คงน้ำหนักลงทุนหุ้นยานยนต์ “น้อยกว่าตลาด” ยอดผลิตรถ-ส่งออกดิ่ง

บริษัทหลักทรัพย์(บล.) เอเซียพลัส จำกัด รายงานว่า ยอดผลิตรถยนต์เดือน เม.ย.2563 ต่ำสุดในรอบ 30 ปี หรือมีทั้งสิ้น 24,711 คัน นับเป็นการลดลงจากช่วงเดียวกันปีก่อน (YoY) ติดต่อกันเป็นเดือนที่ 12 มากถึง 84% จากการปิดสายการผลิตของ 7 ค่ายรถยนต์หลัก (สัดส่วนกว่า 90% ของยอดผลิตรถยนต์ไทยปี 2562) ชั่วคราวในช่วงเดือน เม.ย.-กลาง พ.ค. อันเป็นผลมาจาก COVID-19 กดดันกำลังซื้อในประเทศ รวมถึงหลักการ Social distancing ทำให้การเดินทางไปที่ตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ลดลงอย่างมีนัยยะ ประกอบกับธนาคารพาณิชย์ยังคุมเข้มการปล่อยสินเชื่อเช่าซื้อ ส่งผลให้ยอดขายรถยนต์ในประเทศติดลบ YoY ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 11 ระดับ 65% YoY มาอยู่ที่ 30,109 คัน ขณะที่ตลาดส่งออกรถยนต์หดตัว 70% YoY อยู่ที่ 20,326 คัน ซึ่งถูกกดดันทุกตลาดคู่ค้า ตามสภาวะเศรษฐกิจโลก

โดยภาพรวมทำให้ยอดผลิตรถยนต์ 4 เดือนแรกปี 63 ติดลบ 33% YoY อยู่ที่ 478,393 คัน โดยยอดขายรถยนต์ในประเทศหดตัว 34% YoY ที่ 230,173 คัน และยอดส่งออกรถยนต์อ่อนตัว 26% YoY อยู่ที่ 270,607 คัน โดยระยะถัดไป แม้เห็นการกลับมาเปิดสายการผลิตของค่ายรถยนต์ช่วงกลาง พ.ค.63 แต่การผลิตยังไม่กลับมาเต็มที่ เหตุเพราะแนวโน้มกำลังซื้อในประเทศและประเทศคู่ค้ายังชะลอตัว เช่น ตะวันออกกลางที่ได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันอยู่ในระดับต่ำกว่าปีก่อน

จากองค์ประกอบดังกล่าวฝ่ายวิจัยคาดยอดผลิตรถยนต์ปี 2563 มีความเป็นไปได้ที่จะอยู่บริเวณ 1 ล้านคัน จาก 2.01 ล้านคัน ในปี 2562 โดยคงน้ำหนักลงทุนน้อยกว่าตลาด ฝ่ายวิจัยอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการหุ้นในกลุ่มฯ เนื่องจากยอดขายกลุ่มผู้ผลิตชิ้นส่วนรถยนต์มีแนวโน้มลดลงในทิศทางเดียวกับยอดผลิตรถยนต์ และต่อเนื่องถึง Economies of scale