คอลัมน์ : เติมความคิดพิชิตการลงทุน ผู้เขียน : เอกภาวิน สุนทราภิชาติ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด
สวัสดีครับท่านนักลงทุน เวลาผ่านไปอย่างรวดเร็ว จะเข้าเดือนมิถุนายนจบครึ่งแรกของปี’67 แล้ว อย่างไรก็ตาม SET ยังไม่ไปไหนนัก โดยเคลื่อนไหวในกรอบ 1,330-1,410 จุด ขณะที่ภาพรวมผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในไตรมาส 1 นับว่าออกมาได้น่าประทับใจ
โดยภาพรวมกำไรสุทธิใน SET ใน 1Q24 เริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัว QOQ และยังเป็นการขยายตัว YOY เป็นไตรมาสที่สามติดต่อกัน โดยผลประกอบการ 1Q24 ของบริษัทจดทะเบียนใน SET ที่มีการคาดการณ์โดยตลาดจาก Bloomberg พบว่า 140 บจ. (Market Cap. รวม 77.1% ของตลาด) พบว่ามีรายได้รวมขยายตัว 5.6% YOY และ 2.6% QOQ ใกล้เคียงตลาดคาด ส่วนกำไรสุทธิขยายตัว 3.7% YOY และ 35.1% QOQ สูงกว่าตลาดคาด ซึ่งมีปัจจัยหนุนหลักจากการมีต้นทุนค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่าตลาดคาด
ทั้งนี้ ใน 140 บจ. พบว่า มี 62 บจ. กำไรสุทธิดีกว่าตลาดคาด (44.3%), 46 บจ. กำไรสุทธิต่ำกว่าตลาดคาด (32.9%) และ 32 บจ. กำไรสุทธิใกล้เคียงตลาดคาด (22.8%) ซึ่งจากภาพรวมผลประกอบการของทั้งตลาดที่ออกมาดี เป็นแรงหนุนดัชนี ให้ฟื้นตัวขึ้นมาได้อย่างต่อเนื่องจากปลายเดือน เม.ย. ขึ้นไปทำจุดสูงบริเวณ 1,390 จุด อย่างไรก็ตาม ระดับบริเวณ 1,400 จุด ยังเป็นแนวต้านที่แข็งแกร่ง โดยดัชนียังไม่สามารถขึ้นยืนเหนือได้ แม้ขึ้นมาทดสอบหลายครั้งแล้วก็ตาม โดย SET กลับปรับตัวลงมาอีกครั้งในช่วงปลายเดือน พ.ค. ลงมาเคลื่อนไหวบริเวณ 1,350 จุด
ส่วนแนวโน้มในเดือน มิ.ย. ผมมองว่าดัชนีจะมีความผันผวน โดยเฉพาะด้าน Downside อาจมีความเสี่ยงในการทำจุดต่ำใหม่ได้ต่อ โดยมีปัจจัยต่าง ๆ ที่ต้องติดตาม ดังต่อไปนี้ 1) ปัจจัยด้านการเมืองในประเทศ หลังศาลรัฐธรรมนูญ มีมติ 6 : 3 รับคำร้อง 40 สว. ให้วินิจฉัยสถานะตำแหน่งนายกฯ แต่ไม่ต้องหยุดปฏิบัติหน้าที่ (มติ 5 : 4) โดยให้ชี้แจงข้อกล่าวหาภายใน 15 วัน
ทั้งนี้ หากอิงกรณีในอดีตเมื่อ ก.ค. ปี’62 ศาลรัฐธรรมนูญมีมติรับคำร้องวินิจฉัยคุณสมบัตินายกรัฐมนตรีของ พล.อ.ประยุทธ์ จันทร์โอชา และใช้เวลา 1-2 เดือน กว่าจะมีคำตัดสิน
โดยประเด็นนี้ ผมมองจะทำให้ตลาดมีความกังวลด้านเสถียรภาพทางการเมืองเป็นระยะ ๆ จนกว่าจะมีคำตัดสิน 2) ให้ระวังการปรับฐานของตลาดหุ้นพัฒนาแล้ว หลังปรับขึ้นมาอย่างต่อเนื่อง และตลาดการเงินจะมีความผันผวนขึ้น จากความแตกต่างด้านทิศทางดอกเบี้ย โดยดอกเบี้ย ECB คาดจะเริ่มปรับลดลงในเดือน มิ.ย. ขณะที่เฟดยังคงดอกเบี้ย
และ 3) เศรษฐกิจสหรัฐ มีโอกาสเกิดภาวะ Stagflation แบบอ่อน ๆ จากเศรษฐกิจที่ชะลอตัว แต่อัตราเงินเฟ้อยังสูง
ทำให้จากประเด็นที่กล่าวมา มองว่า SET ในเดือน มิ.ย. จะมีความผันผวน หรือโอกาสในการลงทำจุดต่ำใหม่ได้ต่อ ยังคงมีอยู่ โดยผมมองแนวรับเป้าหมายถัดไปของ SET อยู่ที่บริเวณ 1,300 หรือ 1,260-1,270 จุด ส่วนกรอบบนยังถูกจำกัดอยู่ที่บริเวณ 1,380-1,400 จุด
อย่างไรก็ตาม อย่าเพิ่งถอดใจนะครับ แม้ว่าภาวะการลงทุนในตลาดหุ้นบ้านเรา ยังไม่ค่อยดีนัก แต่การใช้กลยุทธ์ Selective Buy เลือกหุ้นที่มีปัจจัยเด่นเฉพาะตัว ยังสามารถสร้างผลตอบแทนได้ โดยฝ่ายวิจัย InnovestX ของเรา แนะนำหุ้นที่น่าสนใจใน 3 ธีมหลัก ดังนี้ครับ
1) หุ้นที่คาดได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของการผลิต (โดยเฉพาะจีน) และผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว ขณะที่ราคาหุ้นยังไม่ได้สะท้อนปัจจัยบวกดังกล่าว เลือก KCE, SCGP, PTTGC
2) หุ้นที่คาด 2Q67 กำไรจะยังสามารถเติบโตทั้ง YOY และ QOQ อีกทั้ง Valuation ยังไม่แพง เลือก MINT, ADVANC, TU, BEM, CPF, BTG, OSP, TILDOR
และ 3) แม้สถานการณ์ในตะวันออกกลางเริ่มเบาบางลง ทำให้ราคาน้ำมันดิบ Bent ปรับตัวลดลงมาอยู่ในกรอบล่างของช่วง 80-90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อย่างไรก็ตาม มองยังสามารถมีหุ้นน้ำมันสำหรับป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ได้ ดังนั้นนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง จึงยังคงเลือกหุ้นน้ำมันขั้นต้นอย่าง PTTEP ทั้งนี้ ติดตาม OPEC+ เตรียมจัดประชุมออนไลน์ 2 มิ.ย.นี้ หารือนโยบายผลิตน้ำมัน
…แล้วพบกันใหม่ในคอลัมน์ฉบับหน้า ด้วยรักและหวังดี