‘ดร.อมรเทพ’ ซีไอเอ็มบี อ่าน มติ กนง. เศรษฐกิจฟื้นไม่แรงพอ ต้องหั่นดอกเบี้ยย้ำ

“ดร.อมรเทพ” ซีไอเอ็มบี มองสาเหตุ กนง. มีมติปรับลดดอกเบี้ยนโยบายเหลือ 1% เพื่อหนุนการเติบโตของเศรษฐกิจ ชี้แม้ภาพเศรษฐกิจฟื้น แต่ไม่แรงพอ จึงต้องหั่นดอกเบี้ยย้ำ

ดร.อมรเทพ จาวะลา ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการใหญ่ ผู้บริหารสำนักวิจัย ธนาคารซีไอเอ็มบี ไทย (CIMB Thai) โพสต์เฟซบุ๊ก ถึงกรณีคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) มีมติปรับลดดอกเบี้ยนโยบายลงเหลือ 1.00% ว่า เศรษฐกิจฟื้น…แต่ไม่แรงพอ กนง.เลยต้องลดดอกเบี้ยย้ำ

“ก่อนหน้านี้ ผมเคยมองว่าเศรษฐกิจกำลังฟื้น การลดดอกเบี้ยจึงอาจ ‘ไม่จำเป็น’ แต่พอได้อ่านเหตุผลของ กนง. รอบนี้ ก็เห็นภาพชัดขึ้นว่าทำไมเขาถึง ‘ต้องลด’ และลดด้วยเสียงส่วนใหญ่ 4 ต่อ 2”

แม้เศรษฐกิจไทยไตรมาส 4/68 จะโตดีกว่าคาด แต่แนวโน้มปี’69-70 ยังโต “ต่ำกว่าศักยภาพ” เพราะติดปัญหาเชิงโครงสร้าง แข่งขันสูง และการบริโภคเริ่มชะลอ ขณะที่เงินเฟ้อมีความเสี่ยง “ต่ำลง” จากราคาพลังงานและมาตรการรัฐ การส่งออกดีขึ้นก็จริง แต่กระจุกตัวในบางอุตสาหกรรม สร้างมูลค่าเพิ่มไม่มากเหมือนเดิม

สภาพคล่องของ SMEs ยังตึงตัว สินเชื่อยังหด และเงินบาทแข็งเกินพื้นฐานจนซ้ำเติมผู้ส่งออก ทำให้ภาพรวมอุปสงค์ในประเทศยังไม่แข็งแรง กนง. ส่วนใหญ่จึงมองว่าการลดดอกเบี้ยลงเหลือ 1.00% จะช่วย “ย้ำ” ให้ภาวะการเงินผ่อนคลายเพียงพอ ช่วยพยุงอุปสงค์ ฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และบรรเทาภาระหนี้ของครัวเรือน-SMEs ขณะเดียวกันยังช่วยยึดเหนี่ยวคาดการณ์เงินเฟ้อในช่วงที่ความเสี่ยงด้านต่ำเพิ่มขึ้น

“พูดง่าย ๆ คือ เศรษฐกิจฟื้น แต่ยังฟื้นไม่แรงพอ และหากอยากเห็นเศรษฐกิจไทยโตได้เต็มศักยภาพมากขึ้น ดอกเบี้ยที่ผ่อนคลายกว่านี้ก็เป็น ‘แรงสนับสนุน’ สำคัญ แม้จะไม่ใช่คำตอบทั้งหมดก็ตาม”