มูดี้ส์ไม่หั่นเครดิตฝรั่งเศส โยนโจทย์ปราบเซียนคลัง สภาแขวนชี้ชะตาประเทศ
มูดี้ส์ คงอันดับเครดิตของฝรั่งเศสไว้เท่าเดิม แม้ลดความกดดันต่อรัฐบาล แต่ส่งสัญญาณเตือนสถานการณ์การเมืองที่อยู่ในสภาพ’สภาแขวน’ เป็นอุปสรรคสำคัญต่อการผ่านกฎหมายลดใช้จ่ายงบประมาณ ประกอบกับการประท้วงเรื่องค่าครองชีพสูงกระจายเป็นวงกว้างทั่วประเทศ
รอยเตอร์ (Reuters) และบลูมเบิร์ก (Bloomberg) รายงานว่า มูดี้ส์ สถาบันจัดอันดับเครดิตเรตติ้งระดับโลกคงอันดับเครดิตของฝรั่งเศสไว้เท่าเดิม ช่วยลดแรงกดดันต่อรัฐบาลที่กำลังดิ้นรนเพื่อควบคุมความไม่สงบทางสังคมและพยุงฐานะการเงินที่ตึงเครียด
มูดี้ส์กล่าวว่าได้สรุปการทบทวนอันดับเครดิตเป็นระยะแล้ว โดยคงอันดับไว้ที่ Aa3 ซึ่งมีแนวโน้มเชิงลบมาตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว
ตลาดพันธบัตรคาดการณ์ว่าอาจมีการปรับลดอันดับเครดิต ซึ่งจะทำให้มูดี้ส์อยู่ในระดับเดียวกับสแตนดาร์ดแอนด์พัวร์สและฟิทช์ ซึ่งได้ปรับลดอันดับไปก่อนหน้านี้ เนื่องจากฝรั่งเศสกำลังดิ้นรนเพื่อควบคุมการเงินสาธารณะหลังจากการเลือกตั้งฉุกเฉินในปี 2024 ทำให้เกิดรัฐสภาที่ไม่มีพรรคใดครองเสียงข้างมาก และเกิดภาวะชะงักงันทางการเมือง
กระทรวงการคลังฝรั่งเศสกล่าวในแถลงการณ์ว่า การที่มูดี้ส์คงอันดับเครดิตไว้เท่าเดิม สะท้อนให้เห็นถึง “ความน่าเชื่อถือของงบประมาณที่รัฐบาลได้เสนอในร่างกฎหมายการเงินปี 2027 ซึ่งออกแบบมาเพื่อรักษาสถานะทางการเงินสาธารณะให้ฟื้นตัว”
ด้วยสถานการณ์การเมืองฝรั่งเศส ในช่วงที่ผ่านมา รัฐสภาฝรั่งเศสเผชิญกับภาวะไม่มีพรรคการเมืองใดครองเสียงข้างมากเบ็ดเสร็จหรือสภาแขวน (Hung Parliament) ทำให้เกิดความแตกแยกและการแบ่งขั้วอย่างชัดเจนระหว่างพรรคฝ่ายซ้ายและฝ่ายขวา ซึ่งรัฐบาลกำลังดิ้นรนที่จะผ่านร่างกฎหมายงบประมาณในรัฐสภาที่พรรคฝ่ายค้านอาจปฏิเสธที่จะประนีประนอม ปฏิเสธกฎหมาย และล้มล้างรัฐบาลด้วยการลงมติไม่ไว้วางใจ ดังนั้นความขัดแย้งนี้ทำให้การผ่านกฎหมายสำคัญ มาตรการปฏิรูป หรือการออกกฎหมายงบประมาณเพื่อแก้ปัญหาหนี้สาธารณะและลดการขาดดุลงบประมาณเป็นไปได้ยากและล่าช้า
มูดี้ส์กล่าวในแถลงการณ์ว่า “การจัดอันดับ Aa3 นั้นตั้งอยู่บนสมมติฐานว่า งบประมาณที่ลดการขาดดุลในปี 2027 จะได้รับการอนุมัติ ในขณะที่ต้นทุนทางการเงินและความตึงเครียดทางสังคมจะลดลงบ้างในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า”
ต้นทุนการกู้ยืมของฝรั่งเศสสูงกว่าประเทศที่มีอันดับต่ำกว่า เช่น อิตาลี แล้ว เนื่องจากนักลงทุนกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณ ซึ่งเป็นหนึ่งในการขาดดุลที่ใหญ่ที่สุดในยูโรโซน และการเลือกตั้งประธานาธิบดีในวันที่ 18 เมษายนและ 2 พฤษภาคมปีหน้า ซึ่งผลสำรวจชี้ว่าพรรคขวาจัดอาจชนะ
