อสังหาฯจีนจมวิกฤตอีกนาน ปรับทิศเศรษฐกิจพึ่งอุตฯใหม่

ภาคอสังหาริมทรัพย์ซึ่งเป็นหนึ่งในเครื่องยนต์หลักของเศรษฐกิจจีน เผชิญวิกฤตหนี้มานานกว่า 3 ปี ยังไม่มีสัญญาณว่าจะดีขึ้นในเร็ว ๆ นี้ อีกทั้งดูเหมือนรัฐบาลจะไม่ช่วยเหลือมากอย่างที่ธุรกิจต้องการ

บลูมเบิร์ก รายงานว่า โกลด์แมน แซกส์ คาดว่าภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีน ซึ่งกำลังต่อสู้กับวิกฤตมีโอกาสฟื้นตัวแบบ L-shaped คือยังไม่สามารถฟื้นกลับไปสู่ระดับก่อนเกิดวิกฤตได้ในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้านี้ และจะฉุดรั้งเศรษฐกิจจีนต่อไป

โกลด์แมน แซกส์ระบุว่า ผู้กำหนดนโยบายของจีนดูเหมือนตั้งใจที่จะไม่ใช้ภาคอสังหาริมทรัพย์เป็นเครื่องมือกระตุ้นเศรษฐกิจในระยะสั้น และต้องการให้เศรษฐกิจจีนลดการพึ่งพาภาคอุตสาหกรรมนี้

นักวิเคราะห์ของโกลด์แมน แซกส์ นำโดย “หวัง ลี่เซิง” คาดการณ์ว่า ภาคอสังหาฯของจีนจะมีการชะลอตัวเป็นเวลาหลายปี เนื่องจากอุปสงค์ลดลง จากความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัยของผู้บริโภคอ่อนแอลง และการที่รัฐจะเปลี่ยนนโยบายไปส่งเสริมอุตสาหกรรมอื่นที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์แทน

รายงานข่าวระบุว่าภาคอสังหาฯของจีน สามารถหลีกเลี่ยงการล่มสลายในช่วง 3 ปีของการควบคุมโควิด-19 มาได้ แต่สัญญาณของความอ่อนแอรอบใหม่ได้ปรากฏขึ้นแล้ว ยอดขายบ้านฟื้นตัวช้าลงในเดือน พ.ค.2566 โดยโตเพียง 6.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน จากช่วงสองเดือนก่อนหน้าที่โตถึง 29%

ขณะที่ “ซิตี้กรุ๊ป” ก็ได้ปรับลดประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายของหุ้นอสังหาริมทรัพย์จีนบางตัวลงโดยอ้างถึงเหตุผลเรื่องความท้าทายของสภาวะตลาดและปัญหาด้านสภาพคล่อง

แหล่งข่าวของบลูมเบิร์กระบุว่า ทางการจีนกำลังดำเนินมาตรการใหม่เพื่อกระตุ้นตลาดอสังหาฯ หลังจากนโยบายเดิมที่มีอยู่ไม่สามารถประคับประคองการฟื้นตัวของภาคอุตสาหกรรมนี้ได้

นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนฯคาดว่า ทางการจีนจะมีการผ่อนปรนเงื่อนไขสินเชื่อสำหรับผู้ซื้อบ้านรายใหม่ ปรับลดอัตราเงินดาวน์ พร้อมการผ่อนคลายข้อจำกัดในการซื้อบ้านอื่น ๆ เพิ่มเติม

ขณะที่ไม่เห็นว่ารัฐบาลจีนจะมีความพยายามในการสร้างวงจรการลงทุนใหม่ และไม่คาดหวังว่าจะมีโครงการปรับปรุงชุมชนแออัดที่รัฐให้เงินทุนสนับสนุนอย่างที่ทำในช่วงปี 2558-2561 ซ้ำอีก

เกมท้าย ๆ ที่น่าจะเป็นไปได้สำหรับนโยบายอสังหาริมทรัพย์ของจีน คือการปรับให้เศรษฐกิจและการคลังของประเทศ ลดการพึ่งพาภาคอสังหาฯ ยกระดับการพัฒนาที่อยู่อาศัยสาธารณะ และค่อย ๆ ขยายภาษีอสังหาริมทรัพย์ไปยังเมืองนำร่องอื่น ๆ ในระยะยาว

• จีนหั่นดอกเบี้ย จ่อกระตุ้นเศรษฐกิจขนานใหญ่
• เมื่อ “นักลงทุน” กระโดดจากจีน มาชื่นชมพระอาทิตย์ขึ้นที่ญี่ปุ่น