หุ้นไทย ส่องกลยุทธ์ลงทุน ส.ค. ตั้งรับเศรษฐกิจโลกชะลอ-หั่นกำไร บจ.
บล.เอเซีย พลัส ส่องกลยุทธ์ลงทุนหุ้นไทย ส.ค. 65 ชี้แรงกดดันเงินเฟ้อ-ราคา Commodity-อัตราเร่งขึ้นดอกเบี้ยกำลังผ่านจุดพีก แต่กังวลเศรษฐกิจชะลอมีมากขึ้น ระวังปรับประมาณการกำไรตลาดลง หวังฟันด์โฟลว์ครึ่งเดือนหลังดีขึ้น แนะสะสมหุ้น SET ต่ำกว่า 1,570 จุด
วันที่ 1 สิงหาคม 2565 บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด รายงานว่า สำหรับกลยุทธ์การลงทุนในเดือนสิงหาคม 2565 เริ่มจากปลายเดือน ก.ค. ที่ทางกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ปรับคาดการณ์ World GDP Growth ปี 2565 และปี 2566 ลงเหลือ 3.2% และ 2.9% ตามลำดับ ผลสืบเนื่องจากสงครามรัสเซียยูเครน ราคาอาหารและพลังงานอยู่ในระดับสูง รวมถึงเศรษฐกิจจีนชะลอมากกว่าที่คาด
ทำให้เปิดดาวน์ไซด์ต่อประมาณการเศรษฐกิจโลกต่อเนื่อง และอาจผลักดันให้บางประเทศเข้าสู่ภาวะถดถอยตามนิยาม Technical Recession รวมถึงความกังวลเรื่องการเกิดวิกฤตเศรษฐกิจในรูปแบบที่คล้ายกับศรีลังกา อาจมีเข้ามารบกวนเป็นระยะ แต่ประเทศไทยจะยังห่างไกลจากภาวะดังกล่าว
หลังจากนั้นจะตามมาด้วยราคา Commodity ที่ลดต่ำลง แม้กรณีดังกล่าวจะดีต่อสถานการณ์เงินเฟ้อ แต่ก็จะมี Time Lag ราว 2-3 เดือน เท่ากับว่าเงินเฟ้อในเดือน ก.ค. และ ส.ค.ยังอยู่ระดับสูง กดดันให้เห็นการใช้นโยบายการเงินตึงตัวเชิงรุกต้องดำเนินการต่อปัจจัยดังกล่าว กดดันค่าเงินบาทยังอยู่ในโซนอ่อนค่า พร้อมกับเงินทุนต่างชาติ (Fund Flow) ชะลอการไหลเข้าตลาดหุ้นไทย จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยไทยสหรัฐที่กว้างขึ้น
โดยเฉพาะช่วงแรกของเดือน ส.ค. แต่การไหลออกอาจชะลอลง และอาจกลับมาเป็นแรงซื้อหลังคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) มีการขึ้นดอกเบี้ย รวมถึงการส่งสัญญาณฟื้นตัวของ GDP งวดไตรมาส 2/65 จะถือเป็นสัญญาณที่ดี สะท้อนจากสถิติในอดีตเวลาที่ GDP ไทยเติบโต แต่ GDP สหรัฐติดลบ ตลาดหุ้นไทยมักพลิกกลับมา Outperform และชนะตลาดหุ้นสหรัฐในไตรมาสนั้น ๆ ได้
เดือน ส.ค.ยังเป็นช่วงรายงานงบไตรมาส 2/65 ของเรียลเซ็กเตอร์อาจทำให้ตลาดหุ้นผันผวนบ้าง แต่ตลาดหุ้นไทยย่อตัวลงมาพอสมควรในช่วงที่ผ่านมา หากดาวน์ไซด์กำไรจำกัด หรือมีการปรับประมาณการกำไรทั้งปีลงไม่มาก อาจเห็น SET Index รีบาวนด์กลับหลังการประกาศงบฯไตรมาส 2/65 เสร็จสิ้น ราวช่วงครึ่งหลังของเดือน ส.ค.
ตลาดหุ้นไทยยังมีโอกาสผันผวนในช่วงครึ่งแรกของเดือน ส.ค. แต่เมื่อผ่านช่วงเวลาดังกล่าวไปได้ ก็จะเห็นตลาดหุ้นที่มีแรงกดดันลดระดับลง และเริ่มฟื้นตัวกลับได้อีกครั้ง ดังนั้น ฝ่ายวิจัยจึงทำการค้นหาโซนเข้าสะสมในมุมพื้นฐาน เพื่อหวังผลในระยาวได้ง่ายขึ้น
ซึ่งโซนเข้าสะสมที่เหมาะสมแรกคือ ระดับที่ดัชนีต่ำกว่า 1,570 จุด เป็นระดับที่รับความเสี่ยงการปรับขึ้นดอกเบี้ยไทย 0.75% ในช่วงที่เหลือของปีไปแล้ว และระดับถัดมาคือโซน 1,515-1,530 จุด เป็นโซนที่ SET Index เคลื่อนไหวตอนเผชิญเหตุการณ์การแพร่ระบาดโควิดสายพันธุ์เดลต้าหนัก ๆ (ช่วงครึ่งเดือนแรกของ ส.ค. 64)
จน GDP งวดไตรมาส 3/64 พลิกกลับไปติดลบ -0.9% เทียบจากไตรมาสก่อนหน้า(QOQ) ขณะที่ปัจจุบันความกังวลการแพร่ระบาดจากฝีดาษลิง และโควิดถือว่าผ่อนคลายกว่ามาก กลยุทธ์การลงทุนเดือน ส.ค. 65 แนะนำทยอยสะสมหุ้น 3 กลุ่มที่คาดว่าจะ Outperform ตลาดได้ คือ 1.หุ้นกลุ่มเปิดเมือง CENTEL, BEM, CRC 2.หุ้นได้ประโยชน์ดอกเบี้ยขาขึ้น KTB และ 3.หุ้นย่อตัว แนวโน้มกำไรดีขึ้นแรงกดดันลดลงตามลำดับ GPSC, TRUE, KCE