แห่ออกหุ้นกู้-คืนหนี้แบงก์ ล็อกต้นทุน”ดอกเบี้ยขาขึ้น”-

ธุรกิจยักษ์ใหญ่แห่ออกหุ้นกู้ระยะยาวล็อกต้นทุนการเงินรับมือภาวะ “ดอกเบี้ยขาขึ้น” สมาคมตราสารหนี้เผย 4 เดือนสุดท้ายยอดหุ้นกู้ทะลุ 2 แสนล้าน “ไทยเบฟ-ปูนใหญ่-ดุสิตธานี-ไมเนอร์-อนัน
ดาฯ” เข้าคิวขายรอบใหม่ ยอมจ่ายดอกเบี้ยสูงขึ้น ชี้ยังต่ำกว่าดอกเบี้ยธนาคาร ศูนย์วิจัยกสิกรฯเผยธุรกิจใหญ่แห่คืนเงินกู้แบงก์

ผู้สื่อข่าว “ประชาชาติธุรกิจ” รายงานว่า จากทิศทางของ “ดอกเบี้ยขาขึ้น” ทำให้ขณะนี้เกิดภาพความเคลื่อนไหวของภาคธุรกิจหลายด้านเพื่อตั้งรับต้นทุนทางการเงินที่กำลังกลับด้าน หลังจากที่ตลาดอยู่ในภาวะดอกเบี้ยต่ำมานานนับ 10 ปี

ผลตอบแทนพันธบัตรขยับ

แหล่งข่าวจากวงการเงินเปิดเผย “ประชาชาติธุรกิจ” ว่า สัญญาณการขยับขึ้นดอกเบี้ยของไทยทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนหรือดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาลอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งจะส่งผลต่อต้นทุนการออกหุ้นกู้ของเอกชนที่จะเพิ่มขึ้นด้วย แต่ก็ยังถือว่าต่ำกว่าดอกเบี้ยกู้รายใหญ่ชั้นดี (MLR) ของธนาคารพาณิชย์ที่เฉลี่ยอยู่ที่ 6% เศษ ทำให้ธุรกิจใหญ่มีการปรับโครงสร้างทางการเงินกันเป็นระยะ ๆ มีทั้งใช้คืนหนี้บางส่วน และโครงการที่ลงทุนระยะยาวจะหันมาออกหุ้นกู้เพื่อคุมต้นทุนการเงินไม่ให้สูงเกินไป

สำหรับการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาล (yield) ปัจจุบันพบว่า อายุ 2 ปี อยู่ที่ 1.89% เพิ่มจากสิ้นปีอยู่ที่ 1.46%, อายุ 3 ปี 2% จากสิ้นปี 1.61% และอายุ 5 ปี อยู่ที่ 2.3% จากสิ้นปีอยู่ที่ 1.86% ซึ่งปรับเพิ่มขึ้น 0.43%, 0.39% และ 0.44% ตามลำดับ ขณะที่หุ้นกู้ภาคเอกชน ดอกเบี้ยจะบวกเพิ่มขึ้นจากยีลด์ของพันธบัตรของรัฐบาล และขึ้นกับระดับเครดิตเรตติ้งของแต่ละบริษัท

11 บริษัทยักษ์นำทีมหุ้นกู้

นางสาวอริยา ติรณะประกิจ รองกรรมการผู้จัดการ สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA) กล่าวกับ “ประชาชาติธุรกิจ” ตั้งแต่ต้นปีถึง 24 ส.ค. 2561 มีบริษัทเอกชนออกหุ้นกู้ระยะยาว 5.6 แสนล้านบาท จำนวนกว่า 150 บริษัท โดยรายใหญ่ที่ออกหุ้นกู้เกินระดับ10,000 ล้านบาท มีราว 11 ราย นำโดย บมจ.ไทยเบฟ
เวอเรจ ที่ขายไปแล้ว 5 หมื่นล้านบาท, บมจ.ปูนซิเมนต์ไทย (SCC) 3 หมื่นล้านบาท, บมจ.ธนาคารกรุงศรีฯ 2.9 หมื่นล้านบาท, บมจ.ทรู 2.1 หมื่นล้านบาท, ธนาคารทิสโก้ 1.8 หมื่นล้านบาท บมจ.อินโดรามา เวนเจอร์ส (IVL) 1.7 หมื่นล้านบาท, บมจ.ซีพีเอฟ และซีพีเอฟ ไทยแลนด์ รวม 2.7 หมื่นล้านบาท, บมจ.บัตรกรุงไทย หรือเคทีซี 1.5 หมื่นล้านบาท, บริษัท ผลิต-ไฟฟ้าลาว (มหาชน) (EDL-GEN) ก็ออก 1.36 หมื่นล้านบาท, บริษัท มิตรผล 1.1 หมื่นล้านบาท และ บมจ.ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ อีก 1 หมื่นล้านบาท

ขณะที่กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ ได้ออกหุ้นกู้เพิ่มขึ้นอยู่ที่ 7.5 หมื่นล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อนอยู่ที่ 6.5 หมื่นล้านบาท ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการเลิกออกตั๋วแลกเงิน (B/E) เพราะทางการออกกฎคุมเข้มเมื่อกลางปีที่แล้ว

“ปีนี้ตั๋วบี/อีหายไป 40% เปลี่ยนมาหุ้นกู้แทน เหลือแต่สถาบันการเงินที่ออกตั๋วบี/อี มียอดคงค้างเหลือ 3 แสนล้านบาทลดลงเยอะ” นางสาวอริยากล่าว

4 เดือนสุดท้ายพุ่ง 2 แสน ล.

