ดร.นิเวศน์ ชี้ตลาดหุ้นไทย โครงสร้างเอื้อ “เก็งกำไร” มีเจ้ามือดันราคา

ดร.นิเวศน์ กูรูนักลงทุนวีไอ ชี้ตลาดหุ้นไทย โครงสร้างเหมาะ “เก็งกำไร” มีการ Corner เยอะ มีเจ้ามือ-ขาใหญ่ ผลักดันราคา 

วันที่ 14 มิถุนายน 2566 ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร กูรูนักลงทุนเน้นคุณค่า (Value Investor) เปิดเผย “ประชาชาติธุรกิจ” ว่า ตลาดบ้านเราเป็นตลาดเก็งกำไร ตลาดของนักลงทุนรายย่อยเก็งกำไร day-trade บ้างไรบ้าง และเป็นตลาดที่มีการ corner เยอะ มีเจ้ามืออ่ะ พูดง่าย ๆ มีเจ้ามือ มีคนที่อยากจะให้หุ้นมันขึ้น แม้ว่าจะเป็นการขึ้นระยะสั้นอะไรต่าง ๆ

มันมีโครงสร้างของตลาดเหมาะสม เราไม่มีเรื่องภาษีกำไร และเรามีหุ้นที่ฟรีโฟลตน้อย ตัวเล็กมาก ในขณะเดียวกันนักเก็งกำไรเยอะ และนักเก็งกำไรเป็นรายใหญ่เยอะ มีเงินพอร์ตใหญ่ ๆ ที่แบบสามารถจะซื้อได้ทั้งบริษัท คือสถานการณ์มันเหมาะ มันทำได้ และกำไรได้ดี

ถ้าคุณถือหุ้นตัวนี้ไว้ ยิ่งถือนานมันยิ่งไม่ได้อะไรหรอก เพราะว่าปันผลมันน้อยลง ๆ ถ้าสถานการณ์เปลี่ยนปุ๊บ มันมีโอกาสที่เขาบอกว่า ขายทิ้งดีกว่าเอากำไร ถึงตอนนั้นพอหุ้นมันลงปุ๊บ คนก็เปลี่ยนความคิดแล้ว ไม่ดี ไม่ดีทำไง ขาย เทใหญ่ ๆ หุ้นก็ยิ่งลง

พอคุณยิ่งลงมันก็ยิ่งเท กลายเป็นเปลี่ยนไปเลยว่า อ้าวเห้ย ไม่ใช่หุ้นดี นี่เป็นเกมของการเล่นระยะสั้น ที่อาจจะมีคนที่เป็นนักเก็งกำไรระดับเซียน ที่เป็นผู้นำที่เขาครีเอต สร้างสภาพให้เหมือนกับว่าหุ้นดี และขายทิ้ง และก็บอกว่าหุ้นไม่ดี และก็เปลี่ยนไปเก็งกำไรตัวใหม่

คือการแก้เกมคุณจะต้อง suffer ด้านอื่นพอสมควร เช่น วอลุ่มหาย และไม่มีใครอยากทำให้วอลุ่มหาย และถ้าคุณทำแบบนั้นมันก็จะกลายเป็นอีกปัญหาหนึ่ง คือคนไม่อยากลงทุน ไม่อยากเล่นหุ้น พอคนไม่อยากเล่นหุ้น หุ้นก็ตก อะไรอย่างนี้ คือโครงสร้างมันเป็นแบบนี้ ถ้าจะแก้จริง ๆ คุณต้องยอม suffer ซึ่งไม่มีใครอยาก suffer ถ้าคุณเก็บภาษีเมื่อไหร่ก็พัง

ถ้าคุณไปเวียดนาม คุณจะรู้เลยว่า อันนี้แตกต่างล่ะ นี่คือความแตกต่างระหว่างตลาดหุ้นไทยกับเวียดนาม สำหรับนักเก็งกำไร เพราะเวียดนามจะเห็นว่าเจ้าของมีน้อย ผู้ถือหุ้นใหญ่ในตลาดหุ้นเวียดนามส่วนใหญ่จะถือแค่ 10-20% เป็นอย่างมาก หลายบริษัทก็ไม่ถึง คือเวียดนามมันเหมือนเป็นบริษัทที่ไม่มีเจ้าของ เพราะอย่าลืมว่าเวียดนามมันเติบโตขึ้นมาจากรัฐ

มันไม่มีเจ้าภาพ ไม่มีขาใหญ่ ไม่มีคนที่จะมาอยากให้หุ้นมันโตเยอะ ๆ มันมีน้อยมาก หุ้นมันเลยจะไปเยอะ ๆ ยาก ต่อให้คุณดียังไง มันก็ไม่ไป เพราะคุณจะโน้มน้าวใจ (convince) ให้คนเป็นจำนวนทั้งบริษัทเชื่อว่า เห้ยตัวนี้มันจะขึ้นไปอีก 10 เท่า มันไม่มีใครเชื่อหรอก เขาก็จะขาย ๆ

เพราะฉะนั้นคนที่ลงทุนเวียดนามต้องเข้าใจว่า คุณต้องลงทุน base on fundamental เป็นหลัก จะหวังว่าเก็งกำไรยากมาก ต่อให้หุ้นคุณดีมาก หุ้นมันก็จะขึ้นช้า ๆ ใช้เวลา

• ดร.นิเวศน์ แนะรัฐบาล ลดนโยบายสุดโต่ง ก่อนอวสานตลาดทุน
• ดร.นิเวศน์ เทียบฟอร์มแต่ละรัฐบาล เอฟเฟ็กต์ตลาดหุ้น “ขึ้น-ลง” แบบไหน ?
• ดร.นิเวศน์ ไขคำตอบ เปลี่ยนรัฐบาล ? ทำไมตลาดหุ้นไทยไม่สนองเชิงบวก