วิกฤตขาดแคลนโกโก้ครั้งประวัติศาสตร์ กำลังแสดงสัญญาณเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางตรงข้าม เนื่องจากผลผลิตที่ดีขึ้นในทวีปอเมริกาใต้มาช่วยเติมคลังโกโก้โลกและความต้องการซื้อโกโก้ที่ลดลงเรื่อย ๆ
บลูมเบิร์ก (Bloomberg) รายงานว่า วิกฤตโกโก้โลกกำลังเริ่มแสดงสัญญาณฟื้นตัว เนื่องจากได้แรงหนุนหลักจากผลผลิตที่ดีขึ้นในทวีปอเมริกาใต้ และความต้องการซื้อที่ลดลง ทำให้ซัพพลายโกโก้กำลังมุ่งสู่ภาวะเกินดุลอย่างต่อเนื่อง
ตามการประมาณการเฉลี่ยของนักวิเคราะห์และผู้ค้า 13 ราย ซึ่งรวบรวมโดยบลูมเบิร์ก คาดการณ์ว่า ในฤดูกาลเก็บเกี่ยว 2025-2026 ซึ่งจะเริ่มขึ้นในเดือนตุลาคมนี้ ปริมาณการผลิตจะสูงกว่าการบริโภคประมาณ 186,000 ตัน ซึ่งสูงกว่าปริมาณส่วนเกินในฤดูกาลปัจจุบันมากกว่าสองเท่า
การปรับตัวนี้จะช่วยเติมเต็มสินค้าคงคลังในตลาดโลกที่กำลังจะหมดลง หลังจากผลผลิตตกต่ำติดต่อกันในพื้นที่แอฟริกาตะวันตก ซึ่งเป็นภูมิภาคสำคัญในการปลูกโกโก้ โดยก่อนหน้านี้ ราคาสัญญาซื้อขายโกโก้ล่วงหน้า (Cocoa Futures) ในตลาดนิวยอร์กเพิ่มขึ้นกว่าสี่เท่า ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา และทำสถิติสูงสุดในเดือน ธ.ค. 2024 ส่งผลให้ราคาช็อกโกแลตปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย
แม้ราคาโกโก้จะยังคงสูงเป็นประวัติการณ์ แต่ในปี 2025 นี้ก็ลดลงไปแล้ว ประมาณ 40% เนื่องจากสาเหตุสำคัญ 3 ประการ คือ
- ผู้บริโภคซื้อช็อกโกแลตน้อยลง เนื่องจากราคาที่สูงขึ้น
- ผู้ผลิตช็อกโกแลตปรับเปลี่ยนสูตรการผลิต เช่น การลดปริมาณผลิตภัณฑ์ ลดปริมาณช็อกโกแลต หรือเพิ่มเฮเซลนัทและส่วนผสมอื่น ๆ เข้าไปแทน
- แนวโน้มการเก็บเกี่ยวผลผลิตที่ดีขึ้น โดยปัจจัยสำคัญมาจากการผลผลิตโกโก้ของทวีปอเมริกาใต้ที่ดีขึ้น ช่วยเติมคลังโกโก้โลก
นายโอรัน ฟาน ดอร์ท (Oran van Dort) นักวิเคราะห์จาก Rabobank กล่าวในงาน European Cocoa Forum 2025 เมื่อวันที่ 16-18 ก.ย. โดยคาดการณ์ว่า ราคาโกโก้จะเข้าสู่แนวโน้มขาลง ทั้งในระยะสั้นและระยะกลาง
บลูมเบิร์กรายงานเมื่อวันที่ 29 ก.ย. ว่า กองทุนป้องกันความเสี่ยง (Hedge Funds) ได้เปลี่ยนมามีมุมมองในเชิงขาลง (Bearish) ต่อราคาโกโก้ในตลาดลอนดอนเป็นครั้งแรกในรอบ 3 ปี ร่วมกับการที่ผู้จัดการกองทุนลดการเดิมพันขาขึ้น (Bullish Bets) ในสัญญาซื้อขายโกโก้ล่วงหน้า (Cocoa Futures) ของนิวยอร์ก เป็นสัญญาณล่าสุดที่บ่งชี้ว่าซัพพลายโกโก้กำลังดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง หลังจากวิกฤตการณ์ขาดแคลนโกโก้ครั้งประวัติศาสตร์
ข้อมูลเมื่อวันที่ 23 ก.ย. แสดงให้เห็นว่า ตลาดโกโก้ลอนดอน สถานะขาย (short positions) ของนักเก็งกำไรมีจำนวนมากกว่าสถานะซื้อ (long ones) อยู่ 2,776 สัญญา ขณะที่ตลาดโกโก้นิวยอร์ก สถานะซื้อสุทธิ (net-long position) ก็ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่าสองปี
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้ ปรับตัวลดลงประมาณ 8% ในตลาดลอนดอนและนิวยอร์กในเดือน ก.ย. และเข้าใกล้ระดับการขายมากเกินไป (oversold) อย่างไรก็ตาม ราคาได้ปรับเพิ่มขึ้นในวันที่ 29 ก.ย. เป็นการยั้งการลดลงติดต่อกันสองวัน
อ้างอิง : Bloomberg1, Bloomberg2