ทิสโก้ แนะลงทุน 4 สินทรัพย์ รับมือดอกเบี้ยขาลง-สร้างผลตอบแทน

ธนาคารทิสโก้ แนะนักลงทุนกระจายพอร์ตการลงทุน รับวัฏจักรดอกเบี้ยขาลง หลังเฟดลดดอกเบี้ย 0.50% ลงสู่ระดับ 4.75-5% พร้อมรับมือความผันผวนจากการเลือกตั้งสหรัฐ เคาะ 4 สินทรัพย์ เพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนลงทุน

วันที่ 8 ตุลาคม 2567 นายณัฐกฤติ เหล่าทวีทรัพย์ Head of Wealth Advisory ธนาคารทิสโก้ จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า วัฏจักรดอกเบี้ยขาลงได้เริ่มต้นอย่างเป็นทางการ หลังเดือนกันยายน 2567 ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.5% สู่ระดับ 4.75-5% และคาดว่าช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี 2567 จะปรับลงอีก 0.5-0.75% เพื่อหนุนเศรษฐกิจสหรัฐ ไม่ชะลอตัวมากนัก (Soft Landing) ส่งผลให้เงินไหลเข้าตลาดหุ้น และทำให้มูลค่าหุ้น (Valuation) ของตลาดมีโอกาสปรับตัวเพิ่มขึ้น แต่การเลือกตั้งสหรัฐ ที่กำลังใกล้เข้ามาอาจจะทำให้ภาวะการลงทุนผันผวน

จึงแนะนำให้นักลงทุนกระจายพอร์ตการลงทุนไปยัง 4 สินทรัพย์ที่มีโอกาสสร้างกำไรที่ดีหลัง Fed ลดดอกเบี้ย ได้แก่ 1. หุ้นโลกคุณภาพสูง 2. หุ้นกลุ่มเฮลท์แคร์ 3. ตราสารหนี้โลกระยะสั้นคุณภาพดี 4. กองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์โลก

สำหรับรายละเอียดของแต่ละสินทรัพย์ มีดังนี้

1. หุ้นโลกคุณภาพสูง (Global Equity) หุ้นบริษัทที่เป็นกิจการที่มีแนวโน้มรายได้และกำไรเติบโตสูงอย่างสม่ำเสมอมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง หนี้สินน้อยและมีความสามารถในการแข่งขันที่ยั่งยืนเหนือคู่แข่ง ราคาหุ้นมักจะต้านทานความผันผวนได้ดีกว่าหุ้นกลุ่มอื่น ๆ และในช่วงอัตราดอกเบี้ยขาลงหากพิจารณาจากดัชนี MSCI World ซึ่งเป็นตัวแทนหุ้นดังกล่าว ย้อนหลังไปตั้งแต่ปี 2538 ถึงปี 2562 พบว่า หุ้นโลกคุณภาพสูงสามารถสร้างผลตอบแทนเฉลี่ยได้ในระดับ 12% ในช่วง 6 เดือนหลัง Fed ปรับลดดอกเบี้ยครั้งแรก

2. หุ้นกลุ่มเฮลท์แคร์ (Healthcare Equity) จากผลประกอบการของหุ้นกลุ่ม Healthcare ยังมีการเติบโตที่แข็งแกร่งและไม่ผันผวนตามภาวะเศรษฐกิจ โดยนักวิเคราะห์ใน Bloomberg Consensus คาดว่ากำไรของบริษัทจดทะเบียนในกลุ่ม Healthcare ในช่วง 12 เดือนข้างหน้าจะเติบโตได้อย่างโดดเด่นถึง 13.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YOY) สูงกว่าการเติบโตของบริษัทในดัชนี S&P500 ที่มีแนวโน้มจะขยายตัวราว 11.2% YOY และหากมองข้อมูลย้อนหลังไปตั้งแต่ปี 2538 ถึงปี 2562 พบว่า หุ้นกลุ่ม Healthcare สามารถสร้างผลตอบแทนเฉลี่ยได้ในระดับ 13% ในช่วง 6 เดือนหลัง Fed ปรับลดดอกเบี้ยครั้งแรก

3. ตราสารหนี้โลกระยะสั้นคุณภาพดี (Investment Grade Bond) ในช่วงการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐ ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ อายุ 10 ปี และ 2 ปี (10-2Y Spread) มักจะปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น (อัตราผลตอบแทน US 10-Year Bond สูงกว่า US 2 Year-Bond) สะท้อนความหวังของนักลงทุนว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงินจะมาพร้อมกับเศรษฐกิจที่จะฟื้นตัวในระยะข้างหน้า

ซึ่งเป็นช่วงที่ตราสารหนี้ระยะสั้นมีโอกาสที่จะปรับขึ้นดีกว่า (Outperform ) ตราสารหนี้ระยะยาว จากผลตอบแทนจากส่วนต่างราคา (Capital Gain) โดยธนาคารทิสโก้คาดว่าในช่วง 1 ปีข้างหน้านี้ตราสารหนี้โลกระยะสั้นคุณภาพดีมีโอกาสสร้างกำไรราว 5%

4. กองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์โลก (Global REITs) ในภาวะดอกเบี้ยขาลงจะส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินของกองทุน REITs ปรับลดลง หนุนกำไรบริษัท ในระยะข้างหน้า นอกจากนี้ จากข้อมูลย้อนหลังไปตั้งแต่ปี 2538 ถึงปี 2562 พบว่าในช่วง 6 เดือนหลังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก การลงทุนในกองทุน Global REITs มีโอกาสให้ผลตอบแทนสูงถึง 7%