นางสาวอริยากล่าวว่า แนวโน้มการออกหุ้นกู้ในช่วง 4 เดือนสุดท้ายของปีนี้ คาดว่าจะเห็นรายใหญ่ ๆ ออกหุ้นกู้ต่อเนื่อง โดยไทยเบฟจะมีออกอีกหลายหมื่นล้านบาท และ บมจ.ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล (MINT) ที่จะออกอีก 1 หมื่นล้านบาท เพื่อรีไฟแนนซ์ ซึ่งในกลุ่มบริษัทใหญ่จะมียอดรวมประมาณ 1.1 แสนล้านบาท นอกจากนี้จะมีหุ้นกู้ที่จะออกใหม่เพื่อทดแทนหุ้นกู้ที่ครบกำหนดสิ้นปีนี้ อีกราว 50% ของยอดครบกำหนดทั้งหมด 1.4 แสนล้านบาท ดังนั้นโดยรวม ๆ จะเห็นการออกหุ้นกู้อีกไม่ต่ำกว่า 2 แสนล้านบาท ทำให้ปีนี้ทั้งปียอดออกหุ้นกู้ใหม่ราว 8 แสนล้านบาทใกล้เคียงกับปีที่แล้ว เนื่องจากปีที่แล้วมีหุ้นกู้ก้อนใหญ่ 8-9 หมื่นล้านบาท ของ บมจ.เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ หรือ BJC ที่ทำให้ภาพรวมปีที่ผ่านมาสูงเป็นประวัติการณ์

“ปีนี้ถือว่าการออกหุ้นกู้มากกว่าที่เราคาดการณ์ไว้เมื่อต้นปีราว 7 แสนล้านบาทขณะที่สินเชื่อจะไม่ค่อยโต เพราะรายไหนที่ออกหุ้นกู้ได้ ก็จะทำเพราะคุมต้นทุนการเงินได้ ขณะที่ดอกเบี้ยแบงก์จะลอยตัวในระยะยาว แม้ว่าจะได้อัตราพิเศษ แต่ก็ยังอิงกับดอกเบี้ย MLR อยู่”

ปูนใหญ่-ไทยเบฟฯจ่อขายใหม่

ข้อมูลจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) มีบริษัทยื่นเอกสารเพื่อออกหุ้นกู้ในช่วงครึ่งปีหลังหลายราย อาทิ บมจ.ปูนซิเมนต์ไทย เตรียมขายหุ้นกู้ชุดใหม่ อายุ 4 ปี ดอกเบี้ยคงที่ 3.10% ต่อปี มูลค่า 10,000 ล้านบาท เดือนกันยายนนี้ เพื่อทดแทนหุ้นกู้ชุดเดิมที่จะครบไถ่ถอนวันที่ 1 ตุลาคมนี้ หลังเดือนกุมภาพันธ์ 2561 บริษัทได้ออกหุ้นกู้ 30,000 ล้านบาทอายุ 4 ปี ดอกเบี้ย 3.0% ต่อปี

นอกจากนี้ยังมี บมจ. ไทยเบฟเวอเรจ แจ้งว่า จะออกหุ้นกู้ 5 ชุด มีอายุ 2 ปี 4 เดือน, 3 ปี 6 เดือน, 5 ปี, 7 ปี และอายุ 10 ปี โดยเสนอขายเฉพาะผู้ลงทุนสถาบันและผู้ลงทุนรายใหญ่เท่านั้น และยังไม่ได้ระบุวงเงินการออกหุ้นกู้ในครั้งนี้

รวมทั้ง บมจ.ดุสิตธานีเสนอแผนขายหุ้นกู้วงเงิน 1,000 ล้านบาท อายุ 3 ปี อัตราดอกเบี้ย 3.5% ต่อปี เสนอขายวันที่ 10-12 กันยายนนี้ ทั้งนี้ เป็นการเสนอขายเฉพาะนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายใหญ่เท่านั้น โดยบริษัทระบุว่าเพื่อใช้ในการดำเนินธุรกิจ รวมทั้งชำระคืนหนี้บางส่วน เพราะต้นทุนการเงินของหุ้นกู้ต่ำกว่าสินเชื่อจากสถาบันการเงิน

