น้ำท่วมสเปนกระทบ MINT จำกัด มีประกัน “ทรัพย์สิน-ธุรกิจหยุดชะงัก”

น้ำท่วมแคว้นบาเลนเซีย ประเทศสเปน อาจเป็นอุปสรรคต่อการเดินทางท่องเที่ยวระยะสั้น ประเมินกระทบ MINT จำกัด สอบถามไปยัง MINT ในส่วนสินทรัพย์มีการทำประกันภัย “ทรัพย์สิน-ธุรกิจหยุดชะงัก”

นายภาสกร หวังวิวัฒน์เจริญ นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด กล่าวถึงกรณีน้ำท่วมครั้งเลวร้ายในแคว้นบาเลนเซีย ประเทศสเปน ต่อผลกระทบของ บริษัท ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ MINT ว่า ประเมินมีผลกระทบเล็กน้อยจากสถานการณ์น้ำท่วมที่บาเลนเซีย ที่อาจเป็นอุปสรรคต่อการเดินทางท่องเที่ยวระยะสั้น

โดยแม้สเปนจะเป็นฐานรายได้หลักของ NH Hotel (สัดส่วนราว 30% ของรายได้ NH จำนวนโรงแรม 84 แห่ง และ 10,882 ห้อง ณ สิ้นงวดไตรมาส 2/2567) แต่โรงแรมในสเปนมีการกระจายตัวหลายพื้นที่ (หลัก ๆ อยู่ที่มาดริดและบาร์เซโลนา) มีโรงแรมในบาเลนเซีย 4 แห่ง จำนวน 552 ห้อง คิดเป็นสัดส่วนราว 1% ของจำนวนห้อง NH Hotel ทั้งหมด (ณ สิ้นงวดไตรมาส 2/2567 ที่ 55,643 ห้อง)

ประกอบกับจากการสอบถามไปยัง MINT ในส่วนของสินทรัพย์มีการทำประกันภัยทรัพย์สิน (Property insurance) และประกันภัยธุรกิจหยุดชะงัก (Business Interruption) ภาพรวมจึงคงคาด Norm EPS ปี 2567-2569 เติบโตเฉลี่ย 12% ต่อปี

ทั้งนี้ MINT จะรายงานงบฯ ไตรมาส 3/2567 วันที่ 12 พ.ย. 2567 (NH Hotel ประกาศ 11 พ.ย. 2567) โดยคาดกำไรปกติ (ไม่รวมรายการพิเศษ อาทิ ขาดทุนจากสัญญาป้องกันความเสี่ยง) ที่ 2.5 พันล้านบาท เติบโต 11% เทียบจากช่วงเดียวกันปีก่อน (YOY) (-22% เทียบจากไตรมาสก่อนหน้า (QOQ) ตามฤดูกาล)

หนุนด้วยแนวโน้มรายได้ของโรงแรมใน EU และไทย ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน Forward PER ปี 2568 ที่ 22.8 เท่า (ค่าเฉลี่ยปี 2560-2562 ที่ 35 เท่า CAGR Norm EPS ปี 2560-2562 เพิ่ม 6% ต่อปี) ตอบรับแนวโน้มกำไรปกติไตรมาส 3/2567 อ่อนตัวตามฤดูกาล (แต่เติบโต YOY) บางส่วนแล้ว มองว่าในเชิง valuation เริ่มน่าสนใจเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต