บล.บัวหลวง รายงานภาวะรอบด้านตลาดหุ้น 15 ม.ค. 2562

ภาพตลาดและแนวโน้ม

ขายฝุ่นตลบ…Earnings risk

หุ้นไทยรายตัวโดนเทขายจนฝุ่นตลบ แม้ไม่สร้างผลกระทบต่อสุขภาพเหมือน ฝุ่น PM2.5 แต่เชื่อว่ามีผลกระทบต่อจิตใจ (จิตวิทยาการลงทุน) จาก…ความกังวลต่อการปรับลดกำไร (Earnings risk) หุ้นตัวอื่นลงตาม IVL ที่ลงแรงระหว่างวันถึง 10% กระทบ Sentiment หุ้น Commodity อย่าง PTTGC PTT TOP IRPC BANPU เหมือนกรณี DTAC ที่ลงนา แล้วไปฉุดหุ้นมือถืออื่น ลงตาม จาก Earnings risk

ส่วนหุ้นที่เงินหมุนเข้าเมื่อวาน เช่น BDMS จากกาไรพิเศษขายหุ้น RAM, หุ้นทีวี BEC RS MONO WORK
เขียวรอรับข่าวประชุมมาตรการเยียวยาจาก กสทช.วันนี้ ตลอดจน Utilities เช่น GULF บวกสวนตลาด

วันนี้คาด ดัชนีฯหุ้นไทย มีโอกาสหลุด 1,580 จุด ในระหว่างวัน (แย่กว่าคาด) แล้วค่อยรีบาวด์ ช่วงสายๆ-
บ่ายของวัน กลยุทธ์ยังคงแนะนา เลือก/เน้น หุ้นเป็นรายตัว-อย่างระมัดระวัง

ระยะสัปดาห์ กรณีที่หลุดจาก 1,580 จุด และปิดต่ำกว่า 1,580 คาดว่าจะกดดันให้การฟื้นตัวจากนี้ไป เป็นไปอย่างยากลำบากมากกว่าเดิม และการเลือก เข้า/ถือ หุ้น ยังคงต้องเน้นหุ้นปันผลดี และหุ้นที่รายได้ รับแรงเสียดทานเศรษฐกิจได้ดี เช่น Utilities, ค้าปลีก, อาหาร

What to watch:

(-) TISCO กำไรไตรมาส 4/18 ต่ำกว่าเราคาดไป 5% เป็นผลจาก สินเชื่อที่ปล่อยต่ำกว่าเป้าบวกกับส่วนต่างดอกเบี้ยรับที่ลดลง…

เราคาดว่างบ ที่ต่ำกว่าคาดของ TISCO จะเป็นตัวบ่งชี้ “ด้านลบ” ต่องบการเงินของกลุ่มสถาบันการเงินที่จะทยอยประกาศในช่วงนี้ โดยเฉพาะแบงก์และสถาบันการเงินที่เชื่อมโยง สินเชื่อบุคคล, รายย่อย เพราะ

(1) ยอดขายรถยนต์เดือน ธ.ค. และปี 2018 ที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่สินเชื่อ TISCO กลับลดลง สะท้อน การแข่งขันในการปล่อยสินเชื่อที่รุนแรงขึ้น

(2) การใช้โปรโมชั่นดอกเบี้ยต่ำ เพื่อการแข่งขัน น่าจะเป็นกลยุทธ์ที่หลายค่ายเลือกใช้ ซึ่งเห็นได้ จาก NIM หรือ ส่วนต่างดอกเบี้ยรับ 4Q/2018 ของ TISCO ที่ลดลงแรงถึง 64Bps

จากงบ TISCO ที่ออกมา เราเชื่อว่าหุ้นสถาบันการเงินอื่น ที่เชื่อมโยงกับสินเชื่อบุคคล/รายย่อย/SME/
บ้าน มีแนวโน้มจะรายงานกำไรต่ำคาด และกลยุทธ์ แนะนำ ซื้อ/ถือ BBL แต่ตัวเดียว นอกนั้นให้ รอไป
ช้อนซื้อหลังงบออก และมีการปรับกำไรลงให้จบก่อน

(-) วิตกโบรกเกอร์ต่างชาติปรับลดคาแนะนำ และราคาเป้าหมายหุ้น โดยเมื่อวาน IVL โดนเทขายหนัก
หลังจาก โบรก แมคควอรี ปรับราคาเหมาะสมลงเหลือ 48 บ. จาก 76 บ.

(+/-) วันพรุ่งนี้รายงาน FED beige book คาดสะท้อนภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่มีความเสี่ยงชะลอตัว
ส่วนวันนี้ ตัวเลขส่งออก อินโดนีเซีย-คาดพลิกบวก เช่นเดียวกับ อินเดียที่ส่งออกจะฟื้นตัว

(*/-) ตลาดหุ้นยุโรป-อังกฤษ มีความเสี่ยงผันผวนรุนแรง โดย วันนี้จะมีการลงมติสนับสนุนข้อตกลง BREXIT ที่ นายก เทเรซ่า เมย์ ทำไว้กับ EU ซึ่งถ้ารัฐสภาอังกฤษ ไม่เห็นด้วย การเมืองอังกฤษอาจต้องกลับสู่กระบวนการ ยุบสภาเลือกตั้งใหม่ และกระทบ กระบวนการ BREXIT ที่ทามาทั้งหมด / เรามองผลกระทบต่อพื้นฐานเศรษฐกิจไทยไม่มาก เราจึงไม่ได้ให้น้ำหนักกับประเด็นนี้ มาโดยตลอด และตรงข้าม ถ้าไม่เกิด BREXIT จนต้องนาไปสู่การลงมติครั้งใหม่ เชื่อว่าจะเป็นผลดีต่อจิตวิทยาการลงทุน

หุ้นแนะนำ

CPF แนวรับ 25.25 ต้าน 26.5 Stop loss 25

M แนวรับ 75 ต้าน 76 Stop loss 74

Weekly port ปรับ CENTEL LPN ออก และ เพิ่ม M