‘บางจาก’แจงซื้อคลังน้ำมันเพชรบุรี 9,000 ล้าน ผ่านบอร์ดกลั่นกรองโปร่งใส

บางจากฯ แจงที่มาโครงการลงทุนซื้อคลังน้ำมันเพชรบุรี  แก้ปัญหาโลจิสติกส์-บริหารสต๊อกน้ำมันโรงกลั่นพระโขนง ยันราคาซื้อ 9,000 ล้านใช้วิธีประเมินแบบ DCF ผ่านบอร์ด-ฝ่ายบริหารกลั่นกรองแล้ว  ตรวจสอบโดยผู้เชี่ยวชาญอิสระ และดำเนินการตามหลักธรรมาภิบาลครบถ้วน

นายชัยวัฒน์ โควาวิสารัช ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) กล่าวว่า แผนการบริหารจัดการน้ำมันของบางจากฯ ไม่เพียงแค่การหาน้ำมันดิบเข้ามาและกลั่นเพื่อให้มีน้ำมันสำรองในประเทศ เพียงพอต่อความต้องการใช้ในประเทศ โดยเฉพาะช่วงที่เกิดวิกฤตสงครามตะวันออกกลาง และต้นทุนขนส่งระหว่างประเทศเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว แต่บางจากฯ จำเป็นต้องบริหารจัดการในส่วนของสต๊อกน้ำมัน คลังน้ำมัน ให้มีความเหมาะสมสอดคล้องกับกำลังการผลิตที่มีสูงถึงระดับ 120,000 บาร์เรลต่อวันในระยะยาว

จึงเกิดแผนลงทุนโครงการคลังน้ำมันเพชรบุรี มูลค่าประมาณ 9,000 ล้านบาท ผ่านบริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) หรือ BCPG เนื่องจากบางจากฯ ต้องการแก้ปัญหาคอขวดด้านโลจิสติกส์และการบริหารสต๊อกน้ำมันของโรงกลั่นพระโขนง เมื่อขยายกำลังการกลั่นเพิ่มขึ้นแต่กลับไม่มีคลังเก็บน้ำมันขนาดใหญ่เพียงพอ ทำให้ต้องพึ่งพาคลังเช่า ระบบท่อส่ง และการขนส่งจากผู้ให้บริการภายนอกมาอย่างต่อเนื่อง จึงมีค่าใช้จ่ายที่เป็นต้นทุนจากการเช่าคลังและค่าบริหารจัดการปีละหลายพันล้านบาท และยังมีความเสี่ยงจากการที่เจ้าของคลังเดิมอาจไม่ต่อสัญญาเช่า เนื่องจากต้องการใช้พื้นที่ในภารกิจอื่น การมีคลังน้ำมันของตนเองจึงเป็นเรื่องจำเป็นต่อความมั่นคงของธุรกิจในระยะยาว

ในช่วงต้นบริษัทจึงใช้วิธีบริหารจัดการน้ำมันดิบและน้ำมันสำเร็จรูปผ่านคลังลอยน้ำ การเช่าคลังในพื้นที่ศรีราชา รวมถึงการใช้ระบบร่วมกับผู้ประกอบการรายอื่น ส่งผลให้ต้นทุน Supply Chain สูงขึ้น และขาดความยืดหยุ่นในการบริหารสต๊อกน้ำมัน โดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดพลังงานโลกผันผวนหรือเกิดภาวะตึงตัวด้านการขนส่งน้ำมัน

ด้วยเหตุนี้ช่วงปี 2553-2562 บริษัทจึงว่าจ้างที่ปรึกษาอิสระศึกษาความเป็นไปได้ของพื้นที่ต่าง ๆ เพื่อพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้านคลังน้ำมัน ก่อนจะสรุปว่า โครงการคลังน้ำมันเพชรบุรีเป็นทางเลือกที่เหมาะสมที่สุด เพราะมีการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มขึ้น จุดเด่นสำคัญของโครงการคือ มีทั้งจำนวนถังเก็บน้ำมันที่เพิ่มจาก 16 ถัง เป็น 20 ถัง ความจุรวมเพิ่มจากประมาณ 500 ล้านลิตร เป็น 720 ล้านลิตร รวมถึงการขยายระบบท่อส่งจาก 3 ท่อ เป็น 5 ท่อ และเพิ่มท่าเทียบเรือจาก 2 จุด เป็น 6 จุด

ปัจจุบันกลุ่มบางจากฯ มีโรงกลั่นน้ำมันหลัก 2 แห่ง ได้แก่ โรงกลั่นพระโขนง กรุงเทพมหานคร กำลังการผลิต 120,000 บาร์เรลต่อวัน และโรงกลั่นศรีราชา จังหวัดชลบุรี ภายใต้บริษัท บางจาก ศรีราชา จำกัด (มหาชน) หรือ BSRC กำลังการผลิต 174,000 บาร์เรลต่อวัน รวมกำลังการผลิต 294,000 บาร์เรลต่อวัน ทำให้บางจากฯ กลายเป็นหนึ่งในผู้ประกอบการโรงกลั่นรายใหญ่ของประเทศ

