บล.บัวหลวง รายงานภาวะรอบด้านตลาดหุ้น 26 ธ.ค. 2560

วิเคราะห์ตลาดและแนวโน้ม

Window dressing

กลุ่มหุ้นโรงไฟฟ้า (เน้น Conventional source ตัวสดใหม่ที่เพิ่งเข้าตลาด) ยังคงปรับขึ้น Outperform ตลาดยกแผง จากประเด็นการลงทุน Hedging inflation stock ตามที่เราเพิ่มหุ้นกลุ่ม Reflation theme เข้า พอร์ต Weekly tactical เมื่อ12 ธค.ที่ผ่านมา และจากแนวโน้มตามกระแสการลงทุนนี้ เราคาดว่าหุ้นอีกกลุ่มที่น่าสนใจลงทุนข้ามปี จะเป็นกลุ่มที่ได้รับประโยชน์จากดอกเบี้ยขาขึ้นในปีหน้า เช่น ธนาคารใหญ่ และประกันชีวิต

ซึ่งคาดว่ากองทุนในประเทศและ ตปท.จะจัดพอร์ตหุ้นรับปีหน้า ด้วยหุ้นกลุ่ม Reflation theme ซึ่งเป็นที่พิสูจน์แล้ว จากราคาหุ้นในกลุ่มนี้ที่ขึ้น ตลอดช่วง 3 สัปดาห์ที่ผ่านมา

สำหรับหุ้นฮอตฮิตที่มักปรับขึนตาม สถิติ “Window dressing” เช่น AOT Outperform เมื่อวาน (มาตามนัด) และ คาดว่ากลุ่มหุ้น IPO ขวัญใจกองทุนปีนี้หลายตัว และมีบาง บจ.ที่เข้าไปลงทุน คาดว่าจะมีโอกาสเกิด Window dressing ต่อเนื่องได้อีก

ทั้งหมดนี้คาดจะผลักดันให้ดัชนีฯช่วงที่เหลือของสัปดาห์นี้ ยังคงเขียวสดใส คาดแนวต้านสั้น 1,760 จุด และแนวรับ 1,740 จุด

ระยะสัปดาห์ แนะนำ ถือหุ้นข้ามปี เน้น Investment theme “Reflation & Hedging inflation”

ส่วนวันนี้ แนะ หุ้น Laggard ใน Theme นี้ เช่น BLA และหุ้นมีโอกาสทำ Window dressing

สำหรับปัจจัยที่ต้องตามในช่วงนี้และระยะสัปดาห์ ที่คาดมีผลต่อตลาด และราคาหุ้นที่เชื่อมโยง

(+) วันนี้ประชุม ครม.สัญจร คาดคลอดมาตรการภาษีสนับสนุนการท่องเที่ยวเมืองรอง +AOT, ERW มีโรงแรม Hop-inn กระจายในเมืองรองเยอะสุด แต่สัดส่วนรายได้จาก Hop in คิดเป็นราว 5% ดังนั้นบวกต่อพื้นฐานไม่มาก

(+) ผลกระทบจากกรณีพายุ “เทมบิน” ถล่มเกาะมินดาเนา ปท.ฟิลิปปินส์ คาด Demand ส่วนเพิ่มเพื่อบูรณะถนน จะฉุด Supply ยางมะตอยลง
ดึงราคายางมะตอยขึ้น (+TASCO) และพายุส่งผลกระทบต่อพื้นที่เพาะปลูกยาง คาดส่งผลบวกต่อราคายาง และบวกกับมาตรการสนับสนุนราคายางของรัฐบาลไทย (+STA)

(+) เมื่อวานนี้ BOJ ประกาศอัดฉีดเงินด้วยการซื้อพันธบัตรล๊อตใหญ่อีกครั้ง ก่อนจะเปิดเผยรายงานการประชุมวันนี้…ส่งผลให้พันธบัตร 10 ปี ของญี่ปุ่นลดลง 0.005% ทันที เหลือ 0.040% (+ECL และหุ้นอสังหาฯที่มี JV กับบริษัทฯญี่ปุ่น +ANAN AP จากต้นทุนทางการเงินที่จะลดลงไปอีก)

หุ้นแนะนำวันนี้

BLA แนวรับ 37.25 ต้าน 39.5/40 Stop loss 36 เชื่อว่าราคาหุ้นได้ปรับลดลงสะท้อนข่าวลบในปีนี้ ไปหมดแล้ว เช่น หลุด SET50, วิตกผลกระทบจากการขายประกัน AIA ในธนาคารกรุงเทพฯ และงบที่แย่กว่าคาดพลิกขาดทุนใน 3Q17 จน Consensus หลายโบรกปรับลดคำแนะนำลง เราเชื่อว่าผลการดำเนินงาน 4Q17 จะไม่ติดลบและพลิกมีกำไร บวกกับผลกระทบกรณี AIA จะไม่มีนัยยะกับ BLA เพราะเชื่อว่า ผลิตภัณฑ์ประกันฯจะไม่ซ้ำกันซึ่งไม่ก่อให้เกิดการแย่งส่วนแบ่ง ทำให้ราคาหุ้นมีโอกาสฟื้นตัวตาม สมมุติฐานดอกเบี้ยไทยขาขึ้นในปีหน้า

ECL แนวรับ 4.08 ต้าน 4.34 Stop loss 4 เมื่อวาน BOJ ประกาศอัดฉีดเงินครั้งใหญ่ ผ่านการซื้อพันธบัตรระยะยาวทำให้ดอกเบี้ยลดลงไปอีก…ส่งผลบวกต่อต้นทุนทางการเงินของ PFS ที่เป็นบริษัทฯลูกของ AOZORA BANK ญี่ปุ่น และเป็นพันธมิตรกับ ECL

TRUE แนวรับ 6.15 ต้าน 6.4 stop loss 6 ดูรายงานวันนี้ เรา Upgrade คำแนะนำขึ้นจาก ขาย เป็น ถือ