ข่าวรอบวัน

เปิดข้อเสนอพัฒนาตลาดทุนให้ปัง ไม่พัง ก.ล.ต. ธปท. สรรพากรผนึกกำลัง

มูลนิธิสถาบันอนาคตไทย

เปิดข้อเสนอเชิงนโยบาย ผ่านสมุดปกขาว (White Paper) โครงการตลาดทุนของทุกคน (Capital Market OF All) จัดทำโดยมูลนิธิสถาบันอนาคตไทยศึกษา หรือ Thailand Future Foundation เสนอต่อกองทุนส่งเสริมการพัฒนาตลาดทุน

สถาบันอนาคตไทยศึกษา จัดทำโครงการตลาดทุนของทุกคน เผยแพร่ฉบับสมบุรณ์ 29 กันยายน 2565 โดยส่วนหนึ่งของบทสรุประบุว่า ตลาดทุนไทยยังต้องเผชิญกับจุดเปลี่ยนสําคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเรื่องของนวัตกรรมทางการเงินที่มีการพัฒนาและเติบโตอย่างรวดเร็ว ไม่ว่าจะเป็นสกุลเงินดิจิทัลหรือคริปโตเคอร์เรนซี (Cryptocurrency) และการเงินแบบไม่รวมศูนย์ (Decentralized Finance หรือ DeFi), Non-fungible token, Web 3.0 รวมทั้งสินทรัพย์เสมือนในโลก Metaverse เป็นต้น

เกิดเป็นโลกการเงินยุคใหม่ที่มีผลิตภัณฑ์และรูปแบบการลงทุนที่แตกต่างไปจากเดิม นวัตกรรมเหล่านี้เป็นทั้งความท้าทายและโอกาสสําหรับตลาดทุนไทย

7 ข้อเสนอเพื่อขยายโอกาสในการเข้าถึงตลาดทุนไทย

1.พัฒนาฐานข้อมูลการลงทุนอันเป็นหนึ่งเดียว (ONE-ID) เพื่อความเป็นเอกภาพและเป็นวิทยาศาสตร์ของการดำเนินนโยบายส่งเสริมการเข้าถึงตลาดทุนสำหรับผู้ลงทุนในทั้ง traditional และ digital assets

2.รวบรวมข้อมูลผลิตภัณฑ์ในการลงทุนให้เป็นแบบ Single Source of Truth เพื่อเผยแพร่ให้แก่ประชาชนอย่างทั่วถึง โปร่งใส และอยู่ในรูปแบบที่เข้าใจง่ายแทนรูปแบบ check-the-box ที่กระจัดกระจาย ยากต่อการค้นหาและตัดสินใจ

3.พิจารณาความเป็นไปได้ของนโยบาย Universal Basic Capital Grant โดยมีเป้าหมายเพื่อ 1) เพิ่มการเข้าถึงตลาดทุนแบบกึ่งอัตโนมัติ และ 2) ปลูกฝังความสนใจในการลงทุนตั้งแต่เยาว์วัย

4.ประยุกต์ใช้และส่งเสริมจุดเด่นจากประสบการณ์การลงทุนใน digital assets เข้ากับ traditional assets เช่น กระบวนการในการเปิดบัญชีและ KYC ที่ไม่ซับซ้อน และการเข้าถึงข้อมูลเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ที่สะดวกรวดเร็ว

5.สนับสนุน investment education ผ่านช่องทางการเรียนรู้ที่หลากหลาย ไม่จำกัดแค่เพียงในระบบการศึกษาหรือช่องทางการลงทุนทางการเท่านั้น ควรครอบคลุมไปถึงสื่อแขนงใหม่ที่กลายเป็นช่องทางหลักในการบริโภคข่าวสาร

6.ปรับลดขั้นตอนและต้นทุนในการเข้าระดมทุนสำหรับวิสาหกิจเริ่มต้น โดยเฉพาะในระยะ seed stage เพื่อไม่ให้การบ่มเพาะธุรกิจโลกใหม่ขาดช่วง รวมถึงส่งเสริมการพัฒนาศักยภาพในด้านนักลงทุนสัมพันธ์และการบัญชีให้มีมาตรฐาน

7.แก้ไขอุปสรรคทางกฎหมายเพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นให้กับทางเลือกของผู้ระดมทุนเมื่อเทียบกับตลาดทุนอื่นในภูมิภาค โดยเฉพาะในเรื่องของ ESOPs, Convertible Bond, Preferential Shares และการยกเลิกบุริมสิทธิ

7 ข้อเสนอ สู่ประสิทธิภาพความสามารถในการแข่งขัน

1.มีความจำเป็นที่สำนักงาน ก.ล.ต. ธปท. และกรมสรรพากรควรปฏิบัติงานร่วมกันอย่างใกล้ชิดและถี่มากขึ้น เพื่อให้เกิดความชัดเจนของหน้าที่และความมีเอกภาพของมาตรการที่เกี่ยวข้องกับผู้เล่นในตลาดทุน

