IMF ชี้ คนจีนไม่กล้าใช้เงิน
IMF ชี้ ต้นเหตุคนจีนไม่กล้าใช้เงิน 2 ปัจจัยหลัก คือวิกฤตภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ยืดเยื้อ และ โครงข่ายสวัสดิการสังคมที่อ่อนแอ ทำให้ประชาชนต้องออมเงินมหาศาลไว้เพื่อสำรองจ่ายด้านสุขภาพและบำนาญด้วยตัวเอง
แรงหนุนจากการส่งออกที่แข็งแกร่งและมาตรการกระตุ้นทางการคลัง ส่งผลให้จีนยังคงเป็นกลไกขับเคลื่อนหลักของการเติบโตทั่วโลก ซึ่งในปี 2025 เศรษฐกิจจีนขยายตัวได้ที่ร้อยละ 5 และ IMF คาดการณ์ว่าในปีนี้จะเติบโตที่ร้อยละ 4.5 จากการคาดการณ์ในเดือนตุลาคมที่ผ่านมา
แม้จะมีความยืดหยุ่น แต่โมเดลการเติบโตของเขตเศรษฐกิจขนาดใหญ่เป็นอันดับสองของโลกขณะนี้อุปสงค์ภายในประเทศอยู่ภาวะซบเซา ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากวิกฤตภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ยืดเยื้อ ประกอบกับโครงข่ายความคุ้มครองทางสังคมที่อ่อนแอ ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อความเต็มใจในการใช้จ่ายของผู้บริโภค
สภาวะดังกล่าวทำให้แรงกดดันด้านเงินฝืด และทำให้การเติบโตของประเทศต้องพึ่งพาอุปสงค์จากภายนอกมากขึ้นเรื่อย ๆ ทว่า จีนไม่สามารถพึ่งพาการส่งออกที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องเพื่อขับเคลื่อนการเติบโตที่ยั่งยืนในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าได้ ดังนั้น การปรับเปลี่ยนทิศทางไปสู่การเติบโตที่นำโดยการบริโภคจึงถือเป็นลำดับความสำคัญสูงสุดในเชิงนโยบาย
ผู้กำหนดนโยบายของจีนตระหนักถึงความท้าทายเหล่านี้และเริ่มดำเนินมาตรการในทิศทางที่ถูกต้อง ในปี 2025 จีนได้ใช้นโยบายการคลังแบบขยายตัวซึ่งรวมถึงการอุดหนุนทางสังคมแบบกำหนดเป้าหมาย และการลดการลงทุนที่เกินตัวในบางอุตสาหกรรม พร้อมทั้งผ่อนคลายนโยบายการเงิน
นอกจากนี้ แผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ ฉบับที่ 15 (ปี 2026-2030) ให้ความสำคัญกับการเพิ่มการบริโภคให้เป็นกลไกขับเคลื่อนหลักของการเติบโตทางเศรษฐกิจ อีกทั้งการขยายอายุเกษียณอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งต่อยอดจากการปฏิรูปในปี 2024 จะช่วยลดผลกระทบจากการหดตัวของกำลังแรงงานและส่งเสริมแนวโน้มทางเศรษฐกิจให้ดีขึ้น
แม้มาตรการที่ผ่านมาจะมีประโยชน์ แต่ IMF มองว่าจีนยังสามารถดำเนินการได้มากกว่านี้เพื่อเพิ่มการบริโภคและอุปสงค์ภายในประเทศในระยะยาว โดยมีข้อเสนอแนะหลักดังนี้:
1. มาตรการกระตุ้นทางการคลัง
IMF แนะนำชุดนโยบายเศรษฐกิจมหภาคที่ครอบคลุม โดยเน้นไปที่การเพิ่มมาตรการกระตุ้นทางการคลัง สนับสนุนด้วยการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม และความยืดหยุ่นของอัตราแลกเปลี่ยนที่มากขึ้น มาตรการเหล่านี้จะช่วยยกระดับเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมและเพิ่มอุปสงค์ภายในประเทศ ซึ่งจะช่วยลดการพึ่งพาการส่งออก
ในขณะเดียวกัน ผู้กำหนดนโยบายจำเป็นต้องปรับเปลี่ยนองค์ประกอบของการใช้จ่ายภาครัฐ โดยลดการลงทุนสาธารณะและนโยบายอุตสาหกรรมที่สนับสนุนเฉพาะบางอุตสาหกรรมลง เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตผ่านการจัดสรรทรัพยากรที่ดีขึ้นและปล่อยให้กลไกตลาดทำงานได้เต็มที่มากขึ้น การทำเช่นนี้จะช่วยจัดสรรงบประมาณไปสู่การใช้จ่ายด้านสวัสดิการสังคมและการแก้ปัญหาการหดตัวในภาคอสังหาริมทรัพย์ รวมถึงการสนับสนุนผู้ซื้อบ้านที่โครงการยังก่อสร้างไม่เสร็จ
2. การปรับปรุงความคุ้มครองทางสังคม
นโยบายการคลังควรให้ความสำคัญกับการเสริมสร้างความคุ้มครองทางสังคม เพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้ประชาชนกล้าใช้จ่ายมากขึ้น ครอบคลุมทั้งด้านการดูแลสุขภาพ บำนาญ สวัสดิการว่างงาน และการช่วยเหลือทางสังคม ซึ่ง IMF เห็นโอกาสในการเพิ่มสิทธิประโยชน์และขยายความครอบคลุมให้กว้างขวางขึ้น
การดำเนินการนี้จะช่วยลดความจำเป็นที่กลุ่มเปราะบางต้องเก็บออมเงินมากเกินไปเพื่อป้องกันความเสี่ยงที่คาดไม่ถึง ข้อมูลจากรายงานวิจัยของ IMF ระบุว่า การเพิ่มการใช้จ่ายด้านสวัสดิการในพื้นที่ชนบทเป็นสองเท่า สามารถส่งผลให้การบริโภคเพิ่มขึ้นสะสมถึง 2.4 จุดเปอร์เซ็นต์ของจีดีพี (GDP) ภายในระยะเวลา 5 ปี
3. การปฏิรูประบบทะเบียนราษฎร์
การผ่อนคลายข้อกำหนดในการจดทะเบียนที่พักอาศัยจะช่วยได้มาก ปัจจุบันระบบ “หูโข่ว” (Hukou) แบ่งแยกผู้อยู่อาศัยเป็นประเภทเมืองและชนบท ซึ่งส่งผลให้แรงงานอพยพจากชนบทไม่สามารถเข้าถึงสวัสดิการทางสังคมในเมืองใหญ่ได้อย่างเต็มที่ การผ่อนคลายระบบนี้สามารถลดอัตราการออมลงได้อย่างมีนัยสำคัญ โดยคาดการณ์ว่าหากมอบสถานะพลเมืองเมืองให้กับแรงงานอพยพ 200 ล้านคน จะช่วยเพิ่มสัดส่วนการบริโภคต่อจีดีพีได้อีก 0.6 จุดเปอร์เซ็นต์
4. การปฏิรูประบบภาษี
การปรับเปลี่ยนระบบภาษีแรงงานให้มีความก้าวหน้ามากขึ้น (Progressive tax) และการเสริมสร้างความแข็งแกร่งของภาษีจากทุน จะสามารถช่วยลดความเหลื่อมล้ำและเพิ่มรายได้หลังหักภาษีให้กับกลุ่มผู้มีรายได้น้อย ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีแนวโน้มจะใช้จ่ายเงินในสัดส่วนที่สูงกว่ารายได้ อันเป็นการส่งเสริมการบริโภคเพิ่มเติม