FETCO หั่นเป้า SET-เชื่อมั่นทรุด เอฟเฟ็กต์เลือกตั้งสหรัฐ “ดับฝัน” 1,700 จุด

จับตาทิศทางตลาดหุ้นไทยในช่วงโค้งสุดท้ายของปี 2569 หลังผลการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐพรรคเดโมแครตชนะทั้ง 2 สภา ทำให้ยังมีความไม่แน่นอนทางด้านนโยบาย ส่งผลให้ตลาดหุ้นทั่วโลกผันผวน

นายไพบูลย์ นลินทรางกูร ประธานกรรมการสภาธุรกิจตลาดทุนไทย (FETCO) กล่าวว่า ผลเลือกตั้งสหรัฐทำให้ตลาดหุ้นโลกผันผวน โดยยังต้องติดตามนโยบายด้านดาต้าเซ็นเตอร์ และ AI ซึ่งส่งผลให้ตลาดหุ้นสหรัฐเกิดแรงซื้อและแรงขายจากนักลงทุนสองกลุ่ม ทั้งกลุ่มที่เชื่อมั่นว่าเทคโนโลยีจะเติบโตต่อเนื่อง และกลุ่มที่ประเมินว่าการลงทุนอาจชะลอตัว เพื่อรอประเมินสถานการณ์

ทั้งนี้ การส่งออกวัตถุดิบและชิปที่เกี่ยวข้องกับดาต้าเซ็นเตอร์อาจชะลอตัวลงบ้าง แต่ประเมินว่าจะเป็นเพียงชั่วคราว ไม่ได้หายไปทั้งหมด เนื่องจากความต้องการใช้งาน AI และ Computing Power ในระดับองค์กรยังมีไม่เพียงพอ ทำให้การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานยังมีความจำเป็น สำหรับประเทศไทยเริ่มมีการจัดทำกฎเกณฑ์การจัดตั้งดาต้าเซ็นเตอร์ เมื่อมีความชัดเจนด้านกฎระเบียบจะช่วยสร้างความสนใจให้ผู้ลงทุนต่างชาติเข้ามาลงทุนเพิ่มขึ้น

“ประเทศไทยเองเริ่มมีการออกกฎกติกาในการจัดตั้ง Data Center ว่าจะต้องทำอะไรบ้าง เพื่อให้ทุกคนปลอดภัยและไม่ได้ไปแย่งชิงทรัพยากรจากผู้บริโภค ส่วนการส่งออกวัตถุดิบไปใช้ใน Data Center หรือชิปต่าง ๆ อาจจะชะลอลงไปบ้าง แต่น่าจะเป็นแค่การชะลอ ไม่ใช่การหายไปเลย ส่วนข้อดีคือ Data Center ยังไงก็มีความจำเป็นต้องจัดตั้งขึ้นมา ถ้าประเทศไทยมีกฎเกณฑ์ชัดเจนก็อาจจะได้รับความสนใจจากต่างชาติเข้ามาลงทุนเพิ่มเติม”

นายไพบูลย์กล่าวว่า เป้าหมายดัชนีตลาดหุ้นไทย (SET Index) ในปี 2569 คาดว่าจะอยู่ที่ระดับ 1,550-1,600 จุด จากผลกระทบที่ไม่คาดคิดจากการเลือกตั้งสหรัฐ และความผันผวนในตลาดโลก โดยเฉพาะหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI จากเดิมที่ตั้งเป้าไว้ 1,700 จุด ซึ่งไม่น่าจะไปถึงได้แล้ว

“ตลาดหุ้นไทยพร้อมจะรีบาวนด์ตามตลาดโลก หรือถึงแม้ตลาดโลกไม่รีบาวนด์ โอกาสที่หุ้นไทยจะลงมาก ๆ ก็คงไม่มีเยอะ ดัชนีที่ลงมาเยอะกว่าที่คาดไว้ทำให้คงไม่ได้ปรับขึ้นไปสูงมาก แต่มองเร็ว ๆ ย้ำว่าปลายปีนี้ระดับ 1,550 ถึง 1,600 จุด น่าจะเป็นไปได้ หากไม่มีเหตุการณ์วุ่นวายกระทบเพิ่มเติม”

สำหรับการปรับลดลงของดัชนีอย่างรุนแรงในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา เป็นผลจากแรงขายตื่นตระหนกตามทิศทางตลาดหุ้นทั่วโลก แต่ดัชนีหุ้นไทยยังมีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งคอยรองรับ โดยเฉพาะผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน (Earnings) ที่ครึ่งปีแรกเติบโตกว่า 22% และคาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องในช่วงที่เหลือของปี โดยครึ่งปีหลังคาดว่าจะเติบโตประมาณ 15-20%