ไมเนอร์-อนันดาจ่าย ดบ.สูง

ขณะที่ บมจ.ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล เตรียมขายหุ้นกู้ด้อยสิทธิ์ที่มีลักษณะคล้ายทุน ชำระคืนเงินต้นครั้งเดียวเมื่อเลิกบริษัท อัตราดอกเบี้ย 5.85% ต่อปี ใน 5 ปีแรก ปีที่ 6-25 เท่ากับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 5 ปี +initial credit spread+0.25% เตรียมเสนอขายวันที่ 24-27 ก.ย.นี้ รวมทั้ง บมจ.อนันดา
ดีเวลลอปเมนท์ ที่ได้เสนอขายหุ้นกู้ด้อยสิทธิ์ที่มีลักษณะคล้ายทุน ชำระคืนเงินต้นครั้งเดียวเมื่อเลิกบริษัท โดย 5 ปีแรกจ่ายดอกเบี้ย 8.50% ต่อปี โดยมีการออกหุ้นกู้ 2 ชุด คาดว่าชุดที่ 1 จะขายในช่วง 20-25 กันยายนนี้ และชุดที่ 2 ขายในช่วงเดือนตุลาคม

นอกจากนี้ที่ผ่านมา บริษัท แมกโนเลีย ควอลิตี้ ดีเวล็อปเม้นต์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด ออกหุ้นกู้แบบไม่มีเครดิตเรตติ้ง วงเงิน 1,800 ล้านบาท อายุ 1 ปี 5 เดือน27 วัน ดอกเบี้ยคงที่ 7% ต่อปี ได้เสนอขายไปเมื่อ 28-30 สิงหาคมที่ผ่านมา รวมถึงบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) ได้เสนอขายหุ้นกู้อายุ 3 ปี ดอกเบี้ย 3.20% ต่อปี มูลค่าที่เสนอขายรวมไม่เกิน 5,000 ล้านบาท เป็นการเปิดขายทั้งกับนักลงทุนสถาบันและผู้ลงทุนประชาชนทั่วไป เมื่อ 20-22 สิงหาคมที่ผ่านมา

ธุรกิจแห่คืนเงินกู้แบงก์

ขณะที่ศูนย์วิจัยกสิกรไทยรายงานว่า ภาพรวมสินเชื่อสุทธิเดือน ก.ค. 2561 ที่ผ่านมา ทรงตัวจากเดือนก่อนที่ 11.31 ล้านล้านบาท หลังจากที่ขยายตัวในอัตราเร่งสูงสุดในเดือน มิ.ย.ที่ผ่านมา โดยสินเชื่อเช่าซื้อรถและสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยยังคงมีการขยายตัวอย่างแข็งแกร่ง แต่เนื่องจากมีการชำระคืนสินเชื่อภาคธุรกิจจำนวนมากในธนาคารขนาดใหญ่และกลาง ประกอบกับสินเชื่อส่วนบุคคลและสินเชื่อบัตรเครดิตที่ค่อนข้างทรงตัว ทำให้ภาพรวมสินเชื่อของระบบธนาคารพาณิชย์ในเดือน ก.ค.อยู่ในระดับใกล้เคียงกับเดือนก่อน

ภาพรวมเงินฝากเดือน ก.ค. 2561 ปรับตัวลดลงจากเดือนก่อน 2.66 หมื่นล้านบาท หรือลดลง 0.22% เป็น 12.30 ล้านล้านบาท ทั้งนี้ เนื่องจากการลดลงของเงินฝากประจำของภาคธุรกิจในธนาคารขนาดใหญ่และกลางบางแห่ง ขณะเดียวกันมี 3 ธนาคารขนาดใหญ่และเล็กออกผลิตภัณฑ์เงินฝากพิเศษ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการออกเพื่อชดเชยเงินฝากเดิมที่ครบกำหนด โดยยังไม่มีสัญญาณการแข่งขันด้านราคา แต่ระยะเวลาการฝากยาวนานขึ้นเป็น 1-2 ปี จากเดิมที่ไม่เกิน 1 ปี โดยแคมเปญใหม่ยังเน้นลูกค้ารายใหญ่ และให้ข้อเสนอดอกเบี้ยเพิ่มพิเศษแก่ลูกค้าที่ถือผลิตภัณฑ์ประกันชีวิตและกองทุนรวม

รับข่าวสาร ผ่านแฟนเพจเฟซบุ๊ก ประชาชาติธุรกิจออนไลน์ อย่าลืมกดติดตาม
และกดปุ่ม See first (เห็นโพสต์ก่อน)
www.facebook.com/PrachachatOnline
ทวิตเตอร์ @prachachat

ติดตามอ่านข่าวสารจากประชาชาติออนไลน์ ทันสมัย-ทันใจ
ดาวน์โหลดผ่านแอปพลิเคชั่น >> Prachachat << ได้แล้ววันนี้
ทั้งระบบ ios และ android

อ่านประชาชาติธุรกิจ ทั้งฉบับผ่าน e-Newspaper
ได้ที่แอปพลิเคชั่น Ookbee เลือก “ประชาชาติ”