อย่างไรก็ตามแม้โรงกลั่นศรีราชาจะมีระบบคลังน้ำมันและท่าเรือขนาดใหญ่รองรับอยู่แล้ว แต่โรงกลั่นพระโขนงยังถือเป็นจุดอ่อนด้านโครงสร้างพื้นฐานของกลุ่ม เนื่องจากพื้นที่จำกัดและไม่มีระบบคลังขนาดใหญ่ของตนเอง การลงทุนครั้งนี้จึงเป็นส่วนหนึ่งของยุทธศาสตร์ Portfolio Transformation ของ BCPG ที่ต้องการขยายจากธุรกิจพลังงานหมุนเวียนไปสู่ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน เพื่อสร้างกระแสเงินสดประจำ ลดความผันผวนจากธุรกิจโรงกลั่นและโรงไฟฟ้า โดยตั้งเป้าปรับสัดส่วนพอร์ตธุรกิจระหว่างพลังงานไฟฟ้าให้เป็น 50% และธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานให้เป็น 50% ในอนาคต

“โครงการนี้เป็นการบริหาร Supply Chain และบริหารจัดการต้นทุนโลจิสติกส์ เพราะต้นทุนการจัดเก็บและขนส่งน้ำมันมันมีผลต่อรายได้ของบริษัท ราคาในอดีตที่ว่าไม่กี่พันล้านบาท แล้วมาวันนี้เราซื้อที่ 9,000 ล้านบาท เป็นเรื่องราคาในอดีตมาเทียบราคาปัจจุบันที่เขาก็พัฒนาโครงการมาเรื่อย ๆ  มูลค่าต้องขึ้นไปตามเวลา ส่วนกรณีความสัมพันธ์กับบริษัทที่ปรึกษาทางการเงิน ยืนยันว่าแม้จะเคยทำงานเป็นที่ปรึกษาให้บริษัททางการเงินมาก่อน แต่ตลอด 14 ปีที่ดำรงตำแหน่งในกลุ่มบางจากฯ บริษัทที่เคยร่วมดำเนินงานไม่เคยเป็นคู่สัญญากับกลุ่มบางจากฯ ในธุรกรรมใดเลย ทั้งการทำ IPO หรือการควบรวมกิจการ”

สำหรับประเด็นการลงทุนซื้อคลังเก็บน้ำมันดังกล่าวที่มีมูลค่าถึง 9,000 ล้านบาทนั้น ยืนยันว่า BCPG ใช้วิธีประเมินมูลค่ากิจการแบบ Discounted Cash Flow (DCF) หรือการคิดลดกระแสเงินสดในอนาคต โดยอ้างอิงรายได้จากสัญญาการให้บริการคลังน้ำมัน พร้อมใช้อัตราค่าบริการต่ำกว่าระดับตลาดประมาณ 50% เพื่อสะท้อนสมมติฐานเชิงอนุรักษนิยม ราคาซื้อขายดังกล่าวเป็นการซื้อกิจการตามมาตรฐานบัญชีจะต้องทำ Purchase Price Allocation (PPA) หรือการปันส่วนราคาซื้อ เพื่อจำแนกมูลค่าทรัพย์สินแต่ละประเภท

โดยมูลค่าการลงทุนประมาณ 9,000 ล้านบาท จำแนกออกเป็น สินทรัพย์ถาวร (Property, Plant and Equipment) ประมาณ 6,490-6,500 ล้านบาท สินทรัพย์ไม่มีตัวตนหรือมูลค่าสัญญาการให้บริการคลังน้ำมันประมาณ 1,900 ล้านบาท และสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชีสุทธิและสินทรัพย์อื่นประมาณ 170 ล้านบาท และส่วนที่เหลือเป็นค่าความนิยม (Goodwill)

ซึ่งราคาซื้อที่แตกต่างจากมูลค่าที่เคยถูกพูดถึงในอดีต ได้ผ่านการตรวจสอบจากผู้เชี่ยวชาญอิสระก่อนเสนอให้คณะกรรมการพิจารณา ทุกขั้นตอนผ่านการพิจารณาของฝ่ายบริหาร คณะกรรมการชุดย่อย และคณะกรรมการบริษัทอย่างรอบคอบ ก่อนอนุมัติการลงทุนขั้นสุดท้าย ทั้งนี้ บริษัทดำเนินธุรกิจภายใต้หลักธรรมาภิบาล ความโปร่งใส และการกำกับดูแลกิจการที่ดีมาโดยตลอด พร้อมให้ความร่วมมือกับหน่วยงานที่เกี่ยวข้องภายใต้กระบวนการที่เหมาะสม เพื่อสร้างความเข้าใจที่ถูกต้องต่อสาธารณะ