GULF ต้องการเทคโอเวอร์ INTUCH โบรกฯ คาดใช้เงิน 1.7 แสนล้าน

โบรกฯ ประเมิน “GULF” ต้องการเทคโอเวอร์แค่ “INTUCH” คาดใช้เงินเพียง 1.7 แสนล้านบาท

วันที่ 19 เม.ย. 2564 นายเอกรินทร์ วงษ์ศิริ ผู้อำนวยการ ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด เปิดเผยว่า บทวิเคราะห์กรณีบริษัท กัลฟ์ เอ็นเนอร์จี ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ GULF ทำคำเสนอซื้อหุ้นทั้งหมดของบริษัท อินทัช โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ INTUCH และ บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC แต่ขอผ่อนผันไม่ซื้อบริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน) หรือ THCOM ซึ่งมีข้อสรุป ดังนี้

• “กัลฟ์” ประกาศเทคโอเวอร์ ‘INTUCH-ADVANC’ ตั้งโต๊ะรับซื้อหุ้นทั้งหมด

• สารัชถ์ รัตนาวะดี แม่ทัพ GULF ทายาททหารสู่นักธุรกิจซูเปอร์คอนเนกชั่น

1) GULF จะทำการซื้อหุ้นทั้งหมดของ INTUCH ที่ราคา 65.00 บาทต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าราคาวันศุกร์ที่ 58.50 บาท

2) หลังจากที่ทำการเสนอซื้อ INTUCH เรียบร้อยถึงจะทำการเสนอซื้อ ADVANC ที่ราคา 122.86 บาท ซึ่งต่ำกว่าราคาวันศุกร์ที่ 168.00 บาท

3) จำนวนเงินที่จะใช้ทั้งหมดประมาณ 5.4 แสนล้านบาท แบ่งเป็นส่วนที่ซื้อ INTUCH 1.7 แสนล้านบาท และ ADVANC 3.7 แสนล้านบาท โดยแหล่งเงินทุนจากภายในบริษัทและเงินกู้

4) สถานะทางการเงินของ GULF ณ สิ้น ธ.ค. 63 มีเงินสด 1.6 หมื่นล้านบาท และ D/E 2.4 เท่า แต่ถ้านับเฉพาะหนี้สินที่มีดอกเบี้ย D/E = 2 เท่า

โดย บล.ทรีนีตี้ ประเมินว่า GULF จะต้องการเพียงหุ้นของ INTUCH เท่านั้น เพราะราคาที่เสนอซื้อสูงกว่าในกระดาน ในขณะที่ราคาเสนอซื้อ ADVANC ต่ำกว่าในกระดานค่อนข้างมาก ดังนั้นแล้วบริษัทจึงน่าจะใช้เงินเพียง 1.7 แสนล้านบาท ถ้าคิดดอกเบี้ยที่ 2% จะต้องมีดอกเบี้ยจ่ายราว 3.4 พันล้านบาทที่เพิ่มขึ้น แต่เงินปันผลจาก INTUCH ในแต่ละปีที่จ่าย 3.5-3.8 พันล้านบาท ซึ่งเพียงพอกับภาระที่เพิ่มขึ้น

“ราคาหุ้น INTUCH น่าจะมีการปรับตัวขึ้นไปตามราคา Tender ในขณะที่ ADVANC ราคาอาจจะปรับตัวลงได้ก่อน แต่เราเชื่อว่าด้วยราคา Tender ที่ 122.86 ไม่จูงให้คนขาย Tender” นายเอกรินทร์กล่าว