เดือนพฤศจิกายน น่าซื้อลงทุนในทองคำ
คอลัมน์ : สถานีลงทุน ผู้เขียน : ธนรัชต์ พสวงศ์ ฮั่วเซ่งเฮง โกลด์ ฟิวเจอร์ส
ราคาทองคำ Spot ในเดือนตุลาคมเคลื่อนไหวผันผวนตามการคาดการณ์ถึงแนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในอนาคต หลังจากที่สหรัฐประกาศดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนกันยายนออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ทำให้ตลาดประเมินว่าเฟดยังไม่ได้ชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้
ส่งผลให้ราคาทองคำในช่วงกลางเดือนปรับตัวลงอย่างต่อเนื่องจากระดับ 1,730 ดอลลาร์ ลงไปทำจุดต่ำสุดที่ 1,617 ดอลลาร์ โดยตลาดคาดการณ์ว่าการประชุมเฟดวันที่ 1-2 พฤศจิกายนจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.75% สู่ 3.75-4.00% เหมือนเดิม
แต่การประชุมเฟดวันที่ 13-14 ธันวาคมคาดการณ์ว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.75% สู่ 4.50-4.75% ทำให้ปีนี้อาจจะขึ้นดอกเบี้ย 0.75% รวมแล้ว 5 ครั้งติดต่อกัน ซึ่งเดิมคาดขึ้นดอกเบี้ย 0.50% สู่ 4.25-4.50%
แต่หลังจากหนังสือพิมพ์วอลล์สตรีท เจอร์นัล รายงานความเห็นของเจ้าหน้าที่บางรายของเฟดที่แสดงความกังวลถึงผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่มีผลต่อเศรษฐกิจ
เจ้าหน้าที่เฟดบางรายได้เริ่มแสดงความต้องการที่จะชะลออัตราการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้ และเตรียมส่งสัญญาณการปรับขึ้นดอกเบี้ยในอัตราที่ลดลงในเดือนธันวาคม
โดยประธานเฟดสาขาซานฟรานซิสโกกล่าวว่า ถึงเวลาแล้วที่จะเริ่มหารือเกี่ยวกับการชะลออัตราการปรับขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหลีกเลี่ยงการทำให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะชะลอตัวจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงเกินไป
ส่วนประธานเฟดสาขาชิคาโกระบุว่า เฟดควรปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่เหนือระดับ 4.5% เพียงเล็กน้อยในต้นปีหน้าและคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ซึ่งกลับมาเป็นปัจจัยบวกที่ทำให้ตลาดประเมินว่าเฟดอาจเริ่มชะลอการปรับขึ้นดอกเบี้ยและคาดการณ์ว่าการประชุมเฟดในเดือนธันวาคมจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียง 0.50% สู่ 4.25-4.50% ส่งผลให้ราคาทองคำปรับขึ้นทำจุดสูงสุดในรอบ 2 สัปดาห์ แตะ 1,674 ดอลลาร์ ในช่วงปลายเดือน
แนวโน้มราคาทองคำ Spot ทางด้านปัจจัยทางเทคนิคเป็นขาลง แต่การเคลื่อนไหวทางเทคนิคในระยะสั้นเริ่มมีสัญญาณการฟื้นตัว โดยมีแนวรับสำคัญอยู่ที่จุดต่ำสุดของปีนี้ที่ 1,614 ดอลลาร์ ส่วนแนวต้านอยู่ที่ 1,700 ดอลลาร์ ถ้าผ่านขึ้นไปได้จะมีแนวต้านสำคัญ 1,730 ดอลลาร์
ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามในเดือนพฤศจิกายน ได้แก่ การประชุมเฟดวันที่ 1-2 พฤศจิกายน เงินดอลลาร์สหรัฐ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรของสหรัฐ แรงเทขายทองคำจากกองทุนอีทีเอฟทองคำ สำหรับการประชุมเฟดในรอบนี้คาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.75% สู่ 3.75-4.00% เป็นไปตามที่คาด ซึ่งน่าจะไม่ได้ส่งผลลบต่อราคาทองคำแล้ว
ประเด็นสำคัญอยู่ที่การแถลงของประธานเฟด ว่าจะส่งสัญญาณชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ ถ้ามีการส่งสัญญาณในประเด็นเรื่องนี้ คาดว่าราคาทองคำจะปรับตัวขึ้นได้ เนื่องจากเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของสหรัฐจะลดลง
ส่วนกองทุนอีทีเอฟทองคำ SPDR ยังเทขายทองคำอย่างต่อเนื่องในเดือนตุลาคม นับว่าเป็นการขายติดต่อกันมาเป็นเดือนที่ 6 แล้ว การเทขายทองคำของกองทุน SPDR ทำให้อาจจะเป็นปัจจัยลบต่อราคาทองคำได้อยู่
เมื่อดูสถิติผลตอบแทนของทองคำที่ผ่านมา ราคาทองคำปรับลงแรงในเดือนกันยายนและเดือนพฤศจิกายน เมื่อดูราคาทองคำ Spot เฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี ปรับตัวลง 2.95% และ 2.91% ตามลำดับ ขณะที่เดือนที่ราคาทองคำปรับตัวเพิ่มขึ้นมากที่สุดจะเป็นช่วงไตรมาส 1
โดยเดือนมกราคมเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปี ราคาทองคำ Spot เพิ่มขึ้น 2.7% ดังนั้นแนะนำให้ซื้อลงทุนในเดือนนี้ และถือต่อไปเพื่อขายในไตรมาส 1 ของปีหน้าได้