ด้านทิศทางกระแสเงินทุนต่างชาติ (Fund Flow) ช่วง 2 เดือนสุดท้ายของปี 2569 ยังมีแนวโน้มเป็นบวก เนื่องจากที่ผ่านมาฟันด์โฟลว์จำนวนมากกระจุกตัวในหุ้นกลุ่มเทคฯ และ AI ในภูมิภาคเอเชีย โดยเฉพาะตลาดหุ้นเกาหลีใต้และไต้หวัน ซึ่งโดดเด่นด้านอุตสาหกรรมชิป แต่เมื่อเกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายและทิศทางการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI นักลงทุนต่างชาติจึงต้องทบทวนการลงทุน และมีแนวโน้มปรับพอร์ตโดยถอนเงินออกจากตลาดหุ้นกลุ่มชิปดังกล่าว

“นักลงทุนมีโอกาสเลือกพักเงินไว้ในตลาดหุ้นไทย ซึ่งมีจุดเด่นจากการเป็นตลาดที่มีสัดส่วนความเชื่อมโยงกับ AI น้อย และมีหุ้นกลุ่มเศรษฐกิจจริง รวมถึงกลุ่มหุ้นมูลค่า ที่จับต้องได้จำนวนมาก โดยเฉพาะกลุ่มธนาคารพาณิชย์ที่มีความแข็งแกร่งทางการเงินและจ่ายเงินปันผลในระดับสูง ซึ่งตรงกับความต้องการกระจายความเสี่ยงของนักลงทุนในภาวะปัจจุบัน”

ขณะที่ผลสำรวจดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุน (FETCO Investor Confidence Index) ในเดือน ต.ค. 2569 พบว่า ดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุนในอีก 3 เดือนข้างหน้าอยู่ในเกณฑ์ทรงตัวที่ระดับ 100.86 โดยเป็นการประเมินก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐ นักลงทุนมองว่าผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนเป็นปัจจัยหนุนความเชื่อมั่นมากที่สุด รองลงมาคือ มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ และการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว

ปัจจัยที่ฉุดความเชื่อมั่นของนักลงทุนมากที่สุด คือสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างประเทศ รองลงมาคือการถดถอยของเศรษฐกิจในประเทศ และสงครามการค้า

ทั้งนี้ ผลสำรวจรายกลุ่มนักลงทุนพบว่า ความเชื่อมั่นนักลงทุนรายบุคคลปรับลดลง 13.2% อยู่ที่ระดับ 98.06 กลุ่มบัญชีบริษัทหลักทรัพย์ปรับลดลง 19.2% อยู่ที่ระดับ 111.11 กลุ่มนักลงทุนสถาบันในประเทศปรับลดลง 7.4% อยู่ที่ระดับ 111.0 และกลุ่มนักลงทุนต่างประเทศปรับลดลง 49.2% อยู่ที่ระดับ 100.0

ด้านหมวดธุรกิจที่น่าสนใจมากที่สุด คือหมวดพลังงานและสาธารณูปโภค ส่วนหมวดธุรกิจที่ไม่น่าสนใจมากที่สุด คือหมวดพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ โดยปัจจัยหนุนที่มีอิทธิพลต่อตลาดหุ้นไทยมากที่สุด คือผลประกอบการบริษัทจดทะเบียน ส่วนปัจจัยฉุดตลาดหุ้นไทยมากที่สุด คือสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างประเทศ

ประธาน FETCO กล่าวถึงการลงทุนในช่วงปลายปีนี้ว่า กองทุนรวมไทยเพื่อความยั่งยืน (Thai ESG) จะเป็นปีสุดท้ายที่ผู้ลงทุนสามารถใช้สิทธิลดหย่อนภาษีได้สูงสุด 300,000 บาท สำหรับผู้ที่มีภาระภาษีต้องชำระ โดยในช่วงที่ดัชนีหุ้นไทยอยู่ต่ำกว่า 1,500 จุด ถือเป็นจังหวะที่น่าสนใจสำหรับการทยอยซื้อสะสมเพื่อนำไปใช้สิทธิลดหย่อนภาษี คาดว่าในช่วง 2 เดือนสุดท้ายของปีจะมีเม็ดเงินทยอยไหลเข้ากองทุน Thai ESG เพิ่มเติม