บล.บัวหลวง รายงานภาวะรอบด้านตลาดหุ้น 16 ส.ค. 2561

ภาพตลาดและแนวโน้ม

Sniper not a Machine gun

เมื่อวานตลาดหุ้นไทยลงต่อ ผิดคาด ส่วนหุ้นบวกสวนตลาด ได้แก่ BEAUTY STA DEMCO SVI โดย
หุ้นส่วนใหญ่ที่ “กำไรตามคาด และแย่กว่าคาด” ต่างโดนขาย Sell on fact หลังประกาศงบ… ที่เราแนะนำ
ให้ซื้อกลับ เมื่อ 1-2 วันที่ผ่านมา เร็วเกินไป (ผิดทาง) นักเล่นสั้น ตอนนี้ แนะชะลอการเพิ่มพอร์ต (เน้นตัว
เล่น ไม่ซื้อกระจาย)

วันนี้คาดว่า ตลาดจะยังคงผันผวนสูง (ตามมุมมอง Weekly) กลยุทธ์แนะ โฟกัสหุ้นรายตัว ไม่แนะนำ ซื้อ
กระจายตัว เพราะตลาดผันผวนแบบนี้มีโอกาสพลาดมากกว่า-ชนะตลาด (กระชับพอร์ต เหลือหุ้นให้น้อยตัว
และจำกัด การเพิ่มหุ้นเข้าพอร์ต ไปก่อน)

ระยะสัปดาห์ คาดดัชนีฯ ผันผวน มากขึ้นเมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว โดยการปรับตัวลงของตลาดเมื่อวาน
แล้วยืนได้ คาดว่าการปรับลงจะไม่ลึกไปกว่า 1,680 จุด แต่การปรับขึ้น คงคาดแนวต้าน 1,730 จุด (บวกลบ
วันละ 20 จุด อาจเกิดขึ้นได้ในสัปดาห์นี้)

What to watch:

(+) โปรดเกล้าแต่งตั้ง กกต.ชุดใหม่ 5 คน มีผลทันที ส่วนการประกาศวันเลือกตั้ง

(*) ธ.กลางอินโดนีเซีย ขึ้นดอกเบี้ย 0.25% เป็น 5.5% เหนือความคาดหมายของตลาด

(-) ปธน.ตุรกี ประกาศขึ้นภาษีสินค้านำเข้าสหรัฐฯได้แก่ รถยนต์ สุรา บุหรี่ เครื่องสำอาง ข้าว และถ่านหิน
และก่อนหน้านี้ รัฐบาล ตุรกี เพิ่งประกาศ คว่ำบาตร สินค้าอิเล็กทรอนิกส์ สหรัฐฯ เช่น iPhone

(-) สรุปงบ บจ. 2Q18 งบดีกว่าคาด คิดเป็น 33%, VS…1Q18 งบดีกว่าคาด คิดเป็น 41% และเราปรับ
EPS SET (หุ้นที่เราศึกษา) ลงเหลือ 107 จาก 110 หลักๆปรับลงจาก “กำไรสุทธิ” TRUE ที่กำไรพิเศษจาก
การขายสินทรัพย์เข้ากอง DIF น้อยกว่าคาด แต่กำไรหลักของ SET ยังขยายตัว 7% y-y ดีกว่าคาด ไป
2%

(+/-) หลังจากงบออก บจ.จะเริ่มจัดประชุม เพื่อรีวิว งบ 2Q18 และ ให้มุมมองทิศทาง อุตสาหกรรม และ
แนวโน้มรายได้ ในช่วงที่เหลือของปี

พฤ 16: Analyst meeting SAWAD MINT BANPU BPP BTS ROBINS MAKRO CBG / Opp. Day JWD
MODERN PTL SPRC ERW DOD

ศุกร์ 17: Analyst meeting PCSGH TRUE GULF CENTEL SIRI / Opp. Day TM GCAP JUBILE TU BPP MINT BANPU

จันทร์ 20: Analyst meeting TVO STA GPSC พุธ 22: MTC BGRIM พฤหัส 23: GFPT EGCO ศุกร์ 24:
RATCH BJC

(-) 23 ส.ค. มาตรการกาแพงภาษี จีน-สหรัฐฯ สาหรับสินค้าวงเงิน US$1.6 หมื่นล้าน (ส่วนที่เหลือจากของ
เก่า) จะมีผลบังคับใช้ และตลาดยังรอดูผลตัดสินมาตรการภาษีสหรัฐฯ วงเงิน US$2 แสนล้าน ในวันที่ 30
ส.ค. ถ้าระหว่างนี้ยังไม่มีการเจรจา คาดว่าจะกดดัน และจำกัด Upside ของตลาดหุ้นไทย แต่จะไม่ฉุดให้
ตลาดลงแบบ Drawdown เหมือนรอบที่ผ่านมา

หุ้นแนะนำ

CPN ไฮไลท์จากการประชุมเมื่อวาน เรามีมุมมองเชิงบวก จากการประกาศเริ่มเก็บ อัตราค่าเช่าพื้นที่ห้าง

ZEN และ ISETAN ว่าจะหนุนราคาหุ้น / ซึ่งที่ผ่านมา สัญญาเก่า 30 ปี จ่ายแค่ตอนแรก แล้ว CPN ไม่เคย
ได้กระแสเงินสดในส่วนนี้อีกเลย…เราคาดว่า ราคาหุ้นจะขึ้นโดย ไม่ต้องรอให้เก็บเงิน จริงในปี 19 -20
เพราะขอแค่รู้ว่าจะเก็บเท่าไร Consensus ซึ่งไม่เคย รวมเรื่องนี้ไว้ในประมาณการณ์กำไร จะเริ่มใส่กำไรส่วน
เพิ่มนี้เข้าไป หนุน Upside ต่อ Earnings upgrade…

TRUE ผลการดำเนินงาน 2Q18 พลิกมี กำไรจากผลการดำเนินงาน 331 ลบ. (Turnaround y-y, q-q) และ
เราปรับกำไรหลักปีนี้ขึ้น