสมัย 3 นักวิเคราะห์คาดตลาดหุ้นแรลลี่ครั้งใหญ่ 
• “เลือกตั้งอินเดีย” การเลือกตั้งที่ใหญ่ที่สุดในโลก มีอะไรที่เราควรรู้บ้าง
• เศรษฐกิจอินเดียจะแซงญี่ปุ่นขึ้นเบอร์ 4 ในปีหน้า และแซงเยอรมนีขึ้นเบอร์ 3 ในปี 2027 
• พันธบัตรอินเดียเข้า 2 ดัชนีโลก ตัว “เปลี่ยนเกม” ดูดเงินไหล
• สารพัด FTA ของอินเดีย เดิมพันครั้งใหญ่ของ “โมดี”