บล.บัวหลวง รายงานภาวะรอบด้านตลาดหุ้น 20 เมษายน 2561

ภาพตลาดและแนวโน้ม

เมื่อวานพลังงานขึ้นแซงขวาแต่วันนี้ต้องหลบซ้ายให้โรงไฟฟ้าขึ้นแซงโค้ง

เมื่อวาน ถนนทุกสายมุ่งหน้าสู่หุ้น กลุ่ม ปตท. PTT PTTEP PTTGC ซึ่งเชื่อมโยงกับราคาน้ำมันดิบที่ทะยาน
ขึ้นรอบนี้โดยตรง และตลาดหุ้นไทยปรับขึ้นแรงตามคาด เป็นผลลัพท์ที่สอดคล้องกับที่เรามองว่า เงินที่ขาย
หุ้นไปก่อนหน้านี้ พร้อมจะกลับเข้าเล่นหุ้น และเห็นได้ชัดว่าตลาดพร้อมจะ “ไล่” ราคาหุ้นแบบไม่ตั้งบิด

คาดเงินที่ได้จาก กำไรหุ้นพลังงาน “น้ำมัน” เมื่อวาน จะสลับหมุนลงมาหาหุ้น ตัวรองที่ยังไม่ขึ้นในรอบนี้ โดย
เราสังเกตได้ว่า ตลาดหมุนหุ้นเล่น เริ่มจากธนาคาร ไล่มาสินเชื่อบุคคล นิคมฯ และเมื่อวานมาลงที่
พลังงาน-น้ำมัน โดยเป็นการสลับไล่กันขึ้น ในแต่ละวันแบบไม่ซ้ำกัน

ด้วยตลาดหุ้นโลก-ไทย ที่ปลอดข่าวลบใหม่ๆ ช่วงนี้ วันนี้คาดว่าตลาดหุ้นไทยจะปรับขึ้นต่อ…หุ้นกลุ่ม
โรงไฟฟ้า คาดว่าจะเป็นกลุ่มถัดไปที่ตลาดจะเข้าเล่น โดยมีประเด็น หนุนจากการคลายความกังวลเรื่องการรับ
ซื้อไฟฟ้าจากภาครัฐฯ ผนวกกับกำไร กลุ่มโรงไฟฟ้า 1Q18 มีโอกาสจะสร้าง Positive surprise ให้กับตลาด
ในรอบนี้

และเพิ่มการเก็งกำไรในหุ้นที่มี Earnings upward revision หนุน เช่น หุ้นประกาศงบสัปดาห์หน้า อย่าง
HMPRO PSL DTAC ส่วน SCC GLOW งบที่ออก จะเป็นตัวแปรที่ใช้อ้างอิงกับ งบของ UTP (โรงกระดาษ)
และโรงไฟฟ้าอื่นๆ

What to watch

(+) วันนี้ตลาดจะโฟกัสไปที่ถ้อยแถลง รมว.พลังงาน จากการประชุม กบง. โดยมี 2 ประเด็น 1) สูตรราคา
หน้าโรงกลั่น และ 2) ความชัดเจนเรื่องการรับซื้อไฟฟ้า

(+) บจ.ทยอยประกาศงบ 1Q18 ในสัปดาห์หน้า: หุ้นที่คาดว่าจะรายงานกำไรเติบโต y-y โดดเด่น ได้แก่
DTAC HMPRO PSL ส่วนหุ้นที่จะรายงานกำไรเติบโตโดดเด่น q-q ได้แก่ BH PTTEP

(+) งบธนาคารฯล่าสุด BBL TMB SCB BAY กำไรเป็นไปตามคาด ส่วน TCAP
KBANK กำไรดีกว่าคาด โดย NPLต่อสินเชื่อ ของ BBL SCB BAY เริ่มเห็นสัญญาของการปรับลดลง QoQ
แต่ TMB TCAP เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ทำให้การตั้งสำรองส่วนใหญ่ไม่มีเพิ่มขึ้น ยกเว้นการตั้งสำรองของ BBL ที่
เพิ่มขึ้นเกินคาดกว่า 50% เป็นเพราะการนำกำไรพิเศษ (คาดมาจากการขายหุ้น) มาตั้งสำรองเพื่อความมั่งคง

เราคาดว่า แนวโน้ม NPL ที่ลดลง รอบนี้ เป็นตัวแปรสะท้อนภาวะเศรษฐกิจไทยที่ดีขึ้น และดูจากตัวเลขการ
ตั้งสำรองเมื่อเทีบกับ NPL (Loan loss reserve) ที่อยู่ในระดับสูงมีความมั่นคงเพียงพอรองรับความเสี่ยง
มาตรฐานบัญชีใหม่ เรายังคงเชื่อว่าแนวโน้มกำไรกลุ่มธนาคารใน 2Q18 และที่เหลือของปี จะมีความเสี่ยง
จำกัดในการปรับลดคาดการณ์กำไรลง และเชื่อว่ากำไรแบงก์จะหนุนบรรยากาศในการลงทุนหุ้นไทยรอบนี้ให้
ปรับขึ้นต่อได้อีก

หุ้นแนะนำวันนี้

GULF GPSC BGRIM หุ้นตัวรองที่ Price performance ยัง Laggard ตลาด / คาดวันนี้ผลการประชุม
กบง.จะมีถ้อยแถลงเชิงบวก

ส่วนงบ GULF ที่มี Consensus เริ่มคาดการเชิงบวกต่อกำไร 1Q18 เรามองว่าถ้ากำไรเป็นตามที่ตลาดคาด PE trailing หุ้น GULF จะปรับเหลือเพียง 36 เท่า จากปัจจุบันที่ 41.41 เท่า

เราปรับพอร์ต Weekly tactical โดยถอดหุ้น DDD INTUCH ออก และเพิ่ม GULF GPSC BGRIM