2.ใช้งานเทคโนโลยีข้อมูลในการเฝ้าระวังทั้งใน traditional และ digital assets มากขึ้น เพื่อสร้างความยำเกรง ลด malpractice และร่นระยะเวลาในกระบวนการยุติธรรม เกิดความปลอดภัยและความเป็นธรรมมากขึ้น

3.ทดลองแนวทาง self-Regulatory Organization เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นและความรวดเร็วในการตอบสนอง สร้างโอกาสในการร่วมพัฒนา industry standards และ conduct โดยไม่เป็นภาระต้นทุนในการกำกับดูแลจนเกินไป

4.สมทบทุนธุรกิจ growth-stage ผ่านกลไก matching/parallel funds กับผู้ลงทุนสถาบันเพื่อบ่มเพาะผลิตภัณฑ์ และถือเป็นการสนับสนุนอุตสาหกรรม Venture capital และ private equity ที่ยังมีขนาดเล็กไปพร้อมกัน

5.ลดต้นทุนทางภาษีในตลาดทุนลง นอกเหนือจากต้นทุนธุรกรรมที่ถือว่าค่อนข้างต่ำ ตลาดทุนไทยยังมีจุดที่สามารถลดต้นทุนทางภาษีลงได้อีก เช่น ภาษีการขายหุ้นก่อน IPO และ Capital Gain Tax เพื่อสร้างความสามารถในการแข่งขัน

6.ปรับนิยามของผู้ลงทุนให้เป็นแบบ multidimensional evaluation เพื่อเปิดโอกาสให้ผู้ลงทุนที่มีศักยภาพในมิติอื่นนอกเหนือจากรายได้และทรัพย์สิน สามารถสร้างคุณค่าในตลาดทุนได้อย่างเป็นวงกว้างและมีอิสระมากขึ้น

7.พัฒนาตลาด Securitized Alternative Lending เพื่อขยายโอกาสในการเข้าถึงแหล่งเงินทุนของประชาชนและนิติบุคคล แบ่ภาระในการรับและบริหารความเสี่ยง ตลอดจนเพิ่มทางเลือกในการลงทุนกับหลักทรัพย์ประเภทใหม่

7 ข้อเสนอ ให้ตลาดทุนไทย ส่งเสริมเป้าหมายความยั่งยืน

1.สร้างความตระหนักรู้ถึงความหมายและความสำคัญของความยั่งยืนกับแนวทางการปฏิบัติของบริษัทจดทะเบียนในวงกว้าง ทั้งในกลุ่มผู้บริโภค ผู้ลงทุน ผู้ระดมทุน ผู้ประกอบการ และภาครัฐ

2.ร่วมกำหนดนิยามตัวชี้วัดความยั่งยืนของการกระทำโดยบริษัทจดทะเบียนแบบ objective เพื่อเพิ่มความโปร่งใส เป็นแบบแผนข้อมูลรากฐานที่ช่วยให้การตัดสินใจลงทุน และการสนับสนุน/ลงโทษโดยภาครัฐเป็นไปอย่างมีหลักฐาน

3.พัฒนา National ESG Data Platform บนหลักฐานการปฏิบัติของบริษัทจดทะเบียนตามหลักคิดความยั่งยืน ที่เชื่อมโยงต่อเข้ากับผลิตภัณฑ์การลงทุนทุกชนิด ไม่ว่าจะเป็นกองทุน ตราสารหนี้ หรือตราสารทุน

4.อุดหนุนและเพิ่มทางเลือกในการออกผลิตภัณฑ์เพื่อความยั่งยืน เช่น ให้สิทธิประโยชน์ทางภาษีสำหรับผู้ลงทุน สนับสนุนค่าใช้จ่ายแก่ผู้ออกหลักทรัพย์ด้าน ESG หรือสนับสนุนการจัดเก็บและเปิดเผยข้อมูลความยั่งยืนอย่างมีมาตรฐาน

5.อุดหนุนการลงทุนในหลักทรัพย์ที่ส่งเสริมความยั่งยืน เพื่อให้บริษัทจัดการกองทุนมีแรงจูงใจเพิ่มเติมในการลงทุนเพื่อความยั่งยืน รวมถึงเป็นการช่วยบรรเทาผลกระทบจากความเชื่อว่าผลประกอบการกับความยั่งยืนไม่ไปด้วยกัน

6.อาศัยประโยชน์จากข้อมูลธุรกรรมเมื่อ CBDC ถูกใช้งานอย่างแพร่หลาย เพื่อลดภาระต้นทุนในการจัดเก็บข้อมูล Supply Chain Footprint ของการค้าระหว่างผู้ผลิต ผู้จัดจำหน่าย และผู้บริโภค

7.เร่งพัฒนาตลาดคาร์บอนให้ก้าวข้าม OTC และมีมาตรฐานสากล เพื่อเพิ่มอีกหนึ่งแรงจูงใจให้กับบริษัทจดทะเบียนในการพยายามปรับทิศทางในการประกอบธุรกิจให้สอดคล้องกับเป้าหมายคาร์บอนของประเทศไทยมากขึ้น

สามารถติดตามเอกสารข้อเสนอรายละเอียด ที่นี่ https://www.thailandfuture.org/publications