บริษัทจีนขาดทุนสัดส่วนถึง 24% หรือเกือบ 1 ใน 4 ในช่วงเดือนมกราคม-กันยายน 2025 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยบริษัทในภาคอสังหาริมทรัพย์และพลังงานแสงอาทิตย์เกือบครึ่งหนึ่งขาดทุน ขณะที่ผู้ผลิตชิปยังคงเฟื่องฟู
จากการสำรวจของนิกเคอิ บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์จีนเกือบหนึ่งในสี่รายงานผลขาดทุนสุทธิในช่วงเก้าเดือนจนถึงเดือนกันยายน ซึ่งเป็นสัดส่วนที่สูงที่สุดย้อนหลังไปถึงปี 2002 เนื่องจากการผลิตที่มากเกินไปและอุปสงค์ภายในประเทศที่ซบเซา
บริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงินประมาณ 5,300 แห่งที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์จีนแผ่นดินใหญ่ ในจำนวนนี้ 24% ขาดทุนในช่วงสามไตรมาสแรกของปีนี้ เพิ่มขึ้น 1% จากปีก่อนหน้า
สัดส่วนนี้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง จากต่ำสุดที่ 7% ในปี 2017 เนื่องจากปัจจัยต่าง ๆ รวมถึงการฟื้นตัวอย่างเชื่องช้าของอุปสงค์ภายในประเทศหลังจากการระบาดของโควิด-19 ในช่วงเดือนมกราคมถึงกันยายนที่ผ่านมา บริษัทกว่า 30% มีกำไรสุทธิลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีเพียงประมาณ 40% เท่านั้นที่รายงานผลกำไรเติบโต
อสังหาริมทรัพย์
โดยเฉพาะอย่างยิ่งภาคอสังหาริมทรัพย์กำลังซบเซานับตั้งแต่รัฐบาลประกาศใช้มาตรการจำกัดการปล่อยกู้ในปี 2020 โดยในบรรดาบริษัททั้งหมด 100 แห่ง มี 48 แห่งที่รายงานผลขาดทุนสุทธิในช่วงสามไตรมาสแรกของปี 2025 โดยอุตสาหกรรมโดยรวมขาดทุนรวมกัน 64.7 พันล้านหยวน (ราว 294,000 ล้านบาท) ข้อมูลจากรัฐบาลระบุว่ายอดขายบ้านสร้างใหม่ลดลง 6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าเมื่อพิจารณาจากพื้นที่อาคารในช่วงเวลาดังกล่าว
China Vanke ดีเวลอปเปอร์รายงานผลประกอบการขาดทุนสูงสุดในบรรดาบริษัทจดทะเบียนทั้งหมดอยู่ที่ 2.8 หมื่นล้านหยวน (ราว 127,000 ล้านบาท) ฝ่ายบริหารของผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายนี้อยู่ในภาวะสับสนวุ่นวาย โดยผู้บริหารระดับสูงเพิ่งลาออกหลังจากทำงานได้ไม่ถึงปี
อุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์ก็ได้รับผลกระทบอย่างหนักเช่นกัน เช่น อุตสาหกรรมก่อสร้าง ซึ่งกว่า 30% ของบริษัทขาดทุน
พลังงานแสงอาทิตย์
อุตสาหกรรมอื่น ๆ ได้รับผลกระทบจากอุปสงค์ที่ลดลง นำไปสู่การแข่งขันด้านราคาที่บั่นทอนความสามารถในการทำกำไร
ตัวอย่างที่ชัดเจนคือพลังงานแสงอาทิตย์ ซึ่งผู้ผลิตรายใหญ่อย่าง Jinko Solar ขาดทุนอย่างหนัก แม้ว่าผู้ผลิตรายใหญ่จะวางแผนเสริมสร้างการดำเนินงานด้านการจัดเก็บพลังงาน แต่มาตรการใหม่ ๆ ที่มุ่งเป้าไปที่การฟื้นตัวจากภาวะตกต่ำอาจกระตุ้นให้เกิดการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในภายหลัง
อุตสาหกรรมยานยนต์
ในอุตสาหกรรมยานยนต์ ผู้ผลิตรถยนต์นั่งส่วนบุคคลและรถยนต์เพื่อการพาณิชย์ 6 ราย จาก 21 ราย ประสบภาวะขาดทุนในช่วงสามไตรมาสแรก โดยมีกำไรสุทธิรวมลดลง 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน Guangzhou Automobile Group ซึ่งเป็นบริษัทของรัฐขาดทุน 4.3 พันล้านหยวน (ราว 19,000 ล้านบาท) ขณะที่กำไร BYD ลดลง 8%
อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์
ยอดขายที่แข็งแกร่งขึ้นส่วนใหญ่จำกัดอยู่เฉพาะในส่วนที่รัฐบาลให้ความสำคัญเป็นอันดับแรก
อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ได้รับประโยชน์จากเงินอุดหนุนและการลดหย่อนภาษี รวมถึงความพยายามของรัฐบาลในการส่งเสริมการผลิต AI และชิปอื่น ๆ ในประเทศ กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 50% ในปีนี้ ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 23% ในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2024 โดยเป็นผลมาจากการเติบโตในด้านต่าง ๆ เช่น การผลิตตามสัญญา การออกแบบและพัฒนา และอุปกรณ์การผลิต
กำไรสุทธิรวมของบริษัททั้งหมดประมาณ 5,300 แห่งที่สำรวจเพิ่มขึ้น 2% โดยส่วนใหญ่มีแนวโน้มไปทางอุตสาหกรรมอย่างเซมิคอนดักเตอร์ที่ได้รับประโยชน์จากนโยบายของรัฐบาล ส่วนยอดกำไรรวมลดลงประมาณ 10% จากจุดสูงสุดในปี 2022
ในขณะที่รัฐบาลให้ความสำคัญกับอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูงมากขึ้น แต่ภาคธุรกิจที่เน้นผู้บริโภคกลับต้องเผชิญกับการใช้จ่ายที่อ่อนแอ ท่ามกลางผลกระทบด้านลบต่อความมั่งคั่งจากภาวะตกต่ำของตลาดอสังหาริมทรัพย์ กำไรรวมในอุตสาหกรรมพาณิชย์และค้าปลีกลดลง 5% ขณะที่อุตสาหกรรมอาหารลดลง 5%