ภาพทางโทรทัศน์ของการประท้วงในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา บานปลายกลายเป็นการจลาจลและการปล้นสะดม เน้นย้ำถึงความยากลำบากทางการเมืองในการผลักดันการตัดงบประมาณ ผลักดันให้ค่าพรีเมียมความเสี่ยงของหนี้รัฐบาลฝรั่งเศสเมื่อเทียบกับพันธบัตรเยอรมันที่ถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย พุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 15 ปีเมื่อวันพฤหัสบดี ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 10 ปีของฝรั่งเศสแตะระดับ 5.14% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2545
สำหรับประเด็นสำคัญที่ต้องจับตา มูดี้ส์กล่าวเมื่อต้นเดือนนี้ว่า ความสามารถของรัฐบาลฝรั่งเศสในการเอาชนะ “ความแตกแยกในรัฐสภา” จะเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับการปรับอันดับเครดิตครั้งต่อไป
ภารกิจดังกล่าวดูยากขึ้นหลังจากเหตุการณ์ประท้วงรุนแรงเกี่ยวกับการขาดงบประมาณในโรงเรียนบานปลายกลายเป็นการจลาจลเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ระหว่างการชุมนุมประท้วงเรื่องค่าครองชีพที่สูงขึ้น รัฐบาลปฏิเสธที่จะปล่อยเงินทุนเพิ่มเติมให้กับโรงเรียนหรือขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ และมีการวางแผนการประท้วงเพิ่มเติมในวันนี้ (24 ตุลาคม)
ในรัฐสภา สภาผู้แทนราษฎรได้ยกเลิกมาตรการประหยัดที่สำคัญบางส่วนในงบประมาณปี 2017 ซึ่งตั้งเป้าการขาดดุลไว้ที่ 5% ของจีดีพี เทียบกับ 5.4% ในปีนี้ พรรคฝ่ายค้านแสดงให้เห็นถึงความไม่ต้องการประนีประนอมก่อนการเลือกตั้ง โดยยกเลิกการตัดงบประมาณที่เสนอไว้บางส่วนในขณะที่เพิ่มการใช้จ่าย
“ควรรอดูว่าสถานการณ์จะเปลี่ยนแปลงไปอย่างไรในช่วงหกเดือนข้างหน้าหลังการเลือกตั้ง ซึ่งจะมีผลกระทบต่อส่วนต่างราคามากกว่า” รุชาบห์ อามิน ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนของ Allspring Global Investments กล่าว
ไมค์ เบลล์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตลาดของ RBC BlueBay Asset Management กล่าวว่า แรงกดดันต่อหนี้สาธารณะของฝรั่งเศสอาจเพิ่มขึ้นหลังการเลือกตั้งประธานาธิบดี หาก Moody’s, S&P และ Fitch ต่างลดอันดับเครดิตของฝรั่งเศสลงเหลือ BBB ซึ่งอยู่เหนือระดับหนี้เสียเพียงเล็กน้อย อาจบังคับให้นักลงทุนที่มีข้อจำกัดด้านอันดับเครดิตต้องขายหุ้นออกไป
“นั่นแหละคือจุดที่สถานการณ์อาจเริ่มเลวร้ายลงจริงๆ” เขากล่าวเสริม