เศรษฐกิจสหรัฐชะลอ เงินเฟ้อไม่ลง คาดดอกเบี้ยสูงต่อ โอกาส Soft Landing ลดฮวบ
เมื่อวันที่ 25 เมษายน 2024 สหรัฐอเมริการายงานตัวเลขเศรษฐกิจว่า ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (จีดีพี) ไตรมาส 1 ปี 2024 โต 1.6% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า (YOY)
อัตราการเติบโต 1.6% ทั้งต่ำกว่าคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ที่คาดการณ์ไว้ว่าจีดีพีจะโต 2.4% และเป็นไตรมาสที่อัตราการเติบโตต่ำสุดในรอบ 2 ปี
ขณะที่ “การใช้จ่ายส่วนบุคคล” ซึ่งเป็นเครื่องยนต์หลักในการขับเคลื่อนการเติบโตของเศรษฐกิจโตได้เพียง 2.5% (YOY) ชะลอลงค่อนข้างแรง จากที่โต 3.3% ในไตรมาสก่อนหน้า และต่ำกว่าที่มีการคาดการณ์ไว้ว่าจะโต 3% ส่วนการส่งออกชะลอตัวลง 0.9% (YOY) ฝั่งการนำเข้าเพิ่มขึ้น 7.2%
หากพิจารณาเฉพาะอุปสงค์ภายในประเทศ เศรษฐกิจสหรัฐไตรมาสดังกล่าวโต 2.8% (YOY) ซึ่งก็ยังชะลอตัวลงจากอัตราของไตรมาสก่อนหน้านี้ที่ขยายตัว 3.5%
การเติบโตของเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลอ แสดงถึงการสูญเสียโมเมนตัมของเศรษฐกิจสหรัฐ ขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงดื้อไม่ลงไปใกล้อัตราเป้าหมาย 2% แถมยังเพิ่มขึ้นเล็กน้อยใน 2 เดือนล่าสุด (กุมภาพันธ์และมีนาคม) นอกจากนั้น อัตราเงินเฟ้อรายไตรมาสก็ค่อนข้างสูง โดยอยู่ที่ 3.7% ซึ่งเป็นไตรมาสที่อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นครั้งแรกในรอบปี ทำให้มีโอกาสน้อยลงที่เศรษฐกิจสหรัฐจะลงจอดได้อย่างนุ่มนวล (Soft Landing) หรือลดเงินเฟ้อลงสู่เป้าหมายได้โดยที่เศรษฐกิจไม่ถดถอย
ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น คาดว่าในการประชุมที่จะเกิดขึ้นในสัปดาห์หน้า คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐจะยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 5.25-5.50% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 23 ปี และอาจเผชิญกับแรงกดดันใหม่ให้ชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป และแม้กระทั่งอาจจะต้องพิจารณาว่าควรจะขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มอีกหรือไม่
โอลู โซโนลา (Olu Sonola) หัวหน้าฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจสหรัฐของฟิทช์ เรทติ้งส์ (Fitch Ratings) วิเคราะห์ว่า ด้วยตัวเลขเงินเฟ้อที่ร้อนแรงในรายงานเศรษฐกิจที่เผยแพร่ออกมานี้ หากการเติบโตของเศรษฐกิจยังคงชะลอตัวลงอย่างช้า ๆ แต่อัตราเงินเฟ้อกลับพุ่งแรงไปในทิศทางที่ผิด ความคาดหวังที่จะเห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 2024 ก็เริ่มจะเป็นภาพที่ไกลเกินเอื้อมมากขึ้นเรื่อย ๆ
เอลิซา วิงเกอร์ (Eliza Winger) นักเศรษฐศาสตร์ของบลูมเบิร์ก อีโคโนมิกส์ (Bloomberg Economics) กล่าวว่า เศรษฐกิจสหรัฐยังคงขยายตัวในอัตราที่สูงกว่าแนวโน้ม เมื่อไม่คำนวณรวมหมวดหมู่ที่มีความผันผวน นอกจากนี้ การนำเข้าที่แข็งแกร่งยังเป็นข้อบ่งชี้ถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง ซึ่งไม่ใช่สิ่งที่เฟดต้องการ
“นี่เป็นรายงานที่เลวร้ายที่สุดของทั้งสองโลก-การเติบโตช้ากว่าที่คาดไว้ และอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าที่คาดไว้” เดวิด โดนาเบเดียน (David Donabedian) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ ซีไอบีซี ไพรเวต เวลท์ สหรัฐอเมริกา (CIBC Private Wealth US) กล่าว เขาบอกอีกว่าตอนนี้เราอยู่ไม่ไกลจากการที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ย จะไม่เป็นไปตามความคาดหวังของนักลงทุน
เจฟฟรีย์ โรช (Jeffrey Roach) หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของแอลพีแอล ไฟแนนเชียล (LPL Financial) วิเคราะห์ว่า เศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะชะลอตัวต่อไปอีกในไตรมาสต่อ ๆ ไป เนื่องจากผู้บริโภคมีแนวโน้มที่จะสิ้นสุดการใช้จ่ายอย่างฟุ่มเฟือย
“อัตราการออมลดลง เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่ดื้อรั้นสร้างแรงกดดันต่อผู้บริโภคมากขึ้น เราควรคาดหว้งว่าอัตราเงินเฟ้อจะผ่อนคลายลงตลอดทั้งปีนี้ เนื่องจากอุปสงค์โดยรวมชะลอตัวลง แม้ว่าเส้นทางสู่เป้าหมาย 2% ของเฟดยังคงดูห่างไกล”
อ้างอิง :
………………………..
อ่านเนื้อหาอื่นที่เกี่ยวข้อง