มาตรการกระตุ้นเริ่มออกผล ทำ GDP จีนไตรมาสแรก โตเกินคาด 5.4%

มาตรการกระตุ้นเริ่มออกผล GDP จีนไตรมาสแรกโตเกินคาด 5.4% ในช่วงก่อนที่จะต้องเผชิญมาตรการภาษีขนาดใหญ่จากสหรัฐ

บลูมเบิร์ก (Bloomberg) รายงานว่า จีนมีการขยายตัวทางเศรษฐกิจในไตรมาสแรกของปี 2025 มากกว่าที่ประมาณการไว้ แม้แนวโน้มทางเศรษฐกิจจะดูไม่สดใสจากมาตรการภาษีครั้งใหญ่ของโดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump)

ตามข้อมูลจากสำนักงานสถิติแห่งชาติจีน (NBS) รายงานว่า ตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของจีนเติบโต 5.4% ในไตรมาสหนึ่ง เมื่อเทียบเป็นรายปี (YOY) มากกว่าตัวเลขการเติบโต 5.2% ที่นักเศรษฐศาสตร์ประมาณการไว้ในแบบสำรวจของบลูมเบิร์ก 

ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมขยายตัว 7.7% จากปีก่อน (YOY) มากสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2021 ส่วนยอดค้าปลีกเพิ่ม 5.9% มากสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2023 กว่า 4.3% และเติบโตสูงกว่าประมาณการของนักเศรษฐศาสตร์

มิเชล เลิม (Michelle Lam) นักเศรษฐศาสตร์ประจำจีนแผ่นดินใหญ่ จากโซไซตี้ เจเนรัล (Societe Generale) กล่าวว่า ที่น่าปลื้มใจที่สุดคือการเติบโตของยอดค้าปลีก ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการให้เงินอุดหนุนเพื่อกระตุ้นการบริโภคนั้นได้ผล ส่วนผลผลิตภาคอุตสาหกรรมที่เติบโตกว่าคาดการณ์นั้นเป็นสิ่งที่พอจะเข้าใจได้ จากการส่งออกที่แข็งแรง แต่นั่นกำลังจะเป็นเพียงเรื่องในอดีต

ข้อมูลดังกล่าวเป็นตัวเลขทางเศรษฐกิจของจีนในช่วงก่อนที่สหรัฐจะตั้งกำแพงภาษีอย่างรุนแรงในเดือนเมษายน จนนำไปสู่สงครามการค้าที่ยกระดับขึ้น โดยภาษีนำเข้าสินค้าส่วนใหญ่ที่สหรัฐเรียกเก็บกับจีนเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 145% ซึ่งเป็นอัตราที่อาจทำให้การส่งออกของจีน ภาคส่วนสำคัญในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจจีนต้องหดตัวลงในปีนี้

แม้จะมีตัวเลขการเติบโตทางเศรษฐกิจดีกว่าคาดการณ์ แต่สำนักงานสถิติแห่งชาติจีนยังระบุข้อควรระวัง ที่เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการสนับสนุนทางเศรษฐกิจอย่างมหาศาลว่า “เราควรตระหนักไว้ว่าสภาพแวดล้อมภายนอกประเทศกำลังทวีความซับซ้อนและรุนแรงมากขึ้น และการหวังพึ่งภาคการบริโภคอย่างเดียวไม่เพียงพอ ที่สำคัญคือจีนยังไม่มีการเสริมสร้างรากฐานสำคัญต่อการฟื้นฟูการเติบโตทางเศรษฐกิจ ฉะนั้น เราต้องดำเนินนโยบายมหภาคในเชิงรุกมากขึ้น”

จีนอาจไม่สามารถบรรลุเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจ 5% ได้ หากไม่มีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ในช่วงไม่กี่สัปดาห์มานี้ บรรดานักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารหลายแห่งทั่วโลกปรับลดคาดการณ์เศรษฐกิจจีนลงเหลือราว 4% หรือต่ำกว่า

นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่ารัฐบาลจีนจะออกมากระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่ม ธนาคารกลางประชาชนจีน (PBOC) อาจลดอัตราดอกเบี้ย หรือปรับลดอัตราเงินสำรองภายในเดือนเมษายนนี้ ขณะที่นักเศรษฐศาสตร์รายอื่น ๆ คาดว่าจะมีการปล่อยกู้เงินรวมกว่าหลายล้านล้านหยวน เพื่อเสริมการใช้จ่ายชดเชยการส่งออกที่จะลดลง

เพื่อรับมือกับมาตรการภาษีของสหรัฐ จีนจำเป็นต้องเร่งยกระดับการบริโภคภายในประเทศ ด้วยการกระตุ้นการลงทุนและการบริโภค ตลาดแรงงานที่ยังคงซบเซาเป็นส่วนสำคัญที่ยังทำให้การบริโภคอ่อนแอ 

ผลกระทบจากสงครามการค้าจะปรากฏให้เห็นในตัวเลขกิจกรรมทางเศรษฐกิจเดือนเมษายนของจีน หลังมีการส่งออกพุ่งทะยานในเดือนมีนาคม กิจกรรมการค้าชะลอตัวอย่างรวดเร็ว เนื่องจากภาคธุรกิจต่าง ๆ ทั่วโลกระงับคำสั่งซื้อและปรับลดการผลิตลง

การเจรจาระหว่างสหรัฐกับจีนยังดูเลือนราง ไม่อาจไม่เกิดขึ้นเร็ว ๆ นี้ เนื่องจากรัฐบาลจีนหันมาโต้กลับมาตรการภาษีครั้งล